Azione galleggiante

Che cosa sono le azioni fluttuanti?

Le azioni fluttuanti sono il numero di azioni disponibili per la negoziazione di un determinato titolo. Le azioni low float sono quelle con un basso numero di azioni. Le azioni fluttuanti vengono calcolate sottraendo le azioni strettamente detenute e le azioni limitate dal totale delle azioni in circolazione di un'azienda.

Le azioni strettamente detenute sono quelle di proprietà di addetti ai lavori, principali azionisti e dipendenti. Le azioni limitate si riferiscono alle azioni privilegiate che non possono essere negoziate a causa di una restrizione temporanea, come il periodo di blocco dopo un'offerta pubblica iniziale (IPO).

Un titolo con un flottante piccolo sarà generalmente più volatile di un titolo con un flottante grande. Questo perché, con meno azioni disponibili, potrebbe essere più difficile trovare un acquirente o un venditore. Ciò si traduce in spread più grandi e spesso in un volume inferiore.

Capire le azioni fluttuanti

Una società può avere un gran numero di azioni in circolazione,. ma un numero limitato di azioni fluttuanti. Ad esempio, supponiamo che una società abbia 50 milioni di azioni in circolazione. Di quei 50 milioni di azioni, le grandi istituzioni possiedono 35 milioni di azioni, il management e gli addetti ai lavori ne possiedono 5 milioni e il piano di partecipazione azionaria dei dipendenti (ESOP) detiene 2 milioni di azioni. Le azioni fluttuanti sono quindi solo 8 milioni di azioni (50 milioni di azioni meno 42 milioni di azioni), ovvero il 16% delle azioni in circolazione.

L'importo delle azioni fluttuanti di una società può aumentare o diminuire nel tempo. Ciò può verificarsi per una serie di motivi. Ad esempio, una società può vendere azioni aggiuntive per raccogliere più capitale, che quindi aumenta le azioni fluttuanti. Se diventano disponibili azioni vincolate o strettamente detenute, anche le azioni fluttuanti aumenteranno.

D'altra parte, se una società decide di implementare un riacquisto di azioni,. il numero di azioni in circolazione diminuirà. In questo caso, anche le azioni fluttuanti come percentuale delle azioni in circolazione diminuiranno.

Un frazionamento azionario aumenterà le azioni fluttuanti, mentre un frazionamento azionario inverso ridurrà il flottante.

Perché le azioni fluttuanti sono importanti

Il flottante di una società è un numero importante per gli investitori perché indica quante azioni sono effettivamente disponibili per essere acquistate e vendute dal pubblico in generale degli investitori. Il flottante basso è in genere un ostacolo al trading attivo. Questa mancanza di attività di trading può rendere difficile per gli investitori entrare o uscire da posizioni in titoli con un flottante limitato.

Gli investitori istituzionali spesso eviteranno di negoziare in società con fluttuazioni inferiori perché ci sono meno azioni da negoziare, portando così a una liquidità limitata e spread bid-ask più ampi. Invece, gli investitori istituzionali (come fondi comuni di investimento, fondi pensione e compagnie assicurative) che acquistano grandi blocchi di azioni cercheranno di investire in società con un flottante più ampio. Se investono in società con un grande flottante, i loro ingenti acquisti non influiranno tanto sul prezzo delle azioni.

Considerazioni speciali

Una società non è responsabile del modo in cui le azioni all'interno del flottante vengono negoziate dal pubblico: questa è una funzione del mercato secondario. Pertanto, le azioni acquistate, vendute o addirittura messe allo scoperto dagli investitori non influiscono sul flottante perché queste azioni non rappresentano un cambiamento nel numero di azioni disponibili per il commercio. Rappresentano semplicemente una ridistribuzione delle azioni. Allo stesso modo, la creazione e la negoziazione di opzioni su un titolo non influiscono sul flottante.

Esempio di azioni fluttuanti

A giugno 2020, General Electric (GE) aveva 8,75 miliardi di azioni in circolazione. Di queste, lo 0,13% era detenuto da addetti ai lavori. Il 63,61% era detenuto da grandi istituzioni.Pertanto , un totale del 63,7% o 5,57 miliardi di azioni probabilmente non erano disponibili per il commercio pubblico. Il flottante è quindi di 3,18 miliardi di azioni (8,75 - 5,57).

È importante notare che le istituzioni non detengono azioni per sempre. Il numero di titolarità istituzionale cambierà regolarmente, anche se non sempre di una percentuale significativa. Il calo della proprietà istituzionale unita al calo del prezzo delle azioni potrebbe segnalare che le istituzioni stanno scaricando le azioni. L'aumento della proprietà istituzionale mostra che le istituzioni stanno accumulando azioni.

Mette in risalto

• Le azioni fluttuanti si riferiscono al numero di azioni che una società ha a disposizione per negoziare nel mercato aperto.

• Gli investitori possono avere difficoltà ad entrare o uscire da posizioni in titoli con un flottante basso.

• Le azioni fluttuanti cambieranno nel tempo man mano che nuove azioni potrebbero essere emesse, azioni potrebbero essere riacquistate o insider o azionisti principali potrebbero acquistare o vendere le azioni.

• I titoli a basso flottante tendono ad avere spread più elevati e una maggiore volatilità rispetto a uno stock di flottante più grande comparabile.

• Per calcolare le azioni fluttuanti di una società, sottrarre le sue azioni vincolate e le azioni strettamente detenute dal numero totale di azioni in circolazione.