Hlutabréfamarkaði

Hvað er hlutabréfamarkaðurinn?

Hlutabréfamarkaður vísar í stórum dráttum til fjölda kauphalla og annarra vettvanga þar sem hlutabréf í opinberum fyrirtækjum eru keypt og seld. Slík fjármálastarfsemi fer fram í gegnum stofnanabundin formleg kauphöll (líkamleg eða rafræn) og í gegnum markaðstorg utan borðs (OTC) sem starfa samkvæmt skilgreindu setti reglugerða.

Þó að bæði hugtökin „hlutabréfamarkaður“ og „kauphöll“ séu oft notuð til skiptis, er síðara hugtakið í raun undirmengi þess fyrrnefnda. Kaupmenn á hlutabréfamarkaði kaupa eða selja hlutabréf í einni eða fleiri kauphöllum sem eru hluti af heildarhlutabréfamarkaðinum.

Meðal helstu kauphallanna í Bandaríkjunum eru kauphöllin í New York (NYSE) og Nasdaq. Þessar leiðandi innlendar kauphallir, ásamt nokkrum öðrum sem starfa í landinu, mynda hlutabréfamarkað í Bandaríkjunum.

Að skilja hlutabréfamarkaðinn

Hlutabréfamarkaðurinn gerir kaupendum og seljendum verðbréfa kleift að hittast, eiga samskipti og eiga viðskipti, í eigin persónu eða rafrænt. Markaðir gera ráð fyrir verðuppgötvun á hlutabréfum fyrirtækja og þjóna sem loftvog fyrir hagkerfið í heild.

Þar sem fjöldi þátttakenda á hlutabréfamarkaði er mikill er kaupendum og seljendum tryggt sanngjarnt verð og mikla lausafjárstöðu þar sem ýmsir markaðsaðilar keppa sín á milli um besta verðið.

Hlutabréfamarkaður er stjórnað og stjórnað umhverfi. Í Bandaríkjunum eru helstu eftirlitsaðilarnir meðal annars Securities and Exchange Commission (SEC). Kaupmenn eru undir stjórn Fjármálaiðnaðareftirlitsins ( FINRA ).

Þar sem hlutabréfamarkaðurinn safnar saman hundruðum þúsunda þátttakenda sem vilja kaupa og selja hlutabréf tryggir hann sanngjarna verðlagningu og gagnsæi í viðskiptum.

Þó að fyrri hlutabréfamarkaðir hafi gefið út og meðhöndlað með pappírsbundnum hlutdeildarskírteinum, starfa tölvustýrðu hlutabréfamarkaðir nútímans rafrænt.

Þó að það sé kallað hlutabréfamarkaður og er fyrst og fremst þekktur fyrir viðskipti með hlutabréf, eru önnur verðbréf — eins og kauphallarsjóðir (ETF) — einnig verslað á hlutabréfamörkuðum.

Hvernig hlutabréfamarkaðurinn virkar

Í hnotskurn, hlutabréfamarkaðir bjóða upp á öruggt og stjórnað umhverfi þar sem markaðsaðilar geta átt viðskipti með hlutabréf og aðra viðurkennda fjármálagerninga af öryggi, með enga til litla rekstraráhættu. Hlutabréfamarkaðir starfa samkvæmt skilgreindum reglum eins og eftirlitsaðili segir, sem aðalmarkaðir og eftirmarkaðir.

Sem aðalmarkaður gerir hlutabréfamarkaðurinn fyrirtækjum kleift að gefa út og selja hlutabréf sín til almennings í fyrsta skipti í gegnum upphafsútboð (IPO). Þessi starfsemi hjálpar fyrirtækjum að afla nauðsynlegs fjármagns frá fjárfestum.

Þetta þýðir í raun og veru að fyrirtæki skiptir sér í fjölda hluta (til dæmis 20 milljónir hluta) og selur hluta þessara hluta (t.d. 5 milljónir hluta) til almennings á verði (til dæmis $ 10 á hlut).

Til að auðvelda þetta ferli þarf fyrirtæki markaðstorg þar sem hægt er að selja þessi hlutabréf. Þessi markaður er veittur af hlutabréfamarkaði.

Ef allt gengur að óskum mun félagið selja 5 milljónir hluta sinna á genginu 10 dollara á hlut og safna 50 milljónum dala. Fjárfestar munu þá eiga hlutabréf í fyrirtæki í von um að verðmæti þeirra hækki eða að þeir fái arðgreiðslur,. eða hvort tveggja.

