Naken Warrant

Vad är en naken warrant?

En naken warrant, även känd som en säkerställd warrant,. är ett derivat som gör det möjligt för innehavaren att köpa eller sälja ett värdepapper, såsom en obligation eller en aktie. Till skillnad från en vanlig warrant är den inte kopplad till en nyemitterad obligation eller preferensaktie. Nakna teckningsoptioner ges ut av finansiella institutioner och kan handlas på större börser.

Så fungerar nakna teckningsoptioner

Företag emitterar ofta obligationer och preferensaktier med warranter knutna till dem för att öka efterfrågan på ett aktie- eller skulderbjudande - och sänka deras kapitalkostnad. Warranter är värdepapper som ger innehavaren rätt, men inte skyldighet, att köpa ett visst antal underliggande värdepapper – vanligtvis emittentens stamaktier – till ett visst lösenpris.

En teckningsoption i amerikansk stil gör det möjligt för innehavaren att utnyttja när som helst innan teckningsoptionen löper ut, medan en innehavare av en teckningsoption i europeisk stil endast kan utnyttja vid utgångsdatumet.

Nakna teckningsoptioner är inte detsamma som köpoptioner,. eftersom de är utgivna av privata parter, inte en börs, och det finns mycket längre tid att förfalla. Medan optioner vanligtvis förfaller om mindre än ett år, förfaller teckningsoptioner i allmänhet inom ett eller två år. Och även om de liknar aktieköprätter, varar aktieköprätter bara några veckor.

Normala teckningsoptioner ges ut med en medföljande obligation (en teckningsoptionsobligation), vilket ger den investerare som innehar teckningsoptionen rätt att utnyttja den och förvärva aktier i det företag som emitterat den underliggande obligationen. Det företag som skriver obligationen är vanligtvis samma företag som utfärdar den underliggande obligationen.

Nakna warranter, å andra sidan, kan backas upp av en mängd olika underliggande värdepapper, inklusive aktier, och anses vara mer flexibla. De kallas ibland "täckta" warranter eftersom när en emittent säljer en warrant till en investerare kommer den vanligtvis att säkra (täcka) sin exponering genom att köpa den underliggande tillgången på marknaden.

Teckningsoptionernas lösenpriser ligger vanligtvis över marknadspriset vid emissionstillfället och handlas vanligtvis till en premie i förhållande till aktiekursen.

För- och nackdelar med teckningsoptioner

Aktiewarranter ger investerare extra hävstång,. men det gör dem riskfyllda investeringar. När priset på det underliggande värdepapperet stiger är den procentuella ökningen av värdet på warranten större än den procentuella ökningen av värdet på det underliggande värdepapperet. Detta är bra när aktiemarknaden stiger - när de är en mindre riskabel investering än optioner eftersom de tar längre tid att förfalla.

Omvänt, när aktiekursen faller under lösenpriset, kan aktieägaren förlora en del av eller alla sina pengar.

Höjdpunkter

• Till skillnad från vanliga warranter som ges ut med en medföljande obligation, kan nakna warranter backas upp av en mängd olika underliggande värdepapper, inklusive aktier, vilket gör dem mycket mer flexibla.

– Nakna warranter utfärdas av privata parter, inte ett utbyte, och det är mycket längre tid att förfalla.

– En naken warrant, även känd som en säkerställd warrant, är ett derivat som gör det möjligt för innehavaren att köpa eller sälja ett värdepapper, till exempel en obligation eller en aktie.