현금 기반 옵션

현금 기반 옵션이란 무엇입니까?

현금 기반 옵션은 항상 현금으로 결제되는 옵션입니다. 행사 시 관련 당사자에 대한 순가치를 계산하고 차액을 조정하기 위해 현금으로 지급합니다.

현금 기반 옵션의 이해

현금 기반 옵션은 주가의 움직임만 포착하고 싶지만 옵션 행사 후 포지션을 입력해야 하는 것은 원하지 않는 투자자에게 유리합니다. 즉, 보유자는 현금 기반 옵션으로 기초 자산을 구매할 필요가 없습니다. 기초 자산의 가격이 옵션의 행사 가격을 초과하는 경우, 결제 시 차액을 보유자에게 지급합니다.

예를 들어 행사 가격이 $55인 현금 기반 콜옵션 계약을 구매했다고 가정해 보겠습니다. 기초 주가가 주당 $60에 도달할 때 옵션을 행사합니다. 하나의 계약은 100주에 대한 것이므로 순 가치는 $500([60 - 55] x 100)입니다. 이 경우 $55에 주식 100주를 구매해야 하는 대신 현금으로 $500를 받게 됩니다.

많은 투자자들이 개별 주식의 방향보다 시장의 움직임을 예측하는 것이 더 쉽다고 생각하기 때문에 결과적으로 현금 기반 옵션의 인기가 급격히 높아졌습니다.

특히, 대부분의 중개 회사는 현금 기반 옵션 행사에 대해 수수료를 부과합니다.

당연히 현금 기반 옵션의 기초가 되는 많은 지수가 있습니다. 여기에는 뉴욕 증권 거래소, S&P 500 지수 및 S&P 100 지수가 포함됩니다. 그러나 Lawrence G. McMillan의 저서 "Options as Strategic Investment"에 따르면 이러한 거래소는 현금 기반 옵션이 모든 사람에게 이상적인 투자 솔루션이 아니라는 사실을 인정합니다.

예를 들어, 투자자가 거래를 실행하기 전에 주어진 저녁에 통화 공급 수치가 어떻게 보이는지 확인하기 위해 기다렸다면 동일한 옵션의 작성자보다 확실히 유리할 것입니다. 왜요? 작가들은 마감 벨이 울린 후 더 이상 자신의 위치를 헤지할 수 없기 때문입니다.

이러한 일이 발생하지 않도록 현금 기반 옵션 행사 통지는 보유자와 작성자를 동등하게 만들기 위한 노력의 일환으로 주어진 거래일에 특정 거래소에서 옵션 거래가 마감된 후 5분까지만 허용됩니다.

하이라이트

• 현금옵션의 행사시 거래당사자에 대한 순가치가 결정되어 현금으로 지급됩니다.

• 현금 기반 옵션은 주가의 움직임만 포착하고 옵션 행사 후 포지션 진입을 원하지 않는 투자자에게 유리합니다.

• 현금성 옵션은 항상 현금으로 결제되는 일종의 유가증권 파생상품입니다.