Оплата наличными

Что такое вариант оплаты наличными?

Денежный опцион — это опцион, расчет по которому всегда осуществляется наличными. При исполнении рассчитывается чистая стоимость для вовлеченных сторон и производится денежный платеж для согласования разницы.

Понимание опционов, основанных на наличных деньгах

Опцион с наличными выгоден для инвесторов, которые хотят фиксировать только движения цен на акции, но не хотят, чтобы от них требовалось входить в позицию после исполнения опциона. Другими словами, владелец не обязан покупать базовый актив в опционах, основанных на наличных деньгах. Если цена базового актива превышает цену исполнения опциона, держателю выплачивается разница при расчете.

Например, предположим, что вы покупаете опцион колл, основанный на наличных деньгах, с ценой исполнения 55 долларов. Вы реализуете опцион, когда цена базовой акции достигает 60 долларов за акцию. Поскольку один контракт рассчитан на сто акций, чистая стоимость для вас составляет 500 долларов ([60 - 55] x 100). В этом случае вы получите 500 долларов наличными вместо того, чтобы покупать 100 акций за 55 долларов.

Поскольку многие инвесторы считают, что легче предсказать движение рынка, чем направление каждой отдельной акции, поэтому популярность опционов, основанных на наличных деньгах, резко возросла.

Примечательно, что большинство брокерских фирм взимают комиссию за исполнение опционов наличными.

Неудивительно, что существует множество индексов, лежащих в основе опционов, основанных на наличных деньгах. К ним относятся Нью-Йоркская фондовая биржа, индекс S&P 500 и индекс S&P 100. Но, согласно книге «Опционы как стратегическая инвестиция» Лоуренса Г. Макмиллана, эти биржи признают тот факт, что опционы, основанные на наличных деньгах, не являются идеальным инвестиционным решением для всех.

Например, если бы инвестор подождал, чтобы увидеть, как выглядят цифры денежной массы в данный вечер, прежде чем совершить сделку, он, безусловно, имел бы преимущество перед теми, кто продает те же самые опционы. Почему? Потому что авторы, возможно, больше не смогут хеджировать свои позиции после того, как прозвенит последний звонок.

Чтобы предотвратить это, уведомления об исполнении опционов на основе наличных принимаются только через пять минут после закрытия торгов опционами на этой конкретной бирже в любой конкретный торговый день, чтобы поставить держателей и продавцов в равные условия.

Особенности

• При исполнении опциона на основе денежных средств определяется чистая стоимость для сторон, совершивших сделку, и производится оплата наличными.

• Денежные опционы выгодны инвесторам, которые хотят фиксировать только движения цен на акции, но не хотят, чтобы от них требовалось входить в позицию после исполнения опциона.

• Опцион, основанный на наличных деньгах, представляет собой определенный вид производных ценных бумаг, расчеты по которым всегда осуществляются денежными средствами.