Kauphöllin kemur þessu fjármagnsöflunarferli að leiðarljósi og fær þóknun fyrir þjónustu sína frá félaginu og fjármálaaðilum þess.

Eftir IPO þjónar kauphöllin sem viðskiptavettvangur fyrir kaup og sölu á útistandandi hlutabréfum. Þetta er eftirmarkaður. Kauphöllin fær þóknun fyrir hver viðskipti sem eiga sér stað á vettvangi hennar meðan á eftirmarkaði stendur.

Sérstök atriði

Kauphöllin axlar þá ábyrgð að tryggja gagnsæi verðs,. lausafjárstöðu,. verðuppgötvun og sanngjörn viðskipti í slíkri viðskiptastarfsemi.

Þar sem næstum allir helstu hlutabréfamarkaðir um allan heim starfa nú rafrænt, heldur kauphöllin viðskiptakerfum sem stjórna kaup- og sölupöntunum frá ýmsum markaðsaðilum á skilvirkan hátt. Þeir sinna verðjöfnunaraðgerðinni til að auðvelda framkvæmd viðskipta á verði sem er sanngjarnt fyrir bæði kaupendur og seljendur.

Skráð félag getur einnig boðið nýja viðbótarhlutabréf með öðrum útboðum á síðari stigum, svo sem með forgangsréttarútboðum eða framhaldsútboðum . Þeir gætu jafnvel keypt til baka eða afskráð hlutabréf sín. Kauphöllin auðveldar þessi viðskipti.

Kauphöllin býr oft til og viðheldur ýmsum markaðs- og geirasértækum vísbendingum, eins og S&P (Standard & Poor's) 500 vísitölunni og Nasdaq 100 vísitölunni,. sem veita mælikvarða til að fylgjast með hreyfingu á heildarmarkaðnum. Aðrar aðferðir eru ma Stochastic Oscillator og Stochastic Momentum Index.

Kauphallirnar halda einnig úti opinberum vefsíðum sem hýsa fyrirtæki fréttir, tilkynningar og fjárhagsskýrslur. Kauphöll styður einnig ýmsa aðra viðskiptatengda starfsemi á fyrirtækjastigi. Til dæmis geta arðbær fyrirtæki umbunað fjárfestum með því að greiða arð sem kemur frá tekjum fyrirtækisins. Skiptin halda þeim upplýsingum við og geta stutt vinnslu þeirra að vissu marki.

Aðgerðir hlutabréfamarkaðar

Hlutabréfamarkaður þjónar eftirfarandi meginhlutverkum:

Sanngjarn viðskipti í verðbréfaviðskiptum

Það fer eftir stöðluðum reglum um framboð og eftirspurn,. kauphöllin þarf að tryggja að allir áhugasamir markaðsaðilar hafi tafarlausan aðgang að gögnum fyrir allar kaup- og sölupantanir og stuðlar þannig að sanngjarnri og gagnsærri verðlagningu verðbréfa. Það ætti einnig að framkvæma skilvirka samsvörun á viðeigandi kaup- og sölupöntunum.

Til dæmis geta verið þrír kaupendur sem hafa lagt inn pantanir um að kaupa Microsoft hlutabréf á $100, $105 og $110, og það geta verið fjórir seljendur sem eru tilbúnir að selja Microsoft hlutabréf á $110, $112, $115 og $120. Kauphöllin (með sjálfvirkum viðskiptakerfum) þarf að tryggja að bestu kaupin og bestu sölurnar passi saman, sem í þessu tilfelli er á $110 fyrir tiltekið magn viðskipta.

Skilvirk verðuppgötvun

Hlutabréfamarkaðir þurfa að styðja skilvirkt kerfi til að finna verð. Þetta vísar til mikilvægrar virkni markaða: Verð hvers hlutabréfs er ákvarðað sameiginlega af öllum kaupendum og seljendum þess. Til dæmis getur IPO verið verðlagður á $15 en raunvirði hennar gæti verið $12 eða $17. Verðmæti þess er ákvarðað af eftirspurn, eða skorti á því, eftir hlutabréfunum.

