Struttura di prestito

Che cos'è una struttura di prestito?

Una struttura di prestito è un meccanismo che le banche centrali utilizzano quando prestano fondi a operatori primari come banche, intermediari o altri istituti finanziari che sono autorizzati a condurre affari con la Federal Reserve statunitense.

Gli strumenti di prestito forniscono agli istituti finanziari l'accesso ai fondi per soddisfare i requisiti di riserva,. utilizzando il mercato dei prestiti overnight. Le banche centrali possono anche utilizzare le linee di prestito per aumentare la liquidità su periodi più lunghi. Generalmente realizzano questo utilizzando strutture di aste a termine.

Come funzionano le strutture di prestito

Una struttura di prestito è una fonte di fondi che può supportare le istituzioni finanziarie nella richiesta di capitale aggiuntivo. Una struttura di prestito può fornire liquidità nei momenti di bisogno e può coinvolgere vari asset per garantire un prestito. Come notato sopra, molte istituzioni finanziarie possono attingere a strutture di prestito quando hanno bisogno di capitale aggiuntivo per mantenere i loro requisiti di riserva mirati.

Struttura di prestito vs. struttura di asta a termine

Gli strumenti di prestito possono fornire liquidità quando necessario.

I requisiti di riserva sono ciò che le banche devono trattenere in contanti contro i depositi dei loro clienti. Il Consiglio dei governatori della Federal Reserve stabilisce il requisito, insieme al tasso di interesse che pagano alle banche sulle loro riserve in eccesso. Questo è secondo il Financial Services Regulatory Relief Act del 2006. Questo tasso di interesse sulle riserve in eccesso funge anche da proxy per il tasso sui fondi federali.

Le banche devono garantire i propri requisiti di riserva in depositi di proprietà o presso la Federal Reserve Bank più vicina. Il consiglio di amministrazione della Fed è quello che stabilisce i requisiti di riserva. L'obbligo di riserva è uno dei tre strumenti principali della politica monetaria: gli altri due strumenti sono le operazioni di mercato aperto e il tasso di sconto.

La Federal Reserve utilizza le strutture d'asta a termine (TAF) come parte della sua politica monetaria per contribuire ad aumentare la liquidità nei mercati del credito statunitensi. La TAF consente alla Federal Reserve di mettere all'asta importi fissi di prestiti a breve termine garantiti da garanzie a istituzioni di deposito - casse di risparmio, banche commerciali, associazioni di risparmio e prestito, unioni di credito - che sono in solide condizioni finanziarie.

Secondo il Consiglio dei governatori del sistema della Federal Reserve, i TAF sono implementati con il preciso scopo di affrontare "le elevate pressioni nei mercati di finanziamento a breve termine".

Storia e sviluppo delle strutture di prestito

Gli strumenti di prestito sono nati per migliorare l'efficienza quando gli istituti di deposito richiedevano capitale. Le banche centrali spesso accettano una varietà di attività come garanzia da istituzioni finanziarie in cambio della fornitura del prestito. Queste strutture di prestito possono assumere la forma delle seguenti strutture d'asta a termine: strutture di prestito titoli a termine,. sistemi di elaborazione automatizzata delle aste del tesoro ( TAAPS ) o mercato dei prestiti overnight.

trading desk di mercato aperto della Fed e iniziarono come strutture di prestito settimanale. Il TSLF consente agli operatori primari di prendere in prestito titoli del Tesoro USA per 28 giorni fornendo garanzie idonee. La Fed ha creato il TSLF nel 2008 in modo che non avrebbe dovuto influenzare le valute o i prezzi dei titoli mentre facilitava il mercato del credito per i titoli del Tesoro.

TAAPS è un sistema informatico sviluppato e gestito dalla Fed per elaborare le offerte ricevute per i titoli del Tesoro che vengono scambiati attraverso il processo di asta. Prima dell'introduzione del sistema automatizzato nel 1993, la Fed riceveva offerte in formato cartaceo.

Il mercato dei prestiti overnight, d'altra parte, aiuta le banche a soddisfare i propri requisiti di riserva. Le banche che hanno più del requisito alla fine della giornata prestano a banche che non sono all'altezza. Questi fondi sono conservati presso la Fed o nel caveau della banca ricevente.

Mette in risalto

• Queste strutture forniscono agli istituti finanziari l'accesso a fondi per soddisfare i requisiti di riserva.

• Le banche centrali utilizzano strumenti di prestito quando prestano fondi a banche, broker-dealer o altri istituti finanziari autorizzati a condurre affari con la Federal Reserve statunitense.

• Forniscono liquidità quando necessario e possono coinvolgere vari asset per garantire un prestito.

• Gli strumenti di prestito si presentano sotto forma di strumenti di prestito titoli a termine, sistemi automatizzati di elaborazione delle aste del tesoro o mercato dei prestiti overnight.