Ákjósanleg hlutabréf

Hvað er forgangshlutabréf og hvernig er það frábrugðið almennum hlutabréfum?

Forgangshlutabréf eru einstök tegund eiginfjár sem veitir hluthöfum forgang fram yfir almenna hluthafa hvað varðar arðsúthlutun og - ef fyrirtæki verður gjaldþrota - eignaúthlutun.

Að auki fylgir flestum ákjósanlegu hlutabréfunum föstum, reglulegum arði,. ólíkt almennum hlutabréfum,. sem arður má eða mega ekki vera greiddur fyrir á ákveðnu millibili að mati fyrirtækisins. Fyrirtæki geta hins vegar lækkað eða hætt arðgreiðslum af forgangshlutabréfum ef hagnaður minnkar, en aðeins eftir að arðgreiðslur af almennum hlutabréfum hafa verið hætt.

Ólíkt almennum hlutabréfum, veita forgangshlutabréf venjulega ekki hluthöfum atkvæðisrétt (og þegar það gerist eru þessi réttindi venjulega takmörkuð). Þar að auki, vegna fastatekjugreiðslna sem forgangshlutabréf fylgja venjulega, er það venjulega minna sveiflukennt í verði en almennt hlutabréf, þar sem minna af verðmæti þess er dregið af frammistöðu fyrirtækisins.

Forgangshlutabréf gjalddaga ekki á sama hátt fyrirtækjaskuldabréfa,. en venjulega hafa þau dagsetningu eftir sem þau eru innkallanleg. Þetta þýðir að fjárfestar geta skilað þeim til fyrirtækisins fyrir nafnverð þeirra. Eins og almenn hlutabréf hafa forgangshlutabréf markaðsvirði, en það villast venjulega ekki sérstaklega langt frá nafnverði, sem er upphaflegt hlutabréfaverð sem byggist á því sem arðsávöxtun er reiknuð út frá.

Á heildina litið er hægt að líta á forgangshlutabréf sem kross á milli almennra hluta og fyrirtækjaskuldabréfa að því leyti að það hefur einkenni bæði eiginfjárgernings (eins og eignarhalds fyrirtækis) og skuldaskjals (eins og fastatekjugreiðslur).

Hverjir eru kostir þess að eiga forgangshlutabréf?

Vegna þess að verðmæti þess kemur að mestu leyti frá föstum arðgreiðslum, er forgangshlutabréf venjulega stöðugra í verði en almennt hlutabréf og þessi stöðugleiki getur verið hagstæður á tímum efnahagslegrar óvissu. Að auki er arðurinn sem greiddur er til forgangshluthafa venjulega hærri en sá sem greiddur er (ef einhver er) til almennra hluthafa.

Í sumum tilfellum eru forgangshlutabréf breytanleg, sem þýðir að hægt er að skipta þeim út fyrir fyrirfram ákveðinn fjölda hluta í almennum hlutabréfum. Þetta getur gert fjárfestum kleift að skipta um gír, ef svo má að orði komast, frá fastatekjugreiðslum yfir í hugsanlegan söluhagnað.

Ef fyrirtæki hefur ekki efni á að greiða arð til allra hluthafa, hafa forgangshluthafar forgang fram yfir almenna hluthafa. Á sama hátt, ef fyrirtæki verður gjaldþrota og verður að slíta eignum sínum til að greiða kröfuhöfum, eru forgangshluthafar greiddir á undan almennum hluthöfum.

Hverjir eru ókostirnir við að eiga forgangshlutabréf?

Forgangshlutabréf fylgja venjulega ekki atkvæðisréttur (og þegar þeir gera það eru þeir venjulega takmarkaðir), þannig að forgangshluthafar hafa venjulega ekki mikið að segja í kosningum fyrirtækis og helstu viðskiptaákvörðunum.