Eða segjum að bandarískt hugbúnaðarfyrirtæki sé með viðskipti á genginu $100 og er með markaðsvirði $5 milljarða. Dag einn setur eftirlitsaðili Evrópusambandsins (ESB) 2 milljarða dollara sekt á fyrirtækið, sem þýðir í raun að 40% af verðmæti fyrirtækisins gæti þurrkast út.

Þó að hlutabréfamarkaðurinn gæti hafa lagt viðskiptaverð á bilinu $90 og $110 á hlutabréfaverð fyrirtækisins, ætti það að breyta leyfilegu viðskiptasviði á skilvirkan hátt til að gera grein fyrir hugsanlegum breytingum á hlutabréfaverðinu. Annars geta hluthafar átt í erfiðleikum með að eiga viðskipti með hlutabréfin á sanngjörnu verði.

Lausafjárviðhald

Hlutabréfamarkaðurinn þarf að tryggja að sá sem er hæfur og reiðubúinn að eiga viðskipti fái tafarlausan aðgang að pöntunum og að pantanir séu framkvæmdar á sanngjörnu verði.

Öryggi og gildi viðskipta

Markaðurinn þarf að tryggja að allir þátttakendur séu sannreyndir og séu í samræmi við nauðsynlegar reglur og reglugerðir, sem gefur ekkert svigrúm fyrir vanskil hjá neinum hlutaðeigandi aðila.

Auk þess ætti það að tryggja að allir tengdir aðilar sem starfa á markaðnum fylgi reglum og starfi innan þess lagaramma sem eftirlitsaðilinn setur.

Styðjið allar gjaldgengar tegundir markaðsaðila

Markaðstorg samanstendur af ýmsum þátttakendum, þar á meðal viðskiptavakar,. fjárfestar,. kaupmenn,. spákaupmenn og áhættuvarnarmenn. Allir þessir þátttakendur starfa á hlutabréfamarkaði með mismunandi hlutverk og hlutverk. Til dæmis getur fjárfestir keypt hlutabréf og haldið þeim til langs tíma, sem spannar mörg ár, á meðan kaupmaður getur farið inn í og yfirgefið stöðu innan nokkurra sekúndna. Viðskiptavaki leggur til nauðsynlega lausafjárstöðu á markaðnum en áhættuvarnaraðili gæti viljað eiga viðskipti með afleiður til að draga úr áhættunni sem fylgir fjárfestingum. Hlutabréfamarkaðurinn ætti að tryggja að allir slíkir þátttakendur geti starfað óaðfinnanlega og uppfyllt þau hlutverk sem þeir vilja til að tryggja að markaðurinn starfi áfram á skilvirkan hátt.

Fjárfestavernd

Hlutabréfamarkaðurinn hefur marga auðuga þátttakendur og fagfjárfesta, en einnig er fjöldi lítilla fjárfesta.

Sumir þessara fjárfesta hafa takmarkaða fjárhagslega þekkingu og eru kannski ekki alveg meðvitaðir um gildrur þess að fjárfesta í hlutabréfum og öðrum skráðum gerningum. Af þessum sökum innleiðir kauphöllin nokkrar ráðstafanir til að verja fjárfesta frá fjárhagslegu tapi og tryggja traust viðskiptavina.

Til dæmis getur kauphöll flokkað hlutabréf í ýmsum hlutum eftir áhættusniði þeirra og leyft takmarkað í áhættustýrðum hlutabréfum. Kauphallir setja oft takmarkanir til að koma í veg fyrir að einstaklingar án nauðsynlegra skilríkja komist í áhættusöm veðmál eins og afleiður.

Balanced Regulation

Skráð fyrirtæki eru undir eftirliti og viðskipti þeirra eru undir eftirliti markaðseftirlitsaðila eins og SEC. Að auki setja kauphallirnar ákveðnar kröfur - til dæmis að skipuleggja tímanlega skil á ársfjórðungslegum fjárhagsskýrslum og tafarlausa skýrslugjöf um viðeigandi þróun fyrirtækja - til að tryggja að allir markaðsaðilar séu jafn upplýstir.

Sé ekki farið að reglum getur það leitt til stöðvunar viðskipta og annarra agaviðurlaga.

Stjórna hlutabréfamarkaðnum

Flestar þjóðir eru með hlutabréfamarkað og hver um sig er stjórnað af staðbundnu fjármálaeftirliti eða peningamálayfirvaldi eða stofnun. SEC er eftirlitsstofnun sem hefur eftirlit með bandaríska hlutabréfamarkaðnum.

