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The Clearinghouse: una panoramica

Una stanza di compensazione è un intermediario designato tra un acquirente e un venditore in un mercato finanziario. La camera di compensazione convalida e finalizza la transazione, assicurando che sia l'acquirente che il venditore rispettino i propri obblighi contrattuali.

Ogni mercato finanziario ha una stanza di compensazione designata o una divisione di compensazione interna per gestire questa funzione.

Capire il Clearinghouse

Le responsabilità di una stanza di compensazione includono la "compensazione" o la finalizzazione di operazioni, il regolamento di conti di trading, la raccolta di pagamenti di margini,. la regolamentazione della consegna delle attività ai loro nuovi proprietari e la segnalazione dei dati di negoziazione.

Le stanze di compensazione agiscono come terze parti per contratti future e opzioni,. come acquirenti per ogni venditore membro compensatore e come venditori per ogni acquirente membro compensatore.

La stanza di compensazione entra in scena dopo che un acquirente e un venditore hanno eseguito uno scambio. Il suo ruolo è quello di completare i passaggi che finalizzano, e quindi convalidano, la transazione. Agendo come intermediario, la stanza di compensazione fornisce la sicurezza e l'efficienza che sono parte integrante della stabilità in un mercato finanziario.

Per agire in modo efficiente, una stanza di compensazione assume la posizione opposta di ogni operazione, il che riduce notevolmente i costi e il rischio di regolare più transazioni tra più parti. Sebbene il loro mandato sia quello di ridurre il rischio, il fatto che debbano agire sia come acquirente che come venditore all'inizio di un'operazione significa che sono soggetti al rischio di insolvenza da entrambe le parti. Per mitigare ciò, le stanze di compensazione impongono requisiti di margine.

La stanza di compensazione nel mercato dei futures

Il mercato dei futures dipende fortemente dalla stanza di compensazione poiché i suoi prodotti finanziari sono sfruttati. Cioè, in genere comportano prestiti per investire, un processo che richiede un intermediario stabile.

Ogni borsa ha la sua stanza di compensazione. Tutti i membri di una borsa valori sono tenuti a compensare le proprie operazioni tramite la stanza di compensazione alla fine di ogni sessione di negoziazione e a depositare presso la stanza di compensazione una somma di denaro, in base ai requisiti di margine della stanza di compensazione, sufficiente a coprire il saldo a debito del membro.

Esempio di stanza di compensazione dei futures

Supponiamo che un trader acquisti un contratto futures. A questo punto, la stanza di compensazione ha già fissato i requisiti di margine iniziale e di mantenimento.

Il margine iniziale può essere visto come una garanzia in buona fede che il trader può permettersi di mantenere l'operazione fino alla sua chiusura. Questi fondi sono detenuti dalla società di compensazione ma all'interno del conto del trader e non possono essere utilizzati per altre operazioni. L'intenzione è quella di compensare eventuali perdite che il trader potrebbe subire nella transazione.

Il margine di mantenimento, di solito una frazione del requisito di margine iniziale, è l'importo che deve essere disponibile nel conto di un trader per mantenere l'operazione aperta. Se l'equità del conto del trader scende al di sotto di questa soglia, il titolare del conto riceverà una richiesta di margine che richiede che il conto venga rifornito al livello che soddisfa i requisiti di margine iniziale.

Se il trader non riesce a soddisfare la richiesta di margine, l'operazione verrà chiusa poiché il conto non può ragionevolmente sopportare ulteriori perdite.

In questo esempio, la stanza di compensazione ha assicurato che vi sia denaro sufficiente sul conto per coprire eventuali perdite che il titolare del conto potrebbe subire nell'operazione. Una volta che l'operazione è stata chiusa, i fondi di margine rimanenti vengono rilasciati al trader.

Il processo ha contribuito a ridurre il rischio di insolvenza. In sua assenza, una delle parti potrebbe recedere dall'accordo o non produrre denaro dovuto al termine della transazione.

In generale, questo è chiamato rischio transazionale ed è ovviato dal coinvolgimento di una stanza di compensazione.

Camere di compensazione del mercato azionario

Borse valori come la Borsa di New York (NYSE) hanno divisioni di compensazione che assicurano che un trader di azioni abbia abbastanza soldi in un conto per finanziare le operazioni che vengono piazzate. La divisione di compensazione funge da intermediario, aiutando a facilitare il trasferimento regolare delle azioni e del denaro.

Un investitore che vende azioni deve sapere che il denaro verrà consegnato. Le divisioni di compensazione si assicurano che ciò avvenga.

Mette in risalto

• Agendo come intermediario, la stanza di compensazione fornisce la sicurezza e l'efficienza che sono parte integrante della stabilità del mercato finanziario.

• Una stanza di compensazione o divisione di compensazione è un intermediario tra un acquirente e un venditore in un mercato finanziario.

• Per mitigare il rischio di insolvenza nel trading di futures, le stanze di compensazione impongono requisiti di margine.