Valkostur sem byggir á reiðufé
Hvað er valkostur sem byggir á reiðufé?
Valkostur sem byggir á reiðufé er valkostur sem er alltaf gerður upp í reiðufé. Við nýtingu er nettóvirði til hlutaðeigandi aðila reiknað út og greiðsla í reiðufé til að jafna mismuninn.
Að skilja valkosti sem byggja á reiðufé
Valréttur sem byggir á reiðufé er hagstæður fyrir fjárfesta sem vilja fanga hreyfingar á hlutabréfaverði eingöngu en vilja ekki þurfa að fara í stöðu eftir nýtingu valréttar. Með öðrum orðum, handhafi er ekki skylt að kaupa undirliggjandi eign í reiðufé-tengdum valréttum. Ef verð undirliggjandi eignar er hærra en verkfallsgengi valréttarins fær handhafa mismuninn greiddan við uppgjör.
Til dæmis, segjum að þú kaupir kaupréttarsamning sem byggir á reiðufé með verkfallsverði upp á $55. Þú nýtir valréttinn þegar undirliggjandi hlutabréfaverð nær $60 á hlut. Þar sem einn samningur er fyrir hundrað hluti er nettóvirðið fyrir þig $500 ([60 - 55] x 100). Í þessu tilviki færðu $500 í reiðufé í stað þess að þurfa að kaupa 100 hlutabréf fyrir $55.
Þar sem margir fjárfestar telja að það sé auðveldara að spá fyrir um hreyfingu markaðarins, frekar en stefnu hvers einstaks hlutabréfa, hafa valkostir sem byggjast á reiðufé þar af leiðandi aukist verulega, í vinsældum.
Athyglisvert er að flest verðbréfafyrirtæki rukka þóknun fyrir valréttaræfingar sem byggja á reiðufé.
Það kemur ekki á óvart að það eru fjöldamargar vísitölur sem liggja til grundvallar valkostum sem byggja á reiðufé. Þar á meðal eru New York Stock Exchange, S&P 500 vísitalan og S&P 100 vísitalan. En samkvæmt bókinni "Options as a Strategic Investment," eftir Lawrence G. McMillan, viðurkenna þessar kauphallir þá staðreynd að reiðufjárbundnir valkostir eru ekki tilvalin fjárfestingarlausn fyrir alla.
Til dæmis, ef fjárfestir beið eftir að sjá hvernig peningamagnstölur litu út á tilteknu kvöldi, áður en hann stundaði viðskiptin, myndu þeir vissulega hafa forskot á höfunda þessara sömu valkosta. Hvers vegna? Vegna þess að rithöfundarnir geta ekki lengur tryggt stöðu sína eftir að lokabjallan hringir.
Til að koma í veg fyrir að þetta gerist eru tilkynningar um kauprétt sem byggjast á reiðufé aðeins samþykktar þar til fimm mínútum eftir að kauprétturinn lokar viðskiptum á viðkomandi kauphöll, á hverjum viðskiptadegi, í viðleitni til að jafna eigendum og rithöfundum.
Hápunktar
Þegar reiðufjárbundinn valréttur er nýttur er nettóvirði til þeirra aðila sem tóku að sér viðskiptin ákvarðað og greiðsla í reiðufé.
Valkostir sem byggjast á reiðufé eru hagstæðir fyrir fjárfesta sem vilja fanga hreyfingar á hlutabréfaverði eingöngu en vilja ekki þurfa að fara í stöðu eftir nýtingu valréttar.
Valréttur með reiðufé er ákveðin tegund af verðbréfaafleiðu sem er alltaf gerð upp í reiðufé.
