शेयरधारक मूल्य वर्धित (एसवीए)

शेयरधारक मूल्य वर्धित (एसवीए) क्या है?

शेयरधारक मूल्य वर्धित (एसवीए) परिचालन लाभ का एक उपाय है जो एक कंपनी ने अपनी फंडिंग लागत, या पूंजी की लागत से अधिक का उत्पादन किया है। मूल गणना कर के बाद शुद्ध परिचालन लाभ (एनओपीएटी) घटा पूंजी की लागत है, जो कंपनी की पूंजी की भारित औसत लागत पर आधारित है।

शेयरधारक मूल्य वर्धित (एसवीए) कैसे काम करता है

कुछ मूल्य निवेशक एसवीए को निगम की लाभप्रदता और प्रबंधन प्रभावकारिता का न्याय करने के लिए एक उपकरण के रूप में उपयोग करते हैं। सोच की यह रेखा मूल्य-आधारित प्रबंधन के अनुरूप चलती है, जो मानती है कि निगम का सबसे महत्वपूर्ण विचार अपने शेयरधारकों के लिए आर्थिक मूल्य को अधिकतम करना होना चाहिए।

शेयरधारक मूल्य तब बनाया जाता है जब किसी कंपनी का लाभ उसकी लागत से अधिक हो जाता है। लेकिन इसकी गणना करने के एक से अधिक तरीके हैं। शुद्ध लाभ शेयरधारक मूल्य वर्धित का एक मोटा उपाय है, लेकिन यह फंडिंग लागत या पूंजी की लागत को ध्यान में नहीं रखता है। शेयरधारक मूल्य वर्धित (एसवीए) उस आय को दर्शाता है जो एक कंपनी ने अपनी फंडिंग लागत से अधिक अर्जित की है।

शेयरधारक मूल्य वर्धित के कई फायदे हैं। SVA सूत्र NOPAT का उपयोग करता है, जो परिचालन लाभ पर आधारित है और ऋण के उपयोग से होने वाली कर बचत को बाहर करता है। यह मुनाफे पर वित्तीय निर्णयों के प्रभाव को हटा देता है और कंपनियों की तुलना उनके वित्तपोषण पद्धति की परवाह किए बिना सेब-से-सेब की अनुमति देता है।

एनओपीएटी असाधारण वस्तुओं को भी शामिल नहीं करता है और इस प्रकार अपने सामान्य संचालन से लाभ उत्पन्न करने की कंपनी की क्षमता के शुद्ध लाभ की तुलना में अधिक सटीक उपाय है। असाधारण वस्तुओं में पुनर्गठन लागत और अन्य एकमुश्त खर्च शामिल हैं जो अस्थायी रूप से कंपनी के मुनाफे को प्रभावित कर सकते हैं।

शेयरधारक मूल्य वर्धित (एसवीए) के लिए फॉर्मूला

$\begin{aligned} SVA = NOPAT - CC \\ कहाँ:< /mtext> \\ < /mtd> NOPAT = नेट ऑपरेटिंग कर के बाद लाभ \\ < /mstyle> & CC = पूंजी की लागत< /mtext> \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\begin &\text = \text - \text \ &\textbf \ &\text = \text{कर के बाद शुद्ध परिचालन लाभ} \ &\text = \text {पूंजी की लागत} \ \end$ < / अवधि>

मूल्य निवेश में शेयरधारक मूल्य वर्धित

एसवीए की लोकप्रियता 1980 के दशक के दौरान चरम पर पहुंच गई क्योंकि कॉरपोरेट मैनेजर और निदेशक मंडल शेयरधारकों पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय व्यक्तिगत या कंपनी के लाभ पर ध्यान केंद्रित करने के लिए जांच के दायरे में आए। SVA अब निवेश समुदाय द्वारा इतने उच्च सम्मान में नहीं रखा जाता है।

मूल्य निवेशक लंबी अवधि के रिटर्न की तुलना में बाजार के औसत से ऊपर अल्पकालिक रिटर्न उत्पन्न करने के लिए अधिक चिंतित हैं। यह ट्रेड-ऑफ एसवीए मॉडल में निहित है, जो कंपनियों को व्यवसाय संचालन का विस्तार करने के प्रयास में पूंजी खर्च करने के लिए दंडित करता है। आलोचकों का कहना है कि ये मूल्य निवेशक कंपनियों को अपने ग्राहकों को संतुष्ट करने पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय अदूरदर्शी निर्णय लेने के लिए प्रेरित कर रहे हैं।

एक मायने में, एसवीए पर ध्यान केंद्रित करने वाले निवेशक अक्सर वास्तव में नकद मूल्य वर्धित (सीवीए) की तलाश में होते हैं। कंपनियां जो अपने संचालन के माध्यम से बहुत अधिक नकदी उत्पन्न करती हैं, वे उच्च लाभांश का भुगतान कर सकती हैं या अधिक अल्पकालिक लाभ दिखा सकती हैं। हालाँकि, यह वास्तविक उत्पादकता या धन सृजन का केवल एक अनुमानित प्रभाव है।

वास्तविक निवेश में अक्सर गहन पूंजीगत व्यय और अल्पकालिक नुकसान की आवश्यकता होती है। यह वर्तमान डिजिटल युग में विशेष रूप से सच है जो नवाचार और प्रौद्योगिकी और प्रयोग में भारी निवेश से प्रेरित है। ब्लिट्ज-स्केलिंग नामक एक नई अवधारणा को एसवीए के विपरीत के रूप में देखा जा सकता है क्योंकि यह अल्पकालिक नुकसान पर कोई ध्यान नहीं देता है और दीर्घकालिक मूल्य निर्माण पर पूरा ध्यान देता है।

शेयरधारक हमेशा चाहते हैं कि उनके निगम अधिकतम रिटर्न दें, लाभांश का भुगतान करें और मुनाफा दिखाएं। मूल्य निवेशक केवल एसवीए पर ध्यान केंद्रित करके और बहुत कम पुनर्निवेश के दीर्घकालिक प्रभावों पर विचार न करके अदूरदर्शी होने का जोखिम उठा सकते हैं।

शेयरधारक मूल्य वर्धित की सीमाएं

शेयरधारक मूल्य वर्धित का एक प्रमुख नुकसान यह है कि निजी तौर पर आयोजित कंपनियों के लिए गणना करना मुश्किल है। एसवीए को इक्विटी की लागत सहित पूंजी की लागत की गणना करने की आवश्यकता है। निजी तौर पर आयोजित कंपनियों के लिए यह मुश्किल है।

हाइलाइट्स

SVA सूत्र NOPAT का उपयोग करता है, जो परिचालन लाभ पर आधारित है और ऋण के उपयोग से होने वाली कर बचत को बाहर करता है।
शेयरधारक मूल्य वर्धित का एक प्रमुख नुकसान यह है कि निजी तौर पर आयोजित कंपनियों के लिए गणना करना मुश्किल है।
शेयरहोल्डर वैल्यू एडेड (एसवीए) ऑपरेटिंग प्रॉफिट का एक उपाय है जो एक कंपनी ने अपनी फंडिंग लागत, या पूंजी की लागत से अधिक का उत्पादन किया है।