Ricomprare

Che cos'è un riacquisto di azioni?

Quando una società quotata in borsa riacquista azioni in circolazione delle proprie azioni sul mercato aperto (o direttamente dagli azionisti esistenti), questo è noto come riacquisto di azioni. Quando si verifica un riacquisto di azioni, accadono immediatamente due cose: il numero di azioni in circolazione diminuisce e la proporzione della società che ciascuna azione rappresenta aumenti.

In altre parole, dopo che si è verificato un riacquisto, gli azionisti esistenti (supponendo che non abbiano venduto alcuna delle proprie azioni alla società) hanno improvvisamente una maggiore partecipazione nell'attività, sia in termini di percentuale di proprietà che di peso del loro voto diritti. Un riacquisto di azioni è spesso descritto come una società che "investe in se stessa".

Perché le aziende riacquistano azioni?

In genere, le società riacquistano le azioni quando hanno disponibilità liquide "extra" che non sono già previste per altri investimenti o operazioni. Questo di solito viene fatto per due motivi: aumentare il valore delle azioni per gli investitori e ridurre la diluizione delle azioni.

Per aumentare il prezzo delle azioni

Poiché il prezzo è un prodotto della domanda e dell'offerta, la riduzione dell'offerta di azioni sul mercato dovrebbe aumentare la domanda, che a sua volta dovrebbe aumentare il prezzo delle azioni, fornendo così valore aggiuntivo agli azionisti esistenti.

Poiché è noto che i riacquisti aumentano il prezzo delle azioni, solo l'annuncio di un riacquisto imminente spesso fa aumentare il prezzo delle azioni poiché gli investitori si affrettano a riacquistare prima del riacquisto.

Per combattere la diluizione delle azioni

Quando i dipendenti di un'azienda esercitano le loro stock option, più azioni entrano nel mercato, facendo sì che ogni azione esistente rappresenti una partecipazione minore nella società. Questo effetto è noto come diluizione delle azioni. I riacquisti combattono la diluizione delle azioni rimuovendo le azioni dal mercato, il che si traduce in ogni quota rimanente che rappresenta una quota maggiore nella società.

Quali sono gli effetti di un riacquisto di azioni?

I riacquisti di azioni hanno una moltitudine di effetti in diverse aree. Influiscono su azioni, azionisti, rapporti finanziari e sulla società stessa.

Sul prezzo delle azioni

Come accennato in precedenza, i riacquisti di azioni dovrebbero, in teoria, aumentare il prezzo delle azioni per diversi motivi. In primo luogo, se la domanda di azioni rimane la stessa, ma sono disponibili meno azioni, le azioni dovrebbero essere scambiate a prezzi più elevati a causa della loro relativa scarsità.

In secondo luogo, poiché i riacquisti richiedono denaro prezioso, le aziende di solito li conducono quando non hanno un disperato bisogno di fondi per ripagare il debito o finanziare operazioni importanti. Per questo motivo, un riacquisto può essere visto come un segno di salute e stabilità finanziaria, che può rendere un titolo più attraente per gli investitori, facendo aumentare ulteriormente il suo prezzo.

Sui rapporti finanziari

• Return on Assets (ROA): I riacquisti di azioni richiedono liquidità, che è un asset. Poiché i riacquisti riducono la liquidità, le attività (il denominatore nel calcolo del ROA) vengono ridotte, determinando un maggiore ritorno sulle attività,. che è generalmente considerato positivo dal mercato.

• Return on Equity (ROE): poiché i riacquisti riducono il numero di azioni in circolazione, il patrimonio netto di una società (valore contabile AKA, denominatore nel calcolo del ROE) diminuisce, determinando un ritorno sul capitale netto più elevato,. che in genere è considerato positivo dal mercato.

• Utili per azione (EPS): La riduzione del numero di azioni in circolazione aumenta anche l'utile per azione,. poiché gli stessi guadagni sono divisi tra un numero inferiore di azioni. Più alti sono i guadagni di una società, più attraente è il suo titolo.

