Volatilità

Che cos'è la volatilità in termini semplici?

La volatilità è il grado in cui un titolo (o un indice, o il mercato in generale) varia di prezzo o valore nel corso di un particolare periodo di tempo.

La volatilità si riferisce sia alla frequenza con cui un titolo cambia prezzo sia al grado in cui cambia prezzo. In genere, più un titolo è volatile, più rischioso è un investimento. Detto questo, i titoli più volatili possono anche offrire rendimenti più sostanziali.

Gli investitori tolleranti al rischio interessati alla crescita tendono ad apprezzare titoli e mercati volatili a causa del loro potenziale rialzo più elevato, mentre gli investitori avversi al rischio che preferiscono rendimenti modesti ma stabili e un rischio inferiore tendono a stare alla larga da investimenti altamente volatili.

Quali sono le cause della volatilità nel mercato?

Quando si tratta del mercato nel suo insieme, la volatilità è spesso correlata a fattori macroeconomici piuttosto che a problemi specifici del settore o dell'azienda. Questi possono includere cose come inflazione anormalmente alta o bassa, aumenti dei tassi di interesse,. eventi geopolitici come conflitti internazionali, recessioni economiche,. problemi della catena di approvvigionamento e persino le cosiddette forza maggiore come catastrofi ambientali o focolai virali come il COVID- 19 pandemia. In molti casi, una combinazione di questi tipi di fattori può catalizzare la volatilità a livello di mercato.

Durante i periodi di volatilità a livello di mercato, gli investitori avversi al rischio tendono a spostare il proprio denaro verso titoli più sicuri e stabili come metalli preziosi, titoli di stato o azioni di azioni privilegiate,. a seconda della tolleranza al rischio individuale.

Quali sono le cause della volatilità in particolari titoli?

I singoli titoli possono subire volatilità indipendentemente dal mercato in generale. Alcuni titoli sono noti per essere più volatili di altri e, in generale, più basso è il volume di scambio di un titolo, più è probabile che sia volatile. Questo perché le negoziazioni individuali di un gran numero di azioni possono influenzare il prezzo di un'azione in modo molto più sostanziale quando un numero inferiore di investitori negozia quell'azione.

In generale, le società con un volume di scambi più elevato sono meno volatili perché gli acquisti e le vendite di un numero elevato di azioni si verificano frequentemente e talvolta si compensano a vicenda. Detto questo, in alcuni casi, aziende famose che sono costantemente sotto gli occhi del pubblico (pensa a Tesla, Amazon, Meta, ecc.), Hanno una grande capitalizzazione di mercato e sperimentano un enorme volume di scambi giornalieri a volte più volatili di minori. azioni conosciute che non hanno un personaggio pubblico e non sono scambiate così pesantemente.

I singoli titoli possono anche sperimentare volatilità a breve termine intorno a determinati eventi. Il rilascio di un nuovo prodotto; l'assunzione, il licenziamento o il pensionamento di un dirigente; o il brusio che circonda un'imminente chiamata agli utili può tutti inviare il prezzo di un'azione per una rotazione temporanea fino a quando le cose non si saranno sistemate.

In che modo gli investitori possono trarre vantaggio dalla volatilità?

Ci sono molti modi in cui gli investitori possono incorporare la volatilità nelle loro strategie di trading, ma tutti comportano dei rischi. Un investitore medio con valore di acquisto e mantenimento potrebbe identificare alcuni titoli che gli piacciono, tenere d'occhio i movimenti e la volatilità dei prezzi, quindi acquistare ogni titolo quando il suo prezzo sembra relativamente basso (cioè, quando si avvicina a un livello di supporto stabilito ), quindi sono in grado di guadagnare di più quando il prezzo delle azioni risalirà a lungo termine.

