मूल्य निवेश

मूल्य निवेश क्या है?

शेयरों को चुनना शामिल है जो उनके आंतरिक या बुक वैल्यू से कम के लिए व्यापार करते प्रतीत होते हैं । मूल्य निवेशक सक्रिय रूप से उन शेयरों को निकाल देते हैं जो उन्हें लगता है कि शेयर बाजार को कम करके आंका जा रहा है। उनका मानना है कि बाजार अच्छी और बुरी खबरों पर हावी हो जाता है, जिसके परिणामस्वरूप स्टॉक की कीमतों में उतार-चढ़ाव होता है जो कंपनी के दीर्घकालिक बुनियादी सिद्धांतों के अनुरूप नहीं होता है । ओवररिएक्शन बिक्री पर रियायती कीमतों पर स्टॉक खरीदकर लाभ का अवसर प्रदान करता है।

वॉरेन बफेट शायद आज सबसे प्रसिद्ध मूल्य निवेशक हैं, लेकिन बेंजामिन ग्राहम (बफेट के प्रोफेसर और संरक्षक), डेविड डोड, चार्ली मुंगेर,. क्रिस्टोफर ब्राउन (एक और ग्राहम छात्र), और अरबपति हेज-फंड मैनेजर,. सेठ सहित कई अन्य हैं। क्लारमैन।

मूल्य निवेश को समझना

रोज़मर्रा के मूल्य निवेश के पीछे मूल अवधारणा सीधी है: यदि आप किसी चीज़ का सही मूल्य जानते हैं, तो आप इसे बिक्री पर खरीदते समय बहुत सारा पैसा बचा सकते हैं। अधिकांश लोग इस बात से सहमत होंगे कि चाहे आप बिक्री पर एक नया टीवी खरीदें, या पूरी कीमत पर, आपको समान स्क्रीन आकार और चित्र गुणवत्ता वाला वही टीवी मिल रहा है।

स्टॉक एक समान तरीके से काम करते हैं, जिसका अर्थ है कि कंपनी के शेयर की कीमत तब भी बदल सकती है जब कंपनी का मूल्य या मूल्यांकन समान रहा हो। टीवी की तरह स्टॉक, उच्च और निम्न मांग के दौर से गुजरते हैं, जिससे कीमतों में उतार-चढ़ाव होता है - लेकिन यह आपके पैसे के लिए आपको जो मिल रहा है उसे नहीं बदलता है।

जैसे जानकार खरीदार तर्क देंगे कि टीवी के लिए पूरी कीमत चुकाने का कोई मतलब नहीं है क्योंकि टीवी साल में कई बार बिक्री पर जाते हैं, जानकार मूल्य निवेशकों का मानना है कि स्टॉक उसी तरह काम करते हैं। बेशक, टीवी के विपरीत, स्टॉक ब्लैक फ्राइडे जैसे वर्ष के अनुमानित समय पर बिक्री पर नहीं जाएंगे,. और उनकी बिक्री की कीमतों का विज्ञापन नहीं किया जाएगा।

वैल्यू इनवेस्टिंग शेयरों पर इन गुप्त बिक्री को खोजने के लिए जासूसी का काम करने की प्रक्रिया है और बाजार की कीमत की तुलना में उन्हें छूट पर खरीदना है। लंबी अवधि के लिए इन वैल्यू शेयरों को खरीदने और रखने के बदले में निवेशकों को अच्छा इनाम दिया जा सकता है।

मूल्य निवेश 1934 में कोलंबिया बिजनेस स्कूल के प्रोफेसर बेंजामिन ग्राहम और डेविड डोड द्वारा एक अवधारणा से विकसित हुआ और ग्राहम की 1949 की पुस्तक "द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर**" में लोकप्रिय हुआ।**

आंतरिक मूल्य और मूल्य निवेश

शेयर बाजार में, किसी शेयर के सस्ते या छूट वाले होने के बराबर तब होता है जब उसके शेयरों का कम मूल्यांकन किया जाता है । मूल्य निवेशक उन शेयरों से लाभ की उम्मीद करते हैं जिन्हें वे गहराई से छूट वाले मानते हैं।

स्टॉक के मूल्यांकन या आंतरिक मूल्य को खोजने का प्रयास करने के लिए विभिन्न मेट्रिक्स का उपयोग करते हैं । आंतरिक मूल्य वित्तीय विश्लेषण का उपयोग करने का एक संयोजन है जैसे कि कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन, राजस्व, आय, नकदी प्रवाह और लाभ के साथ-साथ कंपनी के ब्रांड, व्यवसाय मॉडल, लक्ष्य बाजार और प्रतिस्पर्धात्मक लाभ सहित मूलभूत कारकों का अध्ययन करना। किसी कंपनी के स्टॉक का मूल्यांकन करने के लिए उपयोग किए जाने वाले कुछ मेट्रिक्स में शामिल हैं:

• प्राइस-टू-बुक (पी/बी) या बुक वैल्यू, जो किसी कंपनी की संपत्ति के मूल्य को मापता है और उनकी तुलना शेयर की कीमत से करता है। अगर कीमत संपत्ति के मूल्य से कम है, तो स्टॉक का मूल्यांकन नहीं किया गया है, यह मानते हुए कि कंपनी वित्तीय कठिनाई में नहीं है।

• मूल्य-से-आय (पी/ई), जो यह निर्धारित करने के लिए कंपनी के आय के ट्रैक रिकॉर्ड को दर्शाता है कि क्या स्टॉक की कीमत सभी कमाई को प्रतिबिंबित नहीं कर रही है या इसका मूल्यांकन नहीं किया गया है।

