Mánudagsáhrif

Hver eru mánudagsáhrifin?

Hugtakið mánudagsáhrif vísar til fjármálakenningar sem bendir til þess að ávöxtun hlutabréfamarkaða muni fylgja ríkjandi þróun frá fyrri föstudegi þegar hún opnar næsta mánudag. Samkvæmt kenningunni, ef markaðurinn var uppi á föstudaginn, ætti hann að halda áfram um helgina og halda áfram að hækka á mánudaginn á meðan hið gagnstæða er líklegt til að eiga sér stað ef markaðurinn var niður á föstudaginn. Mánudagsáhrifin eru mikilvæg fyrir dagkaupmenn og aðra markaðseftirlitsmenn sem treysta á það til að spá fyrir um hvert markaðurinn mun færa sig í upphafi viðskiptavikunnar.

Að skilja mánudagsáhrifin

Það er engin nákvæm leið til að spá fyrir um hvert markaðurinn stefnir. Það er vegna þess að markaðshreyfing fer eftir ýmsum þáttum, þar á meðal efnahagslegum aðstæðum, nýjustu fréttum, framboði og eftirspurn, stefnu stjórnvalda og vangaveltur meðal annarra. Markaðs- og hlutabréfaeftirlitsmenn verða að koma með stefnu sem getur hjálpað þeim að giska á í hvaða átt hlutirnir munu sveiflast til að gera hreyfingar sínar. Ein af þessum aðferðum er mánudagsáhrifin.

Eins og fram kemur hér að ofan nota margir dagkaupmenn og markaðseftirlitsmenn mánudagsáhrifin til að hjálpa þeim að átta sig á hvaða leið markaðurinn mun fara. Samkvæmt þessari kenningu er hlutabréfamarkaðurinn í stakk búinn til að endurtaka ávöxtunina frá lokun föstudags viðskiptadags á opnum markaði næsta mánudags. Þannig að ef það lokar á föstudaginn ætti það að opna á sama hátt næsta mánudag. Ef það lækkar fyrir lokun á föstudag mun markaðurinn opna lægra á mánudag.

Sumar rannsóknir sýna svipaða fylgni, en engin kenning getur skýrt nákvæmlega tilvist mánudagsáhrifanna. Rökin eða ástæðurnar á bak við tilvist mánudagsáhrifanna eru ekki vel skilin. En þegar það er skoðað með tilliti til vikulegra viðskipta á hverjum mánudegi, upplifa hlutabréfamarkaðir opnunarafkomu sem endurspeglar lokaafkomu föstudagsins.

Mánudagsáhrifin eru stundum þekkt sem helgaráhrifin,. sem lýsir því fyrirbæri að mánudagsávöxtun er oft umtalsvert lægri en ávöxtun föstudagsins á undan.

Saga mánudagsáhrifanna

Frank Cross greindi fyrst frá fráviki mánudagsáhrifanna í grein árið 1973 sem ber yfirskriftina „Hegðun hlutabréfaverðs á föstudögum og mánudögum,“ sem birt var í Financial Analysts Journal. Að sögn Cross var meðalávöxtun á föstudögum meiri en meðalávöxtun á mánudögum og munur er á mynstrum verðbreytinga yfir daginn. Það hefur venjulega í för með sér endurtekna lága eða neikvæða meðalávöxtun frá föstudegi til mánudags á hlutabréfamarkaði.

Sumar kenningar segja að mánudagsáhrifin hafi mikið að gera með tilhneigingu fyrirtækja til að gefa út slæmar fréttir á föstudegi, eftir lokun markaða, sem síðan lækkar hlutabréfaverð næsta mánudag. Aðrir telja að mánudagsáhrifin megi rekja til skortsölu,. sem myndi hafa áhrif á hlutabréf með háa skortvexti. Að öðrum kosti gætu áhrifin einfaldlega verið afleiðing af dvínandi bjartsýni kaupmanna milli föstudags og mánudags.

Mánudagsáhrifin hafa verið meginundirstaða hlutabréfaviðskipta í mörg ár. Samkvæmt rannsókn frá Seðlabankanum var tölfræðilega marktæk neikvæð ávöxtun um helgar fyrir 1987. Rannsóknin nefndi að þessi neikvæða ávöxtun hvarf á milli 1987 og 1998. Síðan þá jókst sveiflur um helgar aftur, sem gerði fyrirbærið mánudagsáhrifa mikið umdeilt efni.

Dæmi um mánudagsáhrifin

Hér er ímyndað dæmi til að sýna hvernig mánudagsáhrifin virka. Segjum að Dow Jones iðnaðarmeðaltalið (DJIA) hafi hækkað jafnt og þétt á síðustu klukkustund viðskipta á föstudegi og lokar í 20.000. Samkvæmt mánudagsáhrifum, þegar Dow Jones opnar aftur næsta mánudagsmorgun, mun hækkunin halda áfram í fyrstu klukkustund eða svo af viðskiptum. Úr 20.000 getur Dow Jones einnig hækkað á fyrstu tímum viðskipta.

Hápunktar

• Mánudagsáhrifin hafa verið rakin til áhrifa skortsölu, tilhneigingar fyrirtækja til að gefa út fleiri neikvæðar fréttir á föstudagskvöldi og minnkandi bjartsýni á markaði sem fjöldi kaupmanna upplifir um helgina.

• Mánudagsáhrifin eru enn mikið umdeilt umræðuefni.

• Það var fyrst greint frá því af Frank Cross í 1973 grein sem birt var í Financial Analysts Journal.

• Mánudagsáhrifin er fjármálakenning notuð af sumum markaðseftirlitsmönnum sem segir að ávöxtun hlutabréfamarkaða á mánudag fylgi ávöxtun föstudagsins á undan.

• Samkvæmt kenningunni, ef markaðurinn færist upp og lokar hærra á föstudegi, mun hann opna hærra á fyrstu klukkustundum viðskipta næsta mánudag og öfugt ef hann lokar lægra.