Gli investitori più attivi e a breve termine (come i day trader e gli swing trader) utilizzano la volatilità per prendere decisioni di acquisto e vendita molto più frequentemente. I day trader mirano a comprare basso e vendere alto più volte nel corso di un solo giorno, e gli swing trader fanno lo stesso nel corso di giorni o settimane. Entrambi i tipi di trader utilizzano la volatilità dei prezzi a breve termine per trarre profitto dalle operazioni.

I trader di opzioni che vogliono semplicemente scommettere su un'elevata volatilità ma non sono sicuri se il prezzo di un'azione salirà o scenderà possono acquistare gli straddle (opzioni put e call at-the-money per lo stesso titolo che scadono contemporaneamente) in modo che possano trarre profitto dal movimento dei prezzi in qualsiasi direzione.

Inoltre, gli investitori che desiderano scommettere su una maggiore volatilità possono investire in titoli che replicano il VIX,. un indice che tenta di tracciare la volatilità implicita del mercato misurando il volume delle opzioni put vs. call sull'indice del mercato azionario S&P 500 .

Come viene misurata la volatilità?

Esistono diversi modi per misurare e interpretare la volatilità, ma più comunemente, gli investitori utilizzano la deviazione standard per determinare quanto è probabile che cambi il prezzo di un'azione.

Che cos'è la deviazione standard?

deviazione standard ci dice quanto è probabile che il prezzo di un'azione cambi in un dato giorno (in entrambe le direzioni, positivo o negativo) in un determinato periodo.

Come si calcola la deviazione standard del prezzo di un'azione?

1. Per calcolare la deviazione standard, scegli prima un periodo di tempo (ad es. 10 giorni).

2. Prendi una media dei prezzi di chiusura di un'azione per quel periodo.

3. Calcolare la differenza tra il prezzo di chiusura di ogni giorno e il prezzo medio di chiusura del titolo per quel periodo di tempo.

4. Al quadrato ciascuna di queste differenze.

5. Aggiungi le differenze al quadrato.

6. Dividere questa somma per il numero di punti dati nell'insieme (ad es., se il periodo di tempo è di 10 giorni, dividere la somma per 10).

7. Prendi la radice quadrata del risultato per trovare la deviazione standard del titolo per il periodo in questione.

Il numero risultante sarà in dollari e centesimi, quindi confrontare la deviazione standard tra due titoli non può dirti quanto siano volatili l'uno rispetto all'altro perché titoli diversi hanno prezzi medi diversi. Ad esempio, se l'azione A ha un prezzo medio di $ 200 e l'azione B ha un prezzo medio di $ 100, una deviazione standard di $ 5 sarebbe molto più significativa nell'azione B rispetto all'azione A.

Per confrontare le deviazioni standard tra le azioni, utilizza lo stesso periodo di tempo per calcolare una deviazione standard per ciascuna azione, quindi dividi la deviazione standard di ciascuna azione per il suo prezzo medio nel periodo in questione. Le cifre risultanti sono percentuali e possono quindi essere confrontate tra loro in modo più significativo.

Esempio di calcolo della deviazione standard: adesivi Acme

Diciamo che vogliamo trovare la deviazione standard del prezzo delle azioni di una società immaginaria chiamata Acme Adhesives nel corso di una particolare settimana di negoziazione di cinque giorni. Supponiamo che il titolo abbia chiuso a $ 19, $ 22, $ 21,50, $ 23 e $ 24 quella settimana.

Per prima cosa, troviamo il prezzo medio di chiusura della settimana.

Media = (19 + 22 +21.50 + 23 + 24) / 5

Media = 109,5 / 5

Media = 21,9

Successivamente, dobbiamo trovare la differenza tra ciascun prezzo di chiusura e il prezzo medio di chiusura per il periodo di cinque giorni in questione.

19 – 21,9 = -2,9

22 – 21,9 = 0,1

21,5 – 21,9 = -0,4

23 – 21,9 = 1,1

24 – 21,9 = 2,1

Successivamente, dobbiamo quