現金ベースのオプション

##現金ベースのオプションとは何ですか？

現金ベースのオプションは、常に現金で決済されるオプションです。行使時に、関係者への正味額が計算され、差額を調整するために現金で支払われます。

##現金ベースのオプションを理解する

現金ベースのオプションは、株価の変動のみをキャプチャしたいが、オプションの行使後にポジションに入る必要がないことを望む投資家にとって有利です。言い換えれば、保有者は現金ベースのオプションで原資産を購入する必要はありません。原資産の価格がオプションの行使価格を超える場合、保有者は決済時に差額を支払われます。

たとえば、行使価格が55ドルの現金ベースのコールオプション契約を購入したとします。原株の株価が1株あたり60ドルに達したときに、オプションを行使します。 1つの契約は100株に対するものであるため、あなたにとっての正味の価値は500ドル（[60-55] x 100）です。この場合、100株の株式を55ドルで購入する必要はなく、500ドルの現金を受け取ることになります。

多くの投資家は、個々の株の方向よりも市場の動きを予測する方が簡単であると信じているため、結果として、現金ベースのオプションの人気が劇的に高まっています。

特に、ほとんどの証券会社は、現金ベースのオプションの行使に対して手数料を請求します。

当然のことながら、現金ベースのオプションの根底にある多くのインデックスがあります。これらには、ニューヨーク証券取引所、S＆P 500インデックス、およびS＆P100インデックスが含まれます。しかし、ローレンスG.マクミランの著書「戦略的投資としてのオプション」によると、これらの取引所は、現金ベースのオプションがすべての人にとって理想的な投資ソリューションではないという事実を認めています。

たとえば、投資家が特定の夜にマネーサプライの数値がどのように見えるかを確認するのを待ってから取引を行う場合、同じオプションのライターよりも確実に有利になります。なんで？クロージングベルが鳴った後、ライターはポジションをヘッジできなくなる可能性があるためです。

これが起こらないようにするために、現金ベースのオプション行使通知は、所有者とライターを対等な立場に置くために、特定の取引所でオプションが取引を終了してから5分後までのみ受け入れられます。

##ハイライト

-現金ベースのオプションが行使されると、取引を行った当事者への正味価値が決定され、現金での支払いが行われます。

-現金ベースのオプションは、株価の変動のみをキャプチャしたいが、オプションの行使後にポジションに入る必要がないことを望む投資家にとって有利です。

-現金ベースのオプションは、常に現金で決済される特定の種類の証券デリバティブです。