Þar að auki, vegna þess að forgangshlutabréf eru ekki mjög sveiflukennd, eru ólíklegri til að hækka verulega í verði til að bregðast við velgengni fyrirtækisins. Auðvitað, ef fjárfestir er með breytanlegum forgangshlutabréfum, gætu þeir skipt þeim fyrir hlutabréf í almennum hlutabréfum til að græða ef hlutabréfaverð hækkar verulega, en ekki eru allir forgangshlutar breytanlegir.

Hvers vegna gefa fyrirtæki út forgangshlutabréf?

Fyrirtæki gefa út forgangshlutabréf af sömu almennu ástæðu og þau taka lán eða gefa út fyrirtækjaskuldabréf eða almenn hlutabréf - til að afla fjármagns. Sem sagt, forgangshlutabréf hafa nokkra kosti fram yfir þessa aðra fjárskapandi starfsemi.

Í fyrsta lagi telja forgangshlutabréf, þrátt fyrir líkindi fyrirtækjaskuldabréfa, sem hlutafé, þannig að útgáfa þeirra lækkar skuldahlutfall fyrirtækisins,. vinsælasta skuldsetningarhlutfallið sem fjárfestar og greiningaraðilar nota til að meta skuldatengda heilsu fyrirtækisins . Útgáfa fyrirtækjaskuldabréfa hækkar hins vegar D/E hlutfall fyrirtækis, sem sendir ekki eins góð merki til almennings.

Þar að auki fylgja forgangshlutabréfum ekki atkvæðisrétti, þannig að útgáfa þeirra tekur ekki ákvörðunarvald frá stjórnendum.

Kostir og gallar við valinn hlutabréf

TTT

Hver er munurinn á forgangshlutabréfum og fyrirtækjaskuldabréfum?

Fyrirtækjaskuldabréf og forgangshlutabréf deila mörgum eiginleikum en eru ekki alveg eins. Báðir greiða eigendum reglulega - skuldabréf með vaxtagreiðslum og forgangshlutabréf með arðgreiðslum - og báðir eru gefnir út af fyrirtækjum til að afla fjármagns til rekstrar.

Fyrirtækjaskuldabréf og forgangshlutabréf eru þó mismunandi á nokkra mikilvæga vegu. Í fyrsta lagi falla skuldabréf á gjalddaga, en þá þarf að endurgreiða höfuðstól handhafa. Forgangshlutabréf falla hins vegar ekki á gjalddaga, þó að þau geti verið endurseld á frjálsum markaði hvenær sem er, eða ef innkallanlegt er, skilað til félagsins á nafnverði eftir ákveðinn dag.

Að auki hafa skuldabréfaeigendur meiri forgang en forgangshluthafar þegar kemur að bæði tekjugreiðslum og eignadreifingu. Ef fyrirtæki er í erfiðleikum með tekjur mun það greiða skuldabréfaeigendum sínum vexti áður en það greiðir arð til forgangshluthafa. Verði fyrirtæki gjaldþrota og verður gjaldþrota mun andvirði eigna þess einnig dreifast til skuldabréfaeigenda á undan forgangshluthöfum.

Ennfremur eru skuldabréf lán, þannig að þau veita eigendum sínum ekki eignarhald á undirliggjandi fyrirtæki. Forgangshlutabréf eru aftur á móti eiginfjárgerningar og tákna eignarhald fyrirtækja, þó venjulega án atkvæðisréttar.

Hvaða tegundir fjárfesta kaupa forgangshlutabréf?

Forgangshlutabréf eru oftast keypt í lausu af fagfjárfestum vegna skattalegra kosta þeirra, en þegar kemur að einstökum (AKA „smásölum“) fjárfestum, hafa þeir sem kaupa mikið af forgangshlutabréfum tilhneigingu til að vera tiltölulega áhættufælnir fjárfestar sem leita að reglulegum óvirkum tekjum greiðslur (td arðfjárfestar).

Meðan á lægðum markaði, björnamörkuðum og samdrætti stendur,. verða forgangshlutabréf oft vinsæl hjá fjölbreyttari fjárfestum vegna hlutfallslegs stöðugleika í samanburði við almenna hlutabréf og fastar arðgreiðslur.