• Prezzo/guadagno (P/E): poiché i riacquisti aumentano l'EPS (il denominatore nel calcolo del P/E), riducono il rapporto prezzo/utili di un'azienda. Più basso è il rapporto P/E di un'azienda rispetto ai suoi concorrenti, più è generalmente interessante valutare gli investitori.

Sugli azionisti

Poiché i riacquisti riducono il numero di azioni in circolazione di una società, ogni azione rimanente rappresenta una quota maggiore (e più diritti di voto) nella società. Questo è un vantaggio per gli azionisti, poiché più un'azienda possiede, maggiore sarà il vantaggio che vedranno se l'azienda aumenterà di valore. Inoltre, ogni azione avrà un impatto maggiore in termini di diritti di voto del suo titolare quando si tratta di decisioni che potrebbero influenzare il successo futuro di un'azienda.

Inoltre, poiché i riacquisti in genere fanno salire il prezzo delle azioni, gli azionisti esistenti trarranno vantaggio da questi riacquisti sotto forma di plusvalenze.

Sulla compagnia

Quando un'azienda effettua un riacquisto, spende denaro che avrebbe potuto essere utilizzato per qualsiasi altro scopo, incluso il pagamento del debito, l'assunzione, la ricerca e sviluppo o l'acquisizione di nuovi impianti, proprietà o attrezzature. In altre parole, il suo patrimonio diminuisce.

Tuttavia, i riacquisti possono anche suscitare pubblicità, infondere fiducia nel pubblico in una società e far aumentare di valore le sue azioni, il che può aiutarla a garantire finanziamenti aggiuntivi e nuovi investitori.

Mette in risalto

• Un riacquisto riduce il numero di azioni in circolazione, gonfiando così l'utile (positivo) per azione e, spesso, il valore del titolo.

• Un riacquisto è quando una società acquista le proprie azioni nel mercato azionario.

• Un riacquisto di azioni può dimostrare agli investitori che l'azienda dispone di liquidità sufficiente per le emergenze e una bassa probabilità di problemi economici.

FAQ

Quali sono le critiche ai riacquisti?

Un riacquisto di azioni può dare agli investitori l'impressione che la società non abbia altre opportunità redditizie di crescita, il che è un problema per gli investitori in crescita che cercano aumenti di entrate e profitti. I riacquisti possono mettere un'azienda in una situazione precaria se l'economia subisce una recessione o se la società deve affrontare problemi finanziari che non può coprire. Un'altra critica a un riacquisto è che può essere utilizzato per gonfiare artificialmente il prezzo delle azioni sul mercato, il che può anche portare a bonus esecutivi più elevati.

Perché le aziende dovrebbero effettuare riacquisti?

Un riacquisto consente alle aziende di investire su se stesse. Se una società ritiene che le sue azioni siano sottovalutate, può effettuare un riacquisto per fornire agli investitori un ritorno. Il riacquisto di azioni riduce il numero di azioni esistenti, facendo in modo che ciascuna valga una percentuale maggiore della società. Un altro motivo per un riacquisto è a scopo di compensazione. Le aziende spesso premiano i dipendenti e il management con premi in azioni e opzioni su azioni e un riacquisto aiuta a evitare la diluizione degli azionisti esistenti. Infine, un riacquisto può essere un modo per impedire ad altri azionisti di acquisire una partecipazione di controllo.

Come viene effettuato un riacquisto?

Una società può presentare un'offerta pubblica di acquisto, a un premio rispetto al prezzo corrente di mercato, agli azionisti che hanno la possibilità di presentare tutte o una parte delle loro azioni entro un determinato periodo di tempo. In alternativa, una società può avere un programma di riacquisto di azioni delineato che acquista azioni sul mercato aperto in determinati momenti oa intervalli regolari per un periodo di tempo prolungato. Un'azienda può finanziare il suo riacquisto assumendo debiti, con denaro contante o con il flusso di cassa derivante dalle operazioni.