SEC er alríkisstofnun sem starfar óháð stjórnvöldum og pólitískum þrýstingi. Hlutverk SEC er lýst sem "að vernda fjárfesta, viðhalda sanngjörnum, skipulögðum og skilvirkum mörkuðum og auðvelda fjármagnsmyndun."

Hlutabréfamarkaðsaðilar

Ásamt langtímafjárfestum og skammtímakaupmönnum eru margar mismunandi tegundir leikmanna tengdar hlutabréfamarkaðnum. Hvert hlutverk hefur einstakt hlutverk, en mörg hlutverkanna eru samtvinnuð og eru hvert öðru háð til að láta markaðinn ganga á skilvirkan hátt.

• Verðbréfamiðlarar,. einnig þekktir sem skráðir fulltrúar í Bandaríkjunum, eru löggiltir sérfræðingar sem kaupa og selja verðbréf fyrir hönd fjárfesta. Miðlararnir hafa milligöngu milli kauphallanna og fjárfestanna með því að kaupa og selja hlutabréf fyrir hönd fjárfesta. Reikningur hjá smásölumiðlara er nauðsynlegur til að fá aðgang að mörkuðum.

• Safnastjórar eru sérfræðingar sem fjárfesta eignasöfn, eða söfn verðbréfa, fyrir viðskiptavini. Þessir stjórnendur fá ráðleggingar frá greiningaraðilum og taka kaup eða söluákvarðanir fyrir eignasafnið. Verðbréfasjóðafyrirtæki, vogunarsjóðir og lífeyrissjóðir nota eignasafnsstjóra til að taka ákvarðanir og setja fjárfestingaráætlanir fyrir peningana sem þeir eiga.

• Fjárfestingarbankamenn eru fulltrúar fyrirtækja í ýmsum hlutverkum, svo sem einkafyrirtæki sem vilja fara á markað með hlutafjárútboði eða fyrirtæki sem taka þátt í samruna og yfirtökum sem bíða. Þeir sjá um skráningarferlið í samræmi við eftirlitskröfur hlutabréfamarkaðarins.

• Vörsluaðilar og birgðaþjónustuaðilar eru stofnanir sem halda á verðbréfum viðskiptavina til varðveislu til að lágmarka hættu á þjófnaði eða tapi þeirra. Þessar stofnanir starfa einnig í takt við kauphöllina til að flytja hlutabréf til/frá viðkomandi reikningum viðskiptaaðila á grundvelli viðskipta á hlutabréfamarkaði.

• Viðskiptavakar eru miðlarar sem auðvelda viðskipti með hlutabréf með því að birta kaup- og söluverð og halda skrá yfir hlutabréf. Þeir tryggja nægjanlegt lausafé á markaðnum fyrir tiltekið (sett af) hlutum og hagnast á mismuninum á tilboði og söluverði sem þeir gefa upp.

• Spákaupmenn taka þátt í stefnumótandi veðmálum á markaðnum með einstökum hlutabréfum eða breiðari vísitölum. Spákaupmenn geta tekið langar stöður með því að kaupa hlutabréf, eða skortstöðu með skortsölu. Sumir spákaupmenn halda fast í stöðu sína í tiltölulega langan tíma byggt á grundvallar- eða tæknigreiningu. Aðrir versla hratt og oft, eins og í tilviki dagkaupmanna.

• Gerðarmenn eru kaupmenn sem bera kennsl á ranga verðlagningu á markaðnum fyrir tiltölulega áhættulítil hagnað. Með því halda þeir markaðnum skilvirkari. Reiknirit og hátíðniviðskipti (HFT) forrit eru oft þátt í þessari tegund gerðardóms.

• Kauphallir starfa sem gróðastofnanir og taka gjald fyrir þjónustu sína. Aðaltekjulind þessara kauphalla eru tekjur af viðskiptagjöldum sem eru innheimt fyrir hverja viðskipti sem fara fram á vettvangi þeirra. Að auki afla kauphallar tekna af skráningargjaldi sem lagt er á fyrirtæki á meðan á IPO ferlinu stendur og önnur framhaldsframboð. Kauphöll græðir einnig á því að selja markaðsgögn sem myndast á vettvangi sínum - svo sem rauntímagögnum,. söguleg gögnum, samantektargögnum og viðmiðunargögnum - sem eru mikilvæg fyrir hlutabréfarannsóknir og aðra notkun. Margar kauphallir munu einnig selja tæknivörur, svo sem viðskiptastöð og sérstaka nettengingu við kauphöllina, til hagsmunaaðila gegn hæfilegu gjaldi.