Eru forgangshlutabréf skulda- eða hlutafjárgerningar?

Forgangshlutabréf eru tæknilega eiginfjárgerningar, þar sem þeir tákna eignarhald í fyrirtæki, en þeir deila mörgum eiginleikum skuldaskjala eins og fyrirtækjaskuldabréfa. Til dæmis er markaðsvirði þeirra minna sveiflukennt en almennt eigið fé, þeir veita fastar greiðslur og margar eru innkallanlegar, sem þýðir að hægt er að skila þeim til undirliggjandi fyrirtækis eftir ákveðna dagsetningu fyrir nafnverð.

, telja margir fjárfestar ákjósanleg hlutabréf vera eins konar blendingsöryggi .

Vinsæll valinn hlutabréfasjóður

iShares Preferred and Income Securities ETF (NASDAQ: PFF)
Invesco Preferred ETF (NYSEARCA: PGX)
Innovator S&P Investment Grade Preferred ETF (BATS: EPRF)
Principal Spectrum Preferred Securities Active ETF (NYSEARCA: PREF)

Hápunktar

Forgangshlutabréf hafa einkenni bæði skuldabréfa og almennra hluta sem eykur aðdráttarafl þess til ákveðinna fjárfesta.
Komi til gjaldþrotaskipta er krafa forgangshluthafa á eignir meiri en almennra hluthafa en minni en skuldabréfaeigenda.
Valdir hluthafar hafa venjulega engan eða takmarkaðan atkvæðisrétt í stjórnarháttum fyrirtækja.
Forgangshluthafar eiga hærri kröfu til úthlutunar (td arðs) en almennir hluthafar.

Algengar spurningar

Hver er munurinn á forgangshlutabréfi og almennu hlutabréfi?

Þó að forgangshlutabréf og almenn hlutabréf séu báðir eiginfjárgerningar, deila þeir mikilvægum greinarmun. Í fyrsta lagi fá forgangssamningar fastan arð þar sem arðskuldbindingar til forgangshluthafa verða að vera uppfylltar fyrst. Almennir hluthafar geta aftur á móti ekki alltaf fengið arð. Í öðru lagi eiga forgangsröð venjulega ekki hlut í verðhækkuninni (eða gengislækkuninni) í sama mæli og almenn hlutabréf. Að lokum, valinn hefur venjulega engan atkvæðisrétt, en almennir hluthafar hafa það.

Hvað er dæmi um forgangshlutabréf?

Íhuga að fyrirtæki sé að gefa út 7% forgangshlutabréf á $1.000 nafnverði. Aftur á móti fengi fjárfestirinn $70 árlegan arð, eða $17,50 ársfjórðungslega. Venjulega mun þetta ákjósanlega hlutabréf eiga viðskipti í kringum nafnverð þess og hegða sér meira eins og skuldabréf. Fjárfestar sem eru að leita að tekjuöflun geta valið að fjárfesta í þessu öryggi. Algengasta geirinn sem gefur út forgangshlutabréf er fjármálageirinn, þar sem forgangshlutabréf geta verið gefin út sem leið til að afla fjármagns.

Hverjir eru kostir valins hlutabréfa?

Forgangshlutabréf er flokkur hlutabréfa sem fær ákveðin réttindi sem eru frábrugðin almennum hlutabréfum. Forgangshlutabréf hafa nefnilega oft hærri arðgreiðslur og hærri tilkall til eigna ef til slita kemur. Að auki geta forgangshlutabréf verið með innkallanlegum eiginleika, sem þýðir að útgefandi hefur rétt til að innleysa hlutabréfin á fyrirfram ákveðnu verði og dagsetningu eins og tilgreint er í útboðslýsingu. Á margan hátt hafa forgangshlutabréf svipaða eiginleika og skuldabréf og eru þess vegna stundum nefnd blendingur.