• फ्री कैश फ्लो,. जो कि किसी कंपनी के राजस्व या संचालन से उत्पन्न होने वाली नकदी है, जिसमें व्यय की लागत घटा दी गई है। फ्री कैश फ्लो, खर्चों के भुगतान के बाद बची हुई नकदी है, जिसमें परिचालन व्यय और पूंजीगत व्यय नामक बड़ी खरीदारी शामिल है, जो कि उपकरण जैसी संपत्ति की खरीद या विनिर्माण संयंत्र को अपग्रेड करना है। यदि कोई कंपनी मुफ्त नकदी प्रवाह उत्पन्न कर रही है, तो उसके पास व्यवसाय के भविष्य में निवेश करने, कर्ज चुकाने, शेयरधारकों को लाभांश या पुरस्कार देने और शेयर बायबैक जारी करने के लिए पैसा बचा होगा ।

बेशक, विश्लेषण में उपयोग किए जाने वाले कई अन्य मीट्रिक हैं, जिनमें ऋण, इक्विटी, बिक्री और राजस्व वृद्धि का विश्लेषण शामिल है। इन मेट्रिक्स की समीक्षा करने के बाद, मूल्य निवेशक शेयरों को खरीदने का फैसला कर सकता है यदि तुलनात्मक मूल्य- स्टॉक की मौजूदा कीमत के मुकाबले उसकी कंपनी के आंतरिक मूल्य-काफी आकर्षक है।

सुरक्षा का मापदंड

मूल्य निवेशकों को अपने मूल्य के आकलन में त्रुटि के लिए कुछ जगह की आवश्यकता होती है, और वे अक्सर अपनी विशेष जोखिम सहनशीलता के आधार पर अपना " सुरक्षा का मार्जिन " निर्धारित करते हैं। सुरक्षा सिद्धांत का मार्जिन, सफल मूल्य निवेश की कुंजी में से एक, इस आधार पर आधारित है कि सौदेबाजी की कीमतों पर स्टॉक खरीदने से आपको बाद में जब आप उन्हें बेचते हैं तो लाभ कमाने का एक बेहतर मौका मिलता है। सुरक्षा का मार्जिन भी आपको पैसे खोने की संभावना कम करता है यदि स्टॉक आपकी अपेक्षा के अनुरूप प्रदर्शन नहीं करता है।

मूल्य निवेशक उसी तरह के तर्क का उपयोग करते हैं। यदि कोई स्टॉक $100 का है और आप इसे $66 में खरीदते हैं, तो आप स्टॉक की कीमत के $100 वास्तविक मूल्य तक बढ़ने की प्रतीक्षा करके केवल $34 का लाभ कमाएँगे। उसके ऊपर, कंपनी बढ़ सकती है और अधिक मूल्यवान बन सकती है, जिससे आपको और भी अधिक पैसा कमाने का मौका मिलेगा। यदि स्टॉक की कीमत 110 डॉलर तक बढ़ जाती है, तो बिक्री पर स्टॉक खरीदने के बाद से आप 44 डॉलर कमाएंगे। यदि आपने इसे $ 100 की पूरी कीमत पर खरीदा था, तो आप केवल $ 10 का लाभ कमाएंगे।

मूल्य निवेश के जनक बेंजामिन ग्राहम ने केवल तभी स्टॉक खरीदा जब उनकी कीमत उनके आंतरिक मूल्य के दो-तिहाई या उससे कम हो। यह सुरक्षा का वह मार्जिन था जिसे उन्होंने निवेश में गिरावट को कम करते हुए सर्वोत्तम रिटर्न अर्जित करने के लिए आवश्यक महसूस किया था।

बाजार कुशल नहीं हैं

कुशल-बाजार की परिकल्पना में विश्वास नहीं करते हैं , जो कहता है कि स्टॉक की कीमतें पहले से ही किसी कंपनी के बारे में सभी जानकारी को ध्यान में रखती हैं, इसलिए उनकी कीमत हमेशा उनके मूल्य को दर्शाती है। इसके बजाय, मूल्य निवेशकों का मानना है कि कई कारणों से स्टॉक अधिक या कम हो सकते हैं।

उदाहरण के लिए, एक स्टॉक की कीमत कम हो सकती है क्योंकि अर्थव्यवस्था खराब प्रदर्शन कर रही है और निवेशक घबरा रहे हैं और बेच रहे हैं (जैसा कि महान मंदी के दौरान हुआ था)। या एक स्टॉक अधिक कीमत वाले निवेशक हो सकते हैं क्योंकि एक अप्रमाणित नई तकनीक के बारे में बहुत उत्साहित हो गए हैं (जैसा कि डॉट-कॉम बबल का मामला था)। निराशाजनक या अप्रत्याशित कमाई की घोषणा, उत्पाद वापस लेने या मुकदमेबाजी जैसी खबरों के आधार पर मनोवैज्ञानिक पूर्वाग्रह स्टॉक की कीमत को ऊपर या नीचे धकेल सकते हैं। स्टॉक का भी कम मूल्यांकन किया जा सकता है क्योंकि वे रडार के तहत व्यापार करते हैं, जिसका अर्थ है कि वे अपर्याप्त रूप से विश्लेषकों और मीडिया द्वारा कवर किए गए हैं।

झुंड का पालन न करें

मूल्य निवेशकों के पास विरोधाभासी की कई विशेषताएं होती हैं- वे झुंड का पालन नहीं करते हैं। न केवल वे कुशल-बाजार की परिकल्पना को अस्वीकार करते हैं, बल्कि जब हर कोई खरीद रहा होता है, तो वे अक्सर बेच रहे होते हैं या पीछे खड़े होते हैं। जब हर कोई बेच रहा है, तो वे खरीद रहे हैं या धारण कर रहे हैं। मूल्य निवेशक ट्रेंडी स्टॉक नहीं खरीदते हैं (क्योंकि वे आम तौर पर अधिक मूल्यवान होते हैं)। इसके बजाय, वे उन कंपनियों में निवेश करते हैं जो घरेलू नाम नहीं हैं यदि वित्तीय जाँच करें। वे उन शेयरों पर भी दूसरी नज़र डालते हैं जो घरेलू नाम हैं, जब उन शेयरों की कीमतों में गिरावट आई है, यह विश्वास करते हुए कि ऐसी कंपनियां असफलताओं से उबर सकती हैं यदि उनके बुनियादी सिद्धांत मजबूत बने रहें और उनके उत्पादों और सेवाओं में अभी भी गुणवत्ता हो।

