Upphafleg framlegð
Hvað er upphafsframlegð?
Upphafleg framlegð er hlutfall af kaupverði verðbréfs sem þarf að standa undir reiðufé eða veði þegar framlegðarreikningur er notaður. Núverandi upphafleg framlegðarkrafa sem sett er í reglugerð T seðlabankaráðs seðlabankans er 50 %. Hins vegar er þessi reglugerð aðeins lágmarkskrafa; sum hlutabréfamiðlunarfyrirtæki kunna að setja upphaflega framlegðarkröfu sína hærri.
Hvernig virkar upphafleg framlegð?
Til að opna framlegðarreikning hjá verðbréfafyrirtæki þarf reikningseigandi fyrst að leggja fram ákveðna upphæð af reiðufé, verðbréfum eða öðrum tryggingum, þekkt sem upphafleg framlegðarkrafa. Framlegðarreikningur hvetur fjárfesta, kaupmenn og aðra markaðsaðila til að nota skuldsetningu til að kaupa verðbréf með heildarverðmæti sem er hærra en tiltækt reiðufé á reikningnum. Framlegðarreikningur er í meginatriðum lánalína þar sem vextir eru lagðir á útistandandi framlegðarstöðu.
Verðbréf á framlegðarreikningi eru greidd með reiðufé sem verðbréfafyrirtækið lánar reikningshafa og eru tilgreind sem veð. Þetta ferli gerir ráð fyrir stækkun hugsanlegs hagnaðar en stækkar einnig hugsanlegt tap. Komi til þess að verðbréf sem keypt eru á framlegðarreikningi lækka í núllverð þarf reikningseigandi að leggja inn fullt upphafsverð verðbréfanna í reiðufé eða öðrum lausum veðum til að mæta tapinu.
Framtíð og upphafleg framlegð
Fyrir framvirka samninga setja kauphallir upphaflegar framlegðarkröfur allt að 5% eða 10% af samningnum sem á að eiga viðskipti með. Til dæmis, ef framvirkur hráolíusamningur er gefinn upp á $100.000, getur framtíðarreikningshafi farið í langa stöðu með því að birta aðeins $5.000 upphaflega framlegð, eða 5% af samningsverðmæti. Með öðrum orðum, þessi upphaflega framlegðarkrafa myndi gefa reikningseiganda 20x skuldsetningarstuðli.
Á tímabilum mikils sveiflu á markaði geta framtíðarkauphallir aukið upphafskröfur um framlegð að hvaða marki sem þeir telja viðeigandi, sem samsvarar krafti hlutabréfamiðlunarfyrirtækja til að hækka upphafleg framlegð umfram það sem krafist er í reglugerð Fed.
Upphafsframlegð vs viðhaldsframlegð
Upphafsframlegð er aðgreind frá viðhaldsframlegð. Þetta tvennt tengist bæði fjárhæð reiðufjár á móti upphæðinni sem þú getur fengið að láni þegar þú fjárfestir. Hins vegar er upphaflega framlegðarkrafan sú upphæð reiðufjár eða trygginga sem þarf til að kaupa verðbréf í raun; Reglugerð Seðlabankans T setur þá upphæð að lágmarki að minnsta kosti 50% af kaupunum. Með öðrum orðum, þú getur ekki lánað meira en helming kostnaðar við fjárfestinguna.
Aftur á móti er viðhaldsframlegð sú upphæð af eigin fé sem verður að geyma á framlegðarreikningnum framvegis. Lágmarkskröfur um viðhaldsframlegð sem Reg T setur er 25%. Það þýðir að fjárfestir verður að halda nægilegu reiðufé eða veði á reikningnum til að standa undir 25% af verðbréfunum í eigu.
Viðhaldsframlegð hjálpar til við að tryggja að reikningshafar haldi veði á reikningnum ef verðmæti verðbréfa þeirra lækkar. Sum verðbréf, sérstaklega óstöðug, munu hafa hærri framlegðarkröfur sem miðlarar setja.
Dæmi um upphafsbil
Sem dæmi, gerðu ráð fyrir að reikningseigandi vilji kaupa 1.000 hluti Meta, Inc. (META), áður Facebook, sem er skráð á $200 á hlut. Heildarkostnaður fyrir þessa færslu á staðgreiðslureikningi væri $200.000. Hins vegar, ef reikningseigandi opnar framlegðarreikning og leggur inn 50% upphaflega framlegðarkröfuna, eða $100.000, mun heildarkaupmáttur hækka í $200.000. Í þessu tilviki hefur framlegðarreikningurinn aðgang að tveggja á móti einum skiptimynt.
Hápunktar
Upphafleg framlegð er prósentan af kaupverði sem þarf að greiða með reiðufé þegar framlegðarreikningur er notaður.
Kröfur um upphafsframlegð eru frábrugðnar viðhaldsframlegðarkröfum, sem er hlutfallið af eigin fé sem halda þarf áfram á reikningnum.
Reglur Fed krefjast þess nú að upphafleg framlegð sé að lágmarki 50% af kaupverði verðbréfs. En verðbréfamiðlar og kauphallir geta sett upphaflegar framlegðarkröfur hærri en Fed lágmarkið.
