Clearingstelle
Das Clearinghouse: Ein Überblick
Eine Clearingstelle ist ein designierter Vermittler zwischen einem Käufer und einem Verkäufer auf einem Finanzmarkt. Die Clearingstelle validiert und schließt die Transaktion ab und stellt sicher, dass sowohl der Käufer als auch der Verkäufer ihren vertraglichen Verpflichtungen nachkommen.
Jeder Finanzmarkt hat eine benannte Clearingstelle oder eine interne Clearingabteilung, die diese Funktion wahrnimmt.
Das Clearinghouse verstehen
Zu den Aufgaben einer Clearingstelle gehören das „Clearing“ oder der Abschluss von Handelsgeschäften, die Begleichung von Handelskonten, das Einziehen von Margenzahlungen,. die Regulierung der Lieferung der Vermögenswerte an ihre neuen Eigentümer und die Meldung von Handelsdaten.
Clearinghäuser agieren als Dritte für Futures- und Optionskontrakte,. als Käufer für jeden Verkäufer eines Clearingmitglieds und als Verkäufer für jeden Käufer eines Clearingmitglieds.
Die Clearingstelle kommt ins Spiel, nachdem ein Käufer und ein Verkäufer einen Handel ausgeführt haben. Seine Aufgabe besteht darin, die Schritte auszuführen, die die Transaktion abschließen und somit validieren. Als Vermittler bietet die Clearingstelle die Sicherheit und Effizienz, die für die Stabilität eines Finanzmarktes unerlässlich sind.
Um effizient zu handeln, nimmt eine Clearingstelle die entgegengesetzte Position jedes Handels ein, was die Kosten und das Risiko der Abwicklung mehrerer Transaktionen zwischen mehreren Parteien erheblich reduziert. Während ihr Auftrag darin besteht, das Risiko zu reduzieren, bedeutet die Tatsache, dass sie zu Beginn eines Handels sowohl als Käufer als auch als Verkäufer auftreten müssen, dass sie dem Ausfallrisiko beider Parteien ausgesetzt sind. Um dies abzumildern, erheben Clearinghäuser Margin-Anforderungen.
Das Clearinghouse im Terminmarkt
Der Terminmarkt ist stark von der Clearingstelle abhängig, da ihre Finanzprodukte gehebelt sind. Das heißt, sie beinhalten typischerweise die Aufnahme von Krediten, um zu investieren, ein Prozess, der einen stabilen Vermittler erfordert.
Jede Börse hat ihre eigene Clearingstelle. Alle Mitglieder einer Börse müssen ihre Geschäfte am Ende jeder Handelssitzung über das Clearinghouse abrechnen und bei dem Clearinghouse einen Geldbetrag hinterlegen, der auf der Grundlage der Margin-Anforderungen des Clearinghouse ausreicht, um den Sollsaldo des Mitglieds zu decken.
Beispiel für Futures Clearing House
Angenommen, ein Händler kauft einen Terminkontrakt. Zu diesem Zeitpunkt hat das Clearinghouse bereits die Initial- und Maintenance-Margin-Anforderungen festgelegt.
Die Anfangsmarge kann als Zusicherung in gutem Glauben angesehen werden, dass der Händler es sich leisten kann, den Handel zu halten, bis er geschlossen ist. Diese Gelder werden von der Clearing-Firma, aber auf dem Konto des Händlers gehalten und können nicht für andere Geschäfte verwendet werden. Die Absicht besteht darin, alle Verluste auszugleichen, die der Händler bei der Transaktion erleiden könnte.
Die Mindestmarge, normalerweise ein Bruchteil der Ersteinschussanforderung, ist der Betrag, der auf dem Konto eines Händlers verfügbar sein muss, um den Handel offen zu halten. Wenn das Kontokapital des Händlers unter diese Schwelle fällt, erhält der Kontoinhaber einen Margin Call,. der verlangt, dass das Konto auf das Niveau aufgefüllt wird, das die anfänglichen Margin-Anforderungen erfüllt.
Wenn der Trader dem Margin Call nicht nachkommt, wird der Trade geschlossen, da das Konto weiteren Verlusten vernünftigerweise nicht standhalten kann.
In diesem Beispiel hat die Clearingstelle sichergestellt, dass auf dem Konto genügend Geld vorhanden ist, um alle Verluste abzudecken, die der Kontoinhaber beim Handel erleiden könnte. Sobald der Handel geschlossen ist, werden die verbleibenden Margin-Gelder an den Händler freigegeben.
Der Prozess hat dazu beigetragen, das Ausfallrisiko zu reduzieren. In seiner Abwesenheit könnte eine Partei von der Vereinbarung zurücktreten oder das geschuldete Geld am Ende der Transaktion nicht vorlegen.
Dies wird im Allgemeinen als Transaktionsrisiko bezeichnet und wird durch die Einschaltung einer Clearingstelle vermieden.
Börsen-Clearinghäuser
Börsen wie die New York Stock Exchange (NYSE) verfügen über Clearing-Abteilungen, die sicherstellen, dass ein Aktienhändler genügend Geld auf einem Konto hat, um die platzierten Trades zu finanzieren. Die Clearing-Abteilung fungiert als Mittelsmann und trägt zur reibungslosen Übertragung der Aktien und des Geldes bei.
Ein Investor, der Aktien verkauft, muss wissen, dass das Geld geliefert wird. Dafür sorgen die Clearing-Divisionen.
Höhepunkte
Als Vermittler bietet die Clearingstelle die Sicherheit und Effizienz, die für die Finanzmarktstabilität unerlässlich sind.
Eine Clearingstelle oder Clearingabteilung ist ein Vermittler zwischen einem Käufer und einem Verkäufer auf einem Finanzmarkt.
Um das Ausfallrisiko im Futures-Handel zu mindern, erheben Clearingstellen Margin-Anforderungen.
