Rischio di controparte

Che cos'è il rischio di controparte?

Il rischio di controparte è la probabilità o la probabilità che uno dei soggetti coinvolti in un'operazione non adempia alla propria obbligazione contrattuale. Il rischio di controparte può esistere nelle transazioni di credito, di investimento e di negoziazione.

Capire il rischio di controparte

In tutte le transazioni finanziarie esistono gradi diversi di rischio di controparte. Il rischio di controparte è anche noto come rischio di insolvenza. Il rischio di inadempimento è la possibilità che le aziende o i privati non siano in grado di effettuare i pagamenti richiesti per i propri debiti. I finanziatori e gli investitori sono esposti al rischio di insolvenza praticamente in tutte le forme di estensione del credito. Il rischio di controparte è un rischio che entrambe le parti dovrebbero considerare durante la valutazione di un contratto.

Rischio di controparte e premi per il rischio

Se una delle parti ha un rischio maggiore di inadempienza, di solito viene allegato un premio alla transazione per compensare l'altra parte. Il premio aggiunto per il rischio di controparte è chiamato premio per il rischio.

Nelle transazioni finanziarie al dettaglio e commerciali, i rapporti di credito sono spesso utilizzati dai creditori per determinare il rischio di credito della controparte. I punteggi di credito dei mutuatari vengono analizzati e monitorati per valutare il livello di rischio per il creditore. Un punteggio di credito è un valore numerico dell'affidabilità creditizia di un individuo o di un'azienda, che si basa su molte variabili.

Il punteggio di credito di una persona varia da 300 a 850 e più alto è il punteggio, più una persona è considerata finanziariamente affidabile per il creditore. I valori numerici dei punteggi di credito sono elencati di seguito:

• Eccellente: 750 e oltre

• Buono: da 700 a 749

• Fiera: da 650 a 699

• Scarso: da 550 a 649

• Cattivo: 550 e inferiore

Molti fattori influiscono su un punteggio di credito, tra cui la cronologia dei pagamenti di un cliente, l'importo totale del debito, la durata della storia creditizia e l'utilizzo del credito, che è la percentuale del credito totale disponibile di un mutuatario attualmente utilizzato. Il valore numerico del punteggio di credito di un mutuatario riflette il livello di rischio di controparte per il prestatore o il creditore. Un mutuatario con un punteggio di credito di 750 presenterebbe un rischio di controparte basso mentre un mutuatario con un punteggio di credito di 450 comporterebbe un rischio di controparte elevato.

Se il mutuatario ha un punteggio di credito basso, il creditore probabilmente addebiterà un tasso di interesse o un premio più elevati a causa del rischio di insolvenza sul debito. Le società di carte di credito, ad esempio, applicano tassi di interesse superiori al 20% per coloro che hanno un punteggio di credito basso offrendo allo stesso tempo un interesse dello 0% per i clienti che hanno un credito stellare o un punteggio di credito elevato. Se il mutuatario è inadempiente sui pagamenti di 60 giorni o più o supera il limite di credito della carta, le società di carte di credito di solito puntano su un premio per il rischio o un " tasso di penalità ", che può portare il tasso di interesse della carta a oltre il 29% annuo.

Gli investitori devono considerare la società che emette l'obbligazione, l'azione o la polizza assicurativa per valutare se esiste un rischio di insolvenza o di controparte.

Rischio di controparte degli investimenti

I prodotti di investimento finanziario come azioni, opzioni, obbligazioni e derivati comportano un rischio di controparte. Le obbligazioni sono valutate da agenzie, come Moody's e Standard and Poor's, da AAA a junk bond per misurare il livello di rischio di controparte. Le obbligazioni che comportano un rischio di controparte più elevato pagano rendimenti più elevati. Quando il rischio di controparte è minimo, i premi oi tassi di interesse sono bassi, come con i fondi del mercato monetario.

Ad esempio, una società che offre obbligazioni spazzatura avrà un rendimento elevato per compensare gli investitori per il rischio aggiuntivo che la società possa inadempiere ai propri obblighi. Al contrario, un'obbligazione del Tesoro statunitense ha un basso rischio di controparte e quindi; rating superiore al debito societario e alle obbligazioni spazzatura. Tuttavia, i titoli del tesoro in genere pagano un rendimento inferiore rispetto al debito aziendale poiché esiste un rischio di insolvenza inferiore.

Esempi di rischio di controparte

Quando il rischio di controparte è calcolato in modo errato e una parte è inadempiente, il danno imminente può essere grave. Ad esempio, l'insolvenza di così tante obbligazioni di debito garantite (CDO) è stata una delle principali cause del crollo immobiliare nel 2008.

Rischio subprime

I mutui sono cartolarizzati in CDO per l'investimento e garantiti dalle attività sottostanti. Uno dei principali difetti dei CDO prima del crollo economico era che contenevano mutui subprime e di bassa qualità, per cui ai CDO venivano assegnati gli stessi rating di alto livello del debito aziendale.

L'elevato rating creditizio dei CDO ha consentito loro di ricevere investimenti istituzionali poiché i fondi devono investire solo in titoli di debito con rating elevato. Quando i mutuatari hanno iniziato a non pagare le rate del mutuo, la bolla immobiliare è esplosa, lasciando gli investitori, le banche e i riassicuratori alle prese con enormi perdite. Le agenzie di rating hanno ricevuto molte colpe per il crollo, che alla fine ha portato al crollo del mercato finanziario che ha definito il mercato ribassista del 2007-2009.

AIG e Rischio Assicurativo

AIG o American International Group offre prodotti assicurativi per immobili, aziende e privati. La società aveva bisogno di un salvataggio dal governo degli Stati Uniti durante la crisi finanziaria. Per coloro che erano assicurati da AIG, hanno subito un aumento del rischio di controparte. Di conseguenza, gli investitori devono considerare la società che emette l'obbligazione, l'azione o la polizza assicurativa per valutare se esiste un rischio di controparte.

Mette in risalto

• Gli investitori devono considerare la società che emette l'obbligazione, l'azione o la polizza assicurativa per valutare se esiste un rischio di insolvenza o di controparte.

• Il rischio di controparte è la probabilità o la probabilità che uno dei soggetti coinvolti in un'operazione possa inadempiere alla propria obbligazione contrattuale. Il rischio di controparte può esistere nelle transazioni di credito, di investimento e di negoziazione.

• Il valore numerico del punteggio di credito di un mutuatario riflette il livello di rischio di controparte per il prestatore o il creditore.