Голый ордер
Что такое голый ордер?
Голый варрант, также известный как покрытый варрант,. представляет собой дериватив,. который позволяет держателю покупать или продавать ценные бумаги, такие как облигации или акции. В отличие от обычного варранта, он не прилагается к вновь выпущенным облигациям или привилегированным акциям. Голые варранты выпускаются финансовыми учреждениями и могут продаваться на основных фондовых биржах.
Как работают голые варранты
Компании часто выпускают облигации и привилегированные акции с прикрепленными к ним варрантами, чтобы увеличить спрос на акции или долговые обязательства и снизить стоимость капитала. Варранты — это ценные бумаги, которые дают держателю право, но не обязательство, купить определенное количество базовых ценных бумаг — обычно обыкновенных акций эмитента — по определенной цене исполнения.
Варрант в американском стиле позволяет держателю осуществить исполнение в любое время до истечения срока действия варранта, в то время как держатель варранта в европейском стиле может осуществить исполнение только в дату истечения срока действия.
Голые варранты — это не то же самое , что колл-опционы,. потому что они выпускаются частными сторонами, а не биржей, и срок их действия гораздо больше. В то время как опционы обычно истекают менее чем через год, варранты обычно истекают через один или два года. И хотя права на покупку акций аналогичны правам на покупку акций, они действуют всего несколько недель.
Обычные варранты выпускаются вместе с облигацией (облигацией, привязанной к варранту), что дает инвестору, владеющему варрантом, право использовать его и приобретать акции компании, выпустившей базовую облигацию. Компания, выпускающая облигацию, обычно является той же самой компанией, которая выпускает базовую облигацию.
С другой стороны, «голые» варранты могут быть обеспечены различными базовыми ценными бумагами, включая акции, и считаются более гибкими. Их иногда называют «покрытыми» варрантами, потому что, когда эмитент продает варрант инвестору, он обычно хеджирует (покрывает) свои риски, покупая базовый актив на рынке.
Цены исполнения варрантов обычно выше рыночной цены на момент выпуска и обычно торгуются с премией к цене акций.
Плюсы и минусы варрантов
Варранты на акции предоставляют инвесторам дополнительное кредитное плечо,. но это делает их рискованными инвестициями. Когда цена базовой ценной бумаги растет, процентное увеличение стоимости варранта больше, чем процентное увеличение стоимости базовой ценной бумаги. Это нормально, когда фондовый рынок растет — когда они представляют собой менее рискованную инвестицию, чем опционы, потому что срок их действия занимает больше времени.
И наоборот, когда цена акции падает ниже цены исполнения, акционер может потерять часть или все свои деньги.
Особенности
В отличие от обычных варрантов, которые выпускаются вместе с облигацией, голые варранты могут быть обеспечены различными базовыми ценными бумагами, включая акции, что делает их гораздо более гибкими.
Голые варранты выпускаются частными лицами, а не биржей, и срок их действия намного больше.
Голый варрант, также известный как покрытый варрант, представляет собой производный инструмент, который позволяет держателю покупать или продавать ценные бумаги, такие как облигации или акции.
