Nakinn heimild
Hvað er nakin heimild?
Nakin ábyrgð, einnig þekkt sem tryggð ábyrgð,. er afleiða sem gerir handhafa kleift að kaupa eða selja verðbréf, svo sem skuldabréf eða hlut. Ólíkt venjulegri heimild er hún ekki tengd við nýútgefið skuldabréf eða forgangshlutabréf. Naknar ábyrgðir eru gefnar út af fjármálastofnunum og hægt er að eiga viðskipti með þær í helstu kauphöllum.
Hvernig virka naknar heimildir
Fyrirtæki gefa oft út skuldabréf og forgangshlutabréf með ábyrgðum sem fylgja þeim til að auka eftirspurn eftir hlutabréfa- eða skuldaútboði - og lækka fjármagnskostnað þeirra. Ábyrgðir eru verðbréf sem veita handhafa rétt, en ekki skyldu, til að kaupa ákveðinn fjölda undirliggjandi verðbréfa - venjulega almenn hlutabréf útgefanda - á ákveðnu verkfallsverði.
Ábyrgð í amerískum stíl gerir handhafa kleift að nýta hvenær sem er áður en heimildin rennur út, en handhafi evrópsks heimildar getur aðeins nýtt á fyrningardaginn.
Nakin kaupréttur er ekki það sama og kaupréttur,. vegna þess að þeir eru gefnir út af einkaaðilum, ekki kauphöll, og það er miklu lengri tími til að renna út. Þó að valkostir renna venjulega út á innan við ári, þá renna heimildir almennt út eftir eitt eða tvö ár. Og þó að það sé svipað og hlutabréfakauparéttur varir hlutabréfakauparétturinn aðeins í nokkrar vikur.
Venjulegir ábyrgðir eru gefnir út með meðfylgjandi skuldabréfi (ábyrgðartengd skuldabréf) sem gefur þeim fjárfesti sem á áskriftina rétt til að nýta hana og eignast hlutabréf í fyrirtækinu sem gaf út undirliggjandi skuldabréf. Fyrirtækið sem skrifar skuldabréfið er venjulega sama fyrirtæki og gefur út undirliggjandi skuldabréf.
Naknar ábyrgðir geta aftur á móti verið studdar af ýmsum undirliggjandi verðbréfum, þar á meðal hlutabréfum, og eru taldar sveigjanlegri. Þær eru stundum kallaðar „tryggðar“ ábyrgðir vegna þess að þegar útgefandi selur ábyrgð til fjárfestis mun hann venjulega verja (hylja) áhættu sína með því að kaupa undirliggjandi eign á markaði.
Nýtingarverð á áskriftarheimildum er venjulega yfir markaðsverði á útgáfutíma og verslar venjulega á yfirverði á hlutabréfaverði.
Kostir og gallar ábyrgðar
Hlutabréfaábyrgðir veita fjárfestum auka skuldsetningu,. en það gerir þá áhættusamar fjárfestingar. Þegar verð undirliggjandi verðbréfs hækkar er prósentuhækkun á verðmæti heimildarinnar meiri en prósentuhækkun á verðmæti undirliggjandi verðbréfs. Þetta er í lagi þegar hlutabréfamarkaðurinn er að hækka - þegar þeir eru áhættuminni fjárfesting en valkostir vegna þess að þeir taka lengri tíma að renna út.
Aftur á móti, þegar hlutabréfaverð fer niður fyrir verkfallsverð, getur hluthafinn tapað einhverju eða öllu af peningunum sínum.
Hápunktar
Ólíkt venjulegum ábyrgðarbréfum sem eru gefin út með meðfylgjandi skuldabréfi, geta nakin ábyrgðir verið studd af ýmsum undirliggjandi verðbréfum, þar á meðal hlutabréfum, sem gerir þau mun sveigjanlegri.
Naktar ábyrgðir eru gefnar út af einkaaðilum, ekki skipti, og það er miklu lengri tími til að renna út.
Nakin áskrift, einnig þekkt sem tryggð ábyrgð, er afleiða sem gerir handhafa kleift að kaupa eða selja verðbréf, svo sem skuldabréf eða hlut.