मूल्य निवेशक केवल स्टॉक के आंतरिक मूल्य की परवाह करते हैं। वे स्टॉक खरीदने के बारे में सोचते हैं कि यह वास्तव में क्या है: एक कंपनी में स्वामित्व का प्रतिशत। वे उन कंपनियों के मालिक बनना चाहते हैं जिनके बारे में वे जानते हैं कि उनके पास अच्छे सिद्धांत और मजबूत वित्तीय स्थिति है, भले ही बाकी सभी लोग कुछ भी कह रहे हों या कर रहे हों।

मूल्य निवेश के लिए परिश्रम और धैर्य की आवश्यकता होती है

किसी स्टॉक के वास्तविक आंतरिक मूल्य का अनुमान लगाने में कुछ वित्तीय विश्लेषण शामिल होते हैं, लेकिन इसमें उचित मात्रा में व्यक्तिपरकता भी शामिल होती है - जिसका अर्थ है कि कभी-कभी, यह विज्ञान की तुलना में एक कला से अधिक हो सकता है। दो अलग-अलग निवेशक एक कंपनी पर सटीक समान मूल्यांकन डेटा का विश्लेषण कर सकते हैं और विभिन्न निर्णयों पर पहुंच सकते हैं।

कुछ निवेशक, जो केवल मौजूदा वित्तीय स्थिति को देखते हैं, भविष्य की वृद्धि का अनुमान लगाने में अधिक विश्वास नहीं करते हैं। अन्य मूल्य निवेशक मुख्य रूप से कंपनी की भविष्य की विकास क्षमता और अनुमानित नकदी प्रवाह पर ध्यान केंद्रित करते हैं । और कुछ दोनों करते हैं: प्रसिद्ध मूल्य निवेश गुरु वारेन बफेट और पीटर लिंच, जिन्होंने कई वर्षों तक फिडेलिटी इन्वेस्टमेंट के मैगलन फंड को चलाया, दोनों वित्तीय विवरणों का विश्लेषण करने और मूल्यांकन गुणकों को देखने के लिए जाने जाते हैं, ताकि उन मामलों की पहचान की जा सके जहां बाजार में स्टॉक का गलत मूल्य है।

विभिन्न दृष्टिकोणों के बावजूद, मूल्य निवेश का अंतर्निहित तर्क यह है कि वे वर्तमान में मूल्य से कम के लिए संपत्ति खरीद रहे हैं, उन्हें लंबी अवधि के लिए रखें, और जब वे आंतरिक मूल्य या उससे अधिक पर वापस आएं तो लाभ। यह तत्काल संतुष्टि प्रदान नहीं करता है। आप मंगलवार को $ 50 के लिए स्टॉक खरीदने और गुरुवार को इसे $ 100 के लिए बेचने की उम्मीद नहीं कर सकते। इसके बजाय, आपको अपने स्टॉक निवेश का भुगतान करने से पहले वर्षों तक इंतजार करना पड़ सकता है, और आप कभी-कभी पैसे खो देंगे। अच्छी खबर यह है कि, ज्यादातर निवेशकों के लिए, लंबी अवधि के पूंजीगत लाभ पर अल्पकालिक निवेश लाभ की तुलना में कम दर पर कर लगाया जाता है।

सभी निवेश रणनीतियों की तरह, आपके पास अपने निवेश दर्शन के साथ बने रहने के लिए धैर्य और परिश्रम होना चाहिए। कुछ शेयर जिन्हें आप खरीदना चाहते हैं क्योंकि बुनियादी सिद्धांत अच्छे हैं, लेकिन अगर इसकी कीमत अधिक है तो आपको इंतजार करना होगा। आप उस स्टॉक को खरीदना चाहेंगे जो उस समय सबसे आकर्षक कीमत पर है, और यदि कोई स्टॉक आपके मानदंडों को पूरा नहीं करता है, तो आपको बैठना होगा और इंतजार करना होगा और अवसर आने तक अपनी नकदी को बेकार रहने देना होगा।

##स्टॉक्स का मूल्यांकन क्यों कम हो जाता है

यदि आप कुशल बाजार परिकल्पना में विश्वास नहीं करते हैं, तो आप उन कारणों की पहचान कर सकते हैं कि स्टॉक अपने आंतरिक मूल्य से नीचे क्यों कारोबार कर रहे हैं। यहां कुछ कारक दिए गए हैं जो स्टॉक की कीमत को नीचे खींच सकते हैं और इसे कम मूल्यांकित कर सकते हैं।

बाजार की चाल और झुंड की मानसिकता

कभी-कभी लोग बाजार की बुनियादी बातों के बजाय मनोवैज्ञानिक पूर्वाग्रहों के आधार पर तर्कहीन तरीके से निवेश करते हैं। जब किसी विशिष्ट स्टॉक की कीमत बढ़ रही है या जब समग्र बाजार बढ़ रहा है, तो वे खरीदते हैं। वे देखते हैं कि अगर उन्होंने 12 सप्ताह पहले निवेश किया होता, तो वे अब तक 15% कमा सकते थे, और उनमें छूटने का डर पैदा हो जाता है।

