pływający zapas

Co to jest zmienny zapas?

Akcja zmiennoprzecinkowa to liczba akcji dostępnych do obrotu dla danej akcji. Akcje typu low float to te, które mają niewielką liczbę akcji. Zmienny zapas jest obliczany przez odjęcie blisko posiadanych akcji i ograniczonych akcji od wszystkich wyemitowanych akcji firmy.

Akcje ściśle posiadane to te, które należą do osób mających dostęp do informacji poufnych, głównych akcjonariuszy i pracowników. Akcje ograniczone odnoszą się do akcji poufnych, którymi nie można handlować z powodu tymczasowego ograniczenia, takiego jak okres blokady po pierwszej ofercie publicznej (IPO).

Akcje o małym obrocie będą generalnie bardziej niestabilne niż akcje o dużym obrocie. Dzieje się tak, ponieważ przy mniejszej liczbie dostępnych akcji może być trudniej znaleźć kupującego lub sprzedającego. Skutkuje to większymi spreadami i często mniejszymi wolumenami.

Zrozumienie pływającego zapasu

Firma może mieć dużą liczbę akcji w obrocie,. ale ograniczoną liczbę akcji. Załóżmy na przykład, że firma ma w obrocie 50 milionów akcji. Z tych 50 mln akcji duże instytucje posiadają 35 mln akcji, kierownictwo i insiderzy mają 5 mln, a program akcjonariatu pracowniczego (ESOP) posiada 2 mln akcji. Akcje zmiennoprzecinkowe to zatem tylko 8 milionów akcji (50 milionów akcji minus 42 miliony akcji) lub 16% akcji pozostających w obrocie.

Ilość akcji spółki może z czasem rosnąć lub spadać. Może się tak zdarzyć z różnych powodów. Na przykład firma może sprzedać dodatkowe akcje, aby pozyskać większy kapitał, co z kolei zwiększa zmienność akcji. W przypadku dostępności akcji ograniczonych lub ściśle utrzymywanych, zmienny zapas również wzrośnie.

Z drugiej strony, jeśli firma zdecyduje się na skup akcji własnych,. liczba znajdujących się w obrocie akcji zmniejszy się. W takim przypadku udziały zmienne jako procent akcji pozostających w obrocie również spadną.

Podział akcji zwiększy płynność akcji, podczas gdy odwrotny podział akcji zmniejszy płynność.

Dlaczego zmienna giełda jest ważna

Wartość akcji spółki jest ważna dla inwestorów, ponieważ wskazuje, ile akcji jest faktycznie dostępnych do kupienia i sprzedaży przez ogół inwestorów. Niski float jest zazwyczaj przeszkodą w aktywnym handlu. Ten brak aktywności handlowej może utrudnić inwestorom wejście lub wyjście z pozycji w akcjach o ograniczonym obrocie.

Inwestorzy instytucjonalni często unikają handlu spółkami o mniejszych obrotach, ponieważ istnieje mniej akcji do obrotu, co prowadzi do ograniczonej płynności i szerszych spreadów bid-ask. Zamiast tego inwestorzy instytucjonalni (tacy jak fundusze inwestycyjne, fundusze emerytalne i firmy ubezpieczeniowe), którzy kupują duże pakiety akcji, będą chcieli zainwestować w spółki o większym obrocie. Jeśli inwestują w spółki o dużym obrocie, ich duże zakupy nie będą miały tak dużego wpływu na kurs akcji.

Uwagi specjalne

Spółka nie odpowiada za to, w jaki sposób akcje w obrocie giełdowym są przedmiotem obrotu publicznego – jest to funkcja rynku wtórnego. W związku z tym akcje, które są kupowane, sprzedawane, a nawet skracane przez inwestorów, nie mają wpływu na giełdę, ponieważ te działania nie oznaczają zmiany liczby akcji dostępnych do obrotu. Po prostu reprezentują redystrybucję akcji. Podobnie tworzenie i handel opcjami na akcje nie wpływają na obrót.

Przykład pływającego zapasu

W czerwcu 2020 r. General Electric (GE) posiadał 8,75 mld akcji w obrocie. Z tego 0,13% należało do osób mających dostęp do informacji poufnych. 63,61% było w posiadaniu dużych instytucji. Dlatego w sumie 63,7% lub 5,57 miliarda akcji prawdopodobnie nie było dostępnych w publicznym obrocie. Akcje zmiennoprzecinkowe wynoszą zatem 3,18 mld akcji (8,75 - 5,57).

Należy zauważyć, że instytucje nie utrzymują akcji na zawsze. Liczba własności instytucjonalnych będzie się regularnie zmieniać, choć nie zawsze w znaczącym procencie. Spadek własności instytucjonalnej w połączeniu ze spadkiem ceny akcji może oznaczać, że instytucje dumpingują akcje. Rosnąca własność instytucjonalna pokazuje, że instytucje akumulują udziały.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Akcje zmiennoprzecinkowe odnoszą się do liczby akcji, które firma ma do dyspozycji na wolnym rynku.

• Inwestorzy mogą mieć trudności z wejściem lub wyjściem z pozycji w akcjach o niskim obrocie.

• Akcje pływające będą się zmieniać wraz z upływem czasu, w miarę jak mogą być emitowane nowe akcje, akcje mogą być odkupywane lub osoby mające dostęp do informacji poufnych lub główni akcjonariusze mogą kupować lub sprzedawać akcje.

• Akcje typu low float mają zazwyczaj wyższe spready i większą zmienność niż porównywalne akcje o większej liczbie akcji typu float.

• Aby obliczyć płynne akcje firmy, odejmij jej ograniczone akcje i blisko posiadane akcje od całkowitej liczby wyemitowanych akcji.