Samkeppni sem stendur frammi fyrir hlutabréfamarkaði

Þó að einstakar kauphallir keppi hver við aðra til að fá hámarks viðskiptamagn, gætu hlutabréfamarkaðir í heild staðið frammi fyrir samkeppnisógn á tveimur vígstöðvum.

Dökkar laugar

Dark pools,. sem eru einkakauphallir eða vettvangur fyrir verðbréfaviðskipti og starfa innan einkahópa, eru áskorun fyrir opinbera hlutabréfamarkaði. Þó lagagildi þeirra sé háð staðbundnum reglugerðum, njóta þeir vinsælda þar sem þátttakendur spara mikið í viðskiptagjöldum.

Blockchain Ventures

Með vaxandi vinsældum blockchains hafa mörg dulritunarskipti komið fram. Slík kauphallir eru vettvangur fyrir viðskipti með dulritunargjaldmiðla og afleiður sem tengjast þeim eignaflokki. Þrátt fyrir að vinsældir þeirra séu takmarkaðar eru þær ógn við hefðbundna hlutabréfamarkaðslíkanið með því að gera megnið af vinnunni sem unnið er af ýmsum þátttakendum hlutabréfamarkaðarins sjálfvirkt og með því að bjóða upp á núll til lágmarkskostnaðarþjónustu.

Mikilvægi hlutabréfamarkaðarins

Hlutabréfamarkaðurinn er einn mikilvægasti þátturinn í frjálsu markaðshagkerfi. Það gerir fyrirtækjum kleift að afla fjár með því að bjóða hlutabréf og fyrirtækjaskuldabréf. Það gerir almennum fjárfestum kleift að taka þátt í fjárhagslegum árangri fyrirtækjanna, græða með söluhagnaði og vinna sér inn peninga með arði - þó tap sé líka mögulegt. Þó að fagfjárfestar og fagfjárfestar njóti nokkurra forréttinda vegna djúpra vasa sinna, betri þekkingar og meiri áhættuhæfileika, reynir hlutabréfamarkaðurinn að bjóða almennum einstaklingum jafna samkeppnisaðstöðu.

Hlutabréfamarkaðurinn virkar sem vettvangur þar sem sparnaði og fjárfestingum einstaklinga er beitt á skilvirkan hátt inn í afkastamikil fjárfestingartækifæri. Til lengri tíma litið hjálpar þetta við fjármagnsmyndun og hagvöxt fyrir landið.

Dæmi um hlutabréfamarkaði

Fyrsti hlutabréfamarkaðurinn í heiminum var London Stock Exchange. Það var byrjað í kaffihúsi, þar sem kaupmenn hittust áður til að skiptast á hlutabréfum, árið 1773. Fyrsta kauphöllin í Bandaríkjunum var stofnuð í Fíladelfíu árið 1790. Buttonwood samningurinn,. svo nefndur vegna þess að hann var undirritaður undir hnappaviðartré, merktur upphaf Wall Street í New York árið 1792. Samningurinn var undirritaður af 24 kaupmönnum og voru fyrstu bandarísku samtökin sinnar tegundar til að versla með verðbréf. Kaupmenn endurnefndu verkefni sitt sem New York Stock and Exchange Board árið 1817.

Fyrir frekari upplýsingar um slíka sögu, lesið The Birth of Stock Exchanges.

Hápunktar

• Bandaríski hlutabréfamarkaðurinn er stjórnað af Securities and Exchange Commission (SEC) og staðbundnum eftirlitsstofnunum.

• Þeir sinna ýmsum aðgerðum á mörkuðum, þar á meðal skilvirka verðuppgötvun og skilvirk viðskipti.

• Hlutabréfamarkaðir eru mikilvægir þættir í frjálsu markaðshagkerfi vegna þess að þeir gera lýðræðislegum aðgangi að viðskiptum og fjármagnsskiptum fyrir fjárfesta hvers konar.

• Hlutabréfamarkaðir eru vettvangur þar sem kaupendur og seljendur hittast til að skiptast á hlutabréfum opinberra fyrirtækja.