इसके विपरीत, जब किसी शेयर की कीमत गिर रही है या जब समग्र बाजार में गिरावट आ रही है, तो नुकसान से बचने के लिए लोगों को अपना स्टॉक बेचने के लिए मजबूर किया जाता है। इसलिए अपने घाटे को कागज पर रखने और बाजार के दिशा बदलने की प्रतीक्षा करने के बजाय, वे बेचकर एक निश्चित नुकसान स्वीकार करते हैं। इस तरह का निवेशक व्यवहार इतना व्यापक है कि यह अलग-अलग शेयरों की कीमतों को प्रभावित करता है, बाजार में ऊपर और नीचे दोनों तरह के आंदोलनों को तेज करके अत्यधिक चालें पैदा करता है।

मार्केट क्रैश

जब बाजार अविश्वसनीय ऊंचाई पर पहुंच जाता है, तो इसका परिणाम आमतौर पर एक बुलबुले में होता है । लेकिन क्योंकि स्तर अस्थिर हैं, निवेशक घबरा जाते हैं, जिससे बड़े पैमाने पर बिकवाली होती है। इससे बाजार में गिरावट आती है। 2000 के दशक की शुरुआत में डॉटकॉम बबल के साथ ऐसा ही हुआ था, जब टेक शेयरों के मूल्य कंपनियों के लायक थे। हमने देखा कि वही हुआ जब 2000 के दशक के मध्य में हाउसिंग बबल फट गया और बाजार दुर्घटनाग्रस्त हो गया।

अनजान और ग्लैमरस स्टॉक्स

समाचारों में आप जो सुन रहे हैं, उससे परे देखें। आपको अंडरवैल्यूड शेयरों में निवेश के बहुत अच्छे अवसर मिल सकते हैं जो लोगों के रडार पर नहीं हो सकते हैं जैसे कि स्मॉल कैप या यहां तक कि विदेशी स्टॉक। अधिकांश निवेशक एक उबाऊ, स्थापित कंज्यूमर ड्यूरेबल्स निर्माता के बजाय एक प्रौद्योगिकी स्टार्टअप जैसी अगली बड़ी चीज चाहते हैं।

उदाहरण के लिए, प्रॉक्टर एंड गैंबल या जॉनसन एंड जॉनसन जैसे समूह की तुलना में मेटा (पूर्व में फेसबुक), ऐप्पल और Google जैसे स्टॉक झुंड-मानसिकता निवेश से प्रभावित होने की अधिक संभावना है।

###बुरी खबर

अच्छी कंपनियों को भी मुकदमेबाजी और वापस बुलाने जैसी असफलताओं का सामना करना पड़ता है। हालाँकि, सिर्फ इसलिए कि एक कंपनी एक नकारात्मक घटना का अनुभव करती है इसका मतलब यह नहीं है कि कंपनी अभी भी मौलिक रूप से मूल्यवान नहीं है या इसका स्टॉक वापस नहीं आएगा। अन्य मामलों में, एक खंड या विभाजन हो सकता है जो कंपनी की लाभप्रदता में सेंध लगाता है। लेकिन यह बदल सकता है अगर कंपनी व्यवसाय के उस हिस्से को निपटाने या बंद करने का फैसला करती है।

विश्लेषकों के पास भविष्य की भविष्यवाणी करने के लिए एक अच्छा ट्रैक रिकॉर्ड नहीं है, और फिर भी निवेशक अक्सर घबराते हैं और बेचते हैं जब कोई कंपनी विश्लेषकों की अपेक्षाओं से कम आय की घोषणा करती है। लेकिन मूल्य निवेशक जो डाउनग्रेड और नकारात्मक समाचारों से परे देख सकते हैं, वे अधिक छूट पर स्टॉक खरीद सकते हैं क्योंकि वे कंपनी के दीर्घकालिक मूल्य को पहचानने में सक्षम हैं।

चक्रीयता

चक्रीयता को एक व्यवसाय को प्रभावित करने वाले उतार-चढ़ाव के रूप में परिभाषित किया गया है। कंपनियां आर्थिक चक्र में उतार-चढ़ाव से अछूती नहीं हैं, चाहे वह मौसमी और वर्ष का समय हो, या उपभोक्ता दृष्टिकोण और मनोदशा हो। यह सब लाभ के स्तर और कंपनी के स्टॉक की कीमत को प्रभावित कर सकता है, लेकिन यह लंबी अवधि में कंपनी के मूल्य को प्रभावित नहीं करता है।

मूल्य निवेश रणनीतियाँ

एक अंडरवैल्यूड स्टॉक खरीदने की कुंजी कंपनी पर पूरी तरह से शोध करना और सामान्य ज्ञान के निर्णय लेना है। मूल्य निवेशक क्रिस्टोफर एच। ब्राउन ने यह पूछने की सिफारिश की है कि क्या कोई कंपनी निम्नलिखित तरीकों से अपने राजस्व में वृद्धि कर सकती है:

• उत्पादों पर कीमतें बढ़ाना

• बिक्री के बढ़ते आंकड़े

• घटते खर्चे

• लाभहीन डिवीजनों को बेचना या बंद करना

ब्राउन भविष्य में विकास की संभावनाओं का मूल्यांकन करने के लिए कंपनी के प्रतिस्पर्धियों का अध्ययन करने का भी सुझाव देता है। लेकिन इन सभी सवालों के जवाब बिना किसी वास्तविक सहायक संख्यात्मक डेटा के, अटकलबाजी की ओर जाते हैं। सीधे शब्दों में कहें: इन उत्तरों को प्राप्त करने में सहायता के लिए अभी तक कोई मात्रात्मक कोई सॉफ़्टवेयर प्रोग्राम उपलब्ध नहीं है, जो मूल्य स्टॉक को कुछ हद तक अनुमान लगाने के खेल में निवेश करता है। इस कारण से, वॉरेन बफेट केवल उन उद्योगों में निवेश करने की सलाह देते हैं जिनमें आपने व्यक्तिगत रूप से काम किया है, या जिनके उपभोक्ता सामान से आप परिचित हैं, जैसे कार, कपड़े, उपकरण और भोजन।

