Mandat nu
Qu'est-ce qu'un mandat nu ?
Un mandat nu, également connu sous le nom de mandat couvert,. est un dérivé qui permet à son détenteur d'acheter ou de vendre un titre, comme une obligation ou une action. Contrairement à un bon de souscription normal, il n'est pas attaché à une obligation nouvellement émise ou à une action privilégiée. Les warrants nus sont émis par des institutions financières et peuvent être négociés sur les principales places boursières.
Comment fonctionnent les mandats nus
Les entreprises émettent souvent des obligations et des actions privilégiées assorties de bons de souscription afin d'augmenter la demande d'émission d'actions ou de titres de créance et de réduire leur coût du capital. Les bons de souscription sont des titres qui donnent à leur détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter un certain nombre de titres sous-jacents, généralement les actions ordinaires de l'émetteur, à un certain prix d'exercice.
Un warrant de style américain permet à son détenteur d'exercer à tout moment avant l'expiration du warrant, tandis qu'un détenteur d'un warrant de style européen ne peut exercer qu'à la date d'expiration.
Les warrants nus ne sont pas les mêmes que les options d'achat,. car ils sont émis par des parties privées, et non par une bourse, et leur expiration est beaucoup plus longue. Alors que les options expirent généralement en moins d'un an, les bons de souscription expirent généralement en un ou deux ans. Et bien que similaires aux droits d'achat d'actions, les droits d'achat d'actions ne durent que quelques semaines.
Les bons de souscription normaux sont émis avec une obligation d'accompagnement (une obligation liée aux bons de souscription), donnant à l'investisseur détenant le bon de souscription le droit de l'exercer et d'acquérir des actions de la société qui a émis l'obligation sous-jacente. La société qui émet l'obligation est généralement la même société qui émet l'obligation sous-jacente.
Les bons de souscription nus, en revanche, peuvent être adossés à une variété de titres sous-jacents, y compris des actions, et sont considérés comme plus flexibles. Ils sont parfois appelés warrants "couverts" car lorsqu'un émetteur vend un warrant à un investisseur, il couvre généralement ( couvre ) son exposition en achetant l'actif sous-jacent sur le marché.
Les prix d'exercice des bons de souscription sont généralement supérieurs au prix du marché au moment de l'émission et se négocient généralement avec une prime par rapport au cours de l'action.
Avantages et inconvénients des mandats
Les bons de souscription d'actions offrent aux investisseurs un effet de levier supplémentaire,. mais cela en fait des investissements risqués. Lorsque le prix du titre sous-jacent augmente, le pourcentage d'augmentation de la valeur du bon de souscription est supérieur au pourcentage d'augmentation de la valeur du titre sous-jacent. C'est bien lorsque le marché boursier est en hausse, lorsqu'il s'agit d'un investissement moins risqué que les options, car leur expiration prend plus de temps.
A l'inverse, lorsque le cours de l'action tombe en dessous du prix d'exercice, l'actionnaire peut perdre tout ou partie de son argent.
Points forts
Contrairement aux warrants normaux qui sont émis avec une obligation d'accompagnement, les warrants nus peuvent être adossés à une variété de titres sous-jacents, y compris des actions, ce qui les rend beaucoup plus flexibles.
Les mandats nus sont émis par des parties privées, et non par un échange, et le délai d'expiration est beaucoup plus long.
Un warrant nu, également appelé warrant couvert, est un dérivé qui permet à son détenteur d'acheter ou de vendre un titre, tel qu'une obligation ou une action.