एक चीज जो निवेशक कर सकते हैं, वह है उन कंपनियों के शेयरों का चयन करना जो उच्च-मांग वाले उत्पादों और सेवाओं को बेचते हैं। हालांकि यह भविष्यवाणी करना मुश्किल है कि नए नए उत्पाद कब बाजार हिस्सेदारी पर कब्जा कर लेंगे, यह अनुमान लगाना आसान है कि कोई कंपनी कितने समय से व्यवसाय में है और यह अध्ययन करती है कि उसने समय के साथ चुनौतियों के लिए कैसे अनुकूलित किया है।

इनसाइडर ख़रीदना और बेचना

हमारे उद्देश्यों के लिए, अंदरूनी सूत्र कंपनी के वरिष्ठ प्रबंधक और निदेशक हैं, साथ ही कोई भी शेयरधारक जिनके पास कंपनी के स्टॉक का कम से कम 10% हिस्सा है। एक कंपनी के प्रबंधकों और निदेशकों को उनके द्वारा चलाई जाने वाली कंपनियों के बारे में अद्वितीय ज्ञान होता है, इसलिए यदि वे इसका स्टॉक खरीद रहे हैं, तो यह मान लेना उचित है कि कंपनी की संभावनाएं अनुकूल दिखती हैं।

इसी तरह, जिन निवेशकों के पास कंपनी के स्टॉक का कम से कम 10% हिस्सा होता है, अगर वे लाभ की संभावना नहीं देखते हैं, तो उन्होंने इतना नहीं खरीदा होगा। इसके विपरीत, एक अंदरूनी सूत्र द्वारा स्टॉक की बिक्री कंपनी के प्रत्याशित प्रदर्शन के बारे में बुरी खबर की ओर इशारा नहीं करती है - अंदरूनी सूत्र को किसी भी व्यक्तिगत कारणों से नकदी की आवश्यकता हो सकती है। फिर भी, अगर अंदरूनी सूत्रों द्वारा बड़े पैमाने पर बिकवाली हो रही है, तो ऐसी स्थिति बिक्री के पीछे के कारण का और गहन विश्लेषण कर सकती है।

आय रिपोर्ट का विश्लेषण करें

कुछ बिंदु पर, मूल्य निवेशकों को यह देखने के लिए कि कंपनी का प्रदर्शन कैसा है और इसकी तुलना उद्योग के साथियों से करने के लिए कंपनी की वित्तीय स्थिति को देखना होगा।

वित्तीय रिपोर्टें कंपनी के वार्षिक और त्रैमासिक प्रदर्शन परिणाम प्रस्तुत करती हैं। वार्षिक रिपोर्ट एसईसी फॉर्म 10-के है, और तिमाही रिपोर्ट एसईसी फॉर्म 10-क्यू है । कंपनियों को इन रिपोर्टों को प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ दाखिल करना आवश्यक है। आप उन्हें एसईसी वेबसाइट या कंपनी के निवेशक संबंध पृष्ठ पर उनकी वेबसाइट पर पा सकते हैं।

आप किसी कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट से बहुत कुछ सीख सकते हैं। यह पेश किए गए उत्पादों और सेवाओं के साथ-साथ कंपनी कहां जा रही है, इसकी व्याख्या करेगा।

वित्तीय विवरणों का विश्लेषण करें

एक कंपनी की बैलेंस शीट कंपनी की वित्तीय स्थिति की एक बड़ी तस्वीर प्रदान करती है। बैलेंस शीट में दो खंड होते हैं, एक कंपनी की संपत्ति को सूचीबद्ध करता है और दूसरा इसकी देनदारियों और इक्विटी को सूचीबद्ध करता है। संपत्ति अनुभाग को कंपनी के नकद और नकद समकक्षों में विभाजित किया गया है; निवेश; प्राप्य खाते या ग्राहकों, इन्वेंट्री, और अचल संपत्ति जैसे संयंत्र और उपकरण से बकाया राशि।

अर्जित देनदारियों,. अल्पकालिक ऋण और दीर्घकालिक ऋण को सूचीबद्ध करता है । शेयरधारकों का इक्विटी अनुभाग दर्शाता है कि कंपनी में कितना पैसा निवेश किया गया है, कितने शेयर बकाया हैं, और कंपनी के पास प्रतिधारित आय में कितना है । रिटायर्ड कमाई एक प्रकार का बचत खाता है जो कंपनी से संचयी लाभ रखता है। उदाहरण के लिए, लाभांश का भुगतान करने के लिए रिटायर्ड कमाई का उपयोग किया जाता है, और इसे एक स्वस्थ, लाभदायक कंपनी का संकेत माना जाता है।

आय विवरण आपको बताता है कि कितना राजस्व उत्पन्न हो रहा है, कंपनी का खर्च और मुनाफा। त्रैमासिक विवरण के बजाय वार्षिक आय विवरण को देखने से आपको कंपनी की समग्र स्थिति का बेहतर अंदाजा होगा क्योंकि कई कंपनियां वर्ष के दौरान बिक्री की मात्रा में उतार-चढ़ाव का अनुभव करती हैं।

अध्ययनों में लगातार यह पाया गया है कि वैल्यू स्टॉक लंबी अवधि में ग्रोथ स्टॉक और समग्र रूप से बाजार से बेहतर प्रदर्शन करते हैं।

सोफे आलू मूल्य निवेश

10-K पढ़े बिना एक मूल्य निवेशक बनना संभव है । काउच पोटैटो निवेश कुछ निवेश करने वाले वाहनों को खरीदने और रखने की एक निष्क्रिय रणनीति है, जिसके लिए किसी और ने पहले ही निवेश विश्लेषण किया है - यानी, म्यूचुअल फंड या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड। मूल्य निवेश के मामले में, वे फंड वे होंगे जो मूल्य रणनीति का पालन करते हैं और मूल्य स्टॉक खरीदते हैं- या वॉरेन बफेट जैसे हाई-प्रोफाइल वैल्यू निवेशकों की चाल को ट्रैक करते हैं।

निवेशक उनकी होल्डिंग कंपनी, बर्कशायर हैथवे के शेयर खरीद सकते हैं, जो ओमाहा के ओरेकल द्वारा शोध और मूल्यांकन की गई दर्जनों कंपनियों के मालिक हैं या उनमें रुचि है।

मूल्य निवेश के साथ जोखिम

किसी भी निवेश रणनीति के साथ, कम से मध्यम जोखिम वाली रणनीति होने के बावजूद मूल्य निवेश के साथ नुकसान का जोखिम है। नीचे हम उनमें से कुछ जोखिमों पर प्रकाश डालते हैं और नुकसान क्यों हो सकते हैं।

आंकड़े महत्वपूर्ण हैं

कई निवेशक वित्तीय विवरणों का उपयोग तब करते हैं जब वे मूल्य निवेश निर्णय लेते हैं। इसलिए यदि आप अपने स्वयं के विश्लेषण पर भरोसा करते हैं, तो सुनिश्चित करें कि आपके पास सबसे अद्यतन जानकारी है और आपकी गणना सटीक है। यदि नहीं, तो आप एक खराब निवेश कर सकते हैं या एक महान निवेश से चूक सकते हैं। यदि आप अभी तक वित्तीय विवरणों और रिपोर्टों को पढ़ने और उनका विश्लेषण करने की अपनी क्षमता में आश्वस्त नहीं हैं, तो इन विषयों का अध्ययन करते रहें और जब तक आप वास्तव में तैयार न हों तब तक कोई व्यापार न करें।

एक रणनीति फुटनोट पढ़ने की है। ये फॉर्म 10-के या फॉर्म 10-क्यू में नोट हैं जो कंपनी के वित्तीय विवरणों को अधिक विस्तार से बताते हैं। नोट्स बयानों का पालन करते हैं और कंपनी के लेखांकन विधियों की व्याख्या करते हैं और रिपोर्ट किए गए परिणामों पर विस्तार से बताते हैं। यदि फ़ुटनोट समझ में नहीं आता है या वे जो जानकारी प्रस्तुत करते हैं वह अनुचित लगती है, तो आपके पास स्टॉक को पारित करने के बारे में बेहतर विचार होगा।

असाधारण लाभ या हानि

ऐसी कुछ घटनाएं हैं जो कंपनी के आय विवरण पर दिखाई दे सकती हैं जिन्हें अपवाद या असाधारण माना जाना चाहिए। ये आम तौर पर कंपनी के नियंत्रण से बाहर होते हैं और इन्हें असाधारण आइटम -लाभ या असाधारण आइटम -लॉस कहा जाता है। कुछ उदाहरणों में मुकदमे, पुनर्गठन, या यहां तक कि एक प्राकृतिक आपदा भी शामिल है। यदि आप इन्हें अपने विश्लेषण से बाहर करते हैं, तो आप शायद कंपनी के भविष्य के प्रदर्शन का अंदाजा लगा सकते हैं।

हालाँकि, इन वस्तुओं के बारे में गंभीर रूप से सोचें, और अपने निर्णय का उपयोग करें। यदि किसी कंपनी के पास साल-दर-साल एक ही असाधारण वस्तु की रिपोर्ट करने का एक पैटर्न है, तो यह बहुत असाधारण नहीं हो सकता है। साथ ही, अगर साल दर साल अप्रत्याशित नुकसान होते हैं, तो यह इस बात का संकेत हो सकता है कि कंपनी को वित्तीय समस्या हो रही है। असाधारण वस्तुओं को असामान्य और अनावर्ती माना जाता है । इसके अलावा, राइट-ऑफ के पैटर्न से सावधान रहें ।

अनुपात विश्लेषण दोषों की अनदेखी

इस ट्यूटोरियल के पहले के खंडों में विभिन्न वित्तीय अनुपातों की गणना पर चर्चा की गई है जो निवेशकों को कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का निदान करने में मदद करते हैं। वित्तीय अनुपात निर्धारित करने का केवल एक ही तरीका नहीं है, जो काफी समस्याग्रस्त हो सकता है। निम्नलिखित प्रभावित कर सकते हैं कि अनुपातों की व्याख्या कैसे की जा सकती है:

• पूर्व-कर या कर-पश्चात संख्याओं का उपयोग करके अनुपात निर्धारित किया जा सकता है।

• कुछ अनुपात सटीक परिणाम नहीं देते हैं लेकिन अनुमान लगाते हैं।

• टर्म अर्निंग को कैसे परिभाषित किया जाता है, इस पर निर्भर करते हुए, कंपनी की प्रति शेयर आय (EPS) भिन्न हो सकती है।

• विभिन्न कंपनियों की उनके अनुपातों से तुलना करना - भले ही अनुपात समान हों - मुश्किल हो सकता है क्योंकि कंपनियों के पास अलग-अलग लेखांकन प्रथाएं हैं।

###ओवरवैल्यूड स्टॉक ख़रीदना

स्टॉक के लिए अधिक भुगतान मूल्य निवेशकों के लिए मुख्य जोखिमों में से एक है। यदि आप अधिक भुगतान करते हैं तो आप अपना कुछ या पूरा पैसा खोने का जोखिम उठा सकते हैं। यदि आप किसी शेयर को उसके उचित बाजार मूल्य के करीब खरीदते हैं तो भी ऐसा ही होता है । कम कीमत वाले स्टॉक को खरीदने का मतलब है कि आपके पैसे खोने का जोखिम कम हो जाता है, तब भी जब कंपनी अच्छा प्रदर्शन नहीं करती है।

याद रखें कि मूल्य निवेश के मूलभूत सिद्धांतों में से एक है अपने सभी निवेशों में सुरक्षा का एक मार्जिन बनाना। इसका मतलब है कि शेयरों को उनके आंतरिक मूल्य के लगभग दो-तिहाई या उससे कम की कीमत पर खरीदना । मूल्य निवेशक संभावित रूप से अधिक मूल्यवान संपत्तियों में जितना संभव हो उतना कम पूंजी जोखिम लेना चाहते हैं, इसलिए वे निवेश के लिए अधिक भुगतान नहीं करने का प्रयास करते हैं।

विविधीकरण नहीं

पारंपरिक निवेश ज्ञान कहता है कि व्यक्तिगत शेयरों में निवेश करना एक उच्च जोखिम वाली रणनीति हो सकती है। इसके बजाय, हमें कई स्टॉक या स्टॉक इंडेक्स में निवेश करना सिखाया जाता है ताकि हमारे पास विभिन्न प्रकार की कंपनियों और आर्थिक क्षेत्रों में निवेश हो। हालांकि, कुछ मूल्य निवेशकों का मानना है कि आपके पास एक विविध पोर्टफोलियो हो सकता है, भले ही आपके पास केवल कुछ ही स्टॉक हों, जब तक आप ऐसे स्टॉक चुनते हैं जो विभिन्न उद्योगों और अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों का प्रतिनिधित्व करते हैं। मूल्य निवेशक और निवेश प्रबंधक क्रिस्टोफर एच। ब्राउन ने अपने "लिटिल बुक ऑफ वैल्यू इनवेस्टिंग" में न्यूनतम 10 शेयरों के मालिक होने की सिफारिश की है। एक प्रसिद्ध मूल्य निवेशक बेंजामिन ग्राहम के अनुसार , यदि आप अपनी होल्डिंग्स में विविधता लाना चाहते हैं तो आपको 10 से 30 शेयरों को चुनने पर विचार करना चाहिए।

विशेषज्ञों का एक और समूह, हालांकि, अलग तरह से कहता है। यदि आप बड़ा रिटर्न प्राप्त करना चाहते हैं, तो "डमीज के लिए मूल्य निवेश" के दूसरे संस्करण के लेखकों के अनुसार, केवल कुछ शेयरों को चुनने का प्रयास करें। वे कहते हैं कि आपके पोर्टफोलियो में अधिक स्टॉक होने से शायद औसत रिटर्न मिलेगा। बेशक, यह सलाह मानती है कि आप विजेताओं को चुनने में महान हैं, जो कि ऐसा नहीं हो सकता है, खासकर यदि आप एक मूल्य-निवेश नौसिखिए हैं।

आपकी भावनाओं को सुनना

निवेश के फैसले लेते समय अपनी भावनाओं को नजरअंदाज करना मुश्किल होता है। यहां तक कि अगर आप संख्याओं का मूल्यांकन करते समय एक अलग, महत्वपूर्ण दृष्टिकोण अपना सकते हैं, तो स्टॉक खरीदने के लिए वास्तव में अपनी मेहनत की कमाई के हिस्से का उपयोग करने का समय आने पर भय और उत्तेजना बढ़ सकती है। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि एक बार जब आप स्टॉक खरीद लेते हैं, तो कीमत गिरने पर आप इसे बेचने के लिए ललचा सकते हैं। ध्यान रखें कि मूल्य निवेश का उद्देश्य घबराहट के प्रलोभन का विरोध करना और झुंड के साथ जाना है। इसलिए जब शेयर की कीमतें बढ़ें तो खरीदारी के झांसे में न आएं और गिरावट आने पर बिकवाली करें। इस तरह का व्यवहार आपके रिटर्न को खत्म कर देगा। (निवेश में फॉलो-द-लीडर खेलना जल्दी से एक खतरनाक खेल बन सकता है।

एक मूल्य निवेश का उदाहरण

मूल्य निवेशक बाजार की अधिक प्रतिक्रिया से लाभ की तलाश करते हैं जो आमतौर पर तिमाही आय रिपोर्ट जारी होने से आती है। एक ऐतिहासिक वास्तविक उदाहरण के रूप में, 4 मई 2016 को, Fitbit ने अपनी Q1 2016 की आय रिपोर्ट जारी की और बाद के घंटों के कारोबार में तेज गिरावट देखी गई। हड़बड़ी खत्म होने के बाद, कंपनी ने अपने मूल्य का लगभग 19% खो दिया। हालांकि, कमाई रिपोर्ट जारी होने के बाद कंपनी के शेयर की कीमत में बड़ी गिरावट असामान्य नहीं है, फिटबिट ने न केवल तिमाही के लिए विश्लेषकों की अपेक्षाओं को पूरा किया बल्कि 2016 के लिए मार्गदर्शन भी बढ़ाया।

कंपनी ने 2016 की पहली तिमाही में 505.4 मिलियन डॉलर का राजस्व अर्जित किया, जो एक साल पहले की समान अवधि की तुलना में 50% से अधिक है। इसके अलावा, फिटबिट को 2016 की दूसरी तिमाही में $ 565 मिलियन और $ 585 मिलियन के बीच उत्पन्न होने की उम्मीद है, जो विश्लेषकों द्वारा पूर्वानुमानित $ 531 मिलियन से ऊपर है।

कंपनी मजबूत और बढ़ती हुई दिख रही है। हालांकि, चूंकि फिटबिट ने वर्ष के पहले वर्ष में अनुसंधान और विकास लागत में भारी निवेश किया था, प्रति शेयर आय (ईपीएस) में एक तिमाही पहले की तुलना में गिरावट आई है। कीमत में गिरावट का कारण बनने के लिए पर्याप्त शेयरों को बेचने के लिए, फिटबिट पर कूदने के लिए यह सभी औसत निवेशकों की आवश्यकता है। हालांकि, एक मूल्य निवेशक फिटबिट के मूल सिद्धांतों को देखता है और समझता है कि यह एक कम मूल्य वाली सुरक्षा है, जो भविष्य में संभावित रूप से बढ़ने की ओर अग्रसर है।

तल - रेखा

मूल्य निवेश एक दीर्घकालिक रणनीति है। उदाहरण के लिए, वॉरेन बफेट लगभग अनिश्चित काल तक रखने के इरादे से स्टॉक खरीदता है। उन्होंने एक बार कहा था, "मैंने कभी भी शेयर बाजार से पैसा बनाने की कोशिश नहीं की। मैं इस धारणा पर खरीदता हूं कि वे अगले दिन बाजार बंद कर सकते हैं और इसे पांच साल के लिए फिर से नहीं खोल सकते। ” बड़ी खरीदारी करने या रिटायर होने का समय आने पर आप शायद अपने शेयरों को बेचना चाहेंगे, लेकिन विभिन्न प्रकार के स्टॉक रखने और दीर्घकालिक दृष्टिकोण बनाए रखने से, आप अपने स्टॉक को तभी बेच सकते हैं जब उनकी कीमत उनके उचित बाजार मूल्य से अधिक हो ( और आपके द्वारा उनके लिए भुगतान की गई कीमत)।

##हाइलाइट

• मूल्य निवेश एक निवेश रणनीति है जिसमें ऐसे शेयरों को चुनना शामिल है जो उनके आंतरिक या बुक वैल्यू से कम के लिए व्यापार करते प्रतीत होते हैं।

• मूल्य निवेशक सक्रिय रूप से उन शेयरों को निकाल देते हैं जो उन्हें लगता है कि शेयर बाजार कम करके आंका जा रहा है।

• मूल्य निवेशक वित्तीय विश्लेषण का उपयोग करते हैं, झुंड का पालन नहीं करते हैं, और गुणवत्ता कंपनियों के दीर्घकालिक निवेशक हैं।

##सामान्य प्रश्न

सामान्य मूल्य निवेश मेट्रिक्स क्या हैं?

कंपनी के मूल्य-से-आय अनुपात का विश्लेषण करने के साथ-साथ, जो यह बता सकता है कि कंपनी अपनी कमाई के संबंध में कितनी महंगी है, सामान्य मीट्रिक में मूल्य-से-पुस्तक अनुपात शामिल होता है, जो किसी कंपनी के शेयर मूल्य की तुलना उसके बुक वैल्यू (पी /) से करता है। बीवी) प्रति शेयर। महत्वपूर्ण रूप से, यह कंपनी के बुक वैल्यू और उसके बाजार मूल्य के बीच के अंतर को उजागर करता है। 1 का AB/V यह दर्शाता है कि कंपनी का बाजार मूल्य उसके बुक वैल्यू पर कारोबार कर रहा है। फ्री कैश फ्लो (FCF) एक और है, जो उस नकदी को दिखाता है जो एक कंपनी के पास खर्च और पूंजीगत व्यय के बाद होती है। अंत में, डेट-टू-इक्विटी अनुपात (डी/ई) यह देखता है कि किसी कंपनी की संपत्ति को किस हद तक ऋण द्वारा वित्तपोषित किया जाता है।

एक मूल्य निवेश क्या है?

मूल्य निवेश एक निवेश दर्शन है जिसमें संपत्ति को उनके आंतरिक मूल्य पर छूट पर खरीदना शामिल है। इसे सुरक्षा के सुरक्षा मार्जिन के रूप में भी जाना जाता है। बेंजामिन ग्राहम, जिन्हें मूल्य निवेश के पिता के रूप में जाना जाता है, ने पहली बार 1949 में अपनी ऐतिहासिक पुस्तक द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर के साथ इस शब्द की स्थापना की। मूल्य निवेशकों के उल्लेखनीय समर्थकों में वॉरेन बफेट, सेठ क्लारमैन, मोहनीश पबराई और जोएल ग्रीनब्लाट शामिल हैं।

कौन हैं मि. मंडी?

पहली बार बेंजामिन ग्राहम द्वारा गढ़ा गया, "मि। बाजार" एक काल्पनिक निवेशक का प्रतिनिधित्व करता है जो भय, उदासीनता और उत्साह के तेज मिजाज से ग्रस्त है। "श्री। बाजार" तर्कसंगत रूप से या मौलिक विश्लेषण के बजाय शेयर बाजार पर भावनात्मक रूप से प्रतिक्रिया करने के परिणामों का प्रतिनिधित्व करता है। उसके व्यवहार के लिए एक आदर्श के रूप में, "मि। बाजार" बाजारों में निहित मूल्य में उतार-चढ़ाव और उन भावनाओं को बोलता है जो इन्हें अत्यधिक पैमानों पर प्रभावित कर सकते हैं, जैसे कि लालच और भय।

मूल्य निवेश का एक उदाहरण क्या है?

सामान्य ज्ञान और मौलिक विश्लेषण मूल्य निवेश के कई सिद्धांतों को रेखांकित करते हैं। सुरक्षा का मार्जिन, जो कि छूट है जो एक स्टॉक अपने आंतरिक मूल्य की तुलना में ट्रेड करता है, एक प्रमुख सिद्धांत है। मौलिक मेट्रिक्स, जैसे कि मूल्य-से-आय (पीई) अनुपात, उदाहरण के लिए, कंपनी की आय को उनकी कीमत के संबंध में दर्शाती है। एक मूल्य निवेशक कम पीई अनुपात वाली कंपनी में निवेश कर सकता है क्योंकि यह निर्धारित करने के लिए एक बैरोमीटर प्रदान करता है कि क्या कंपनी का मूल्यांकन कम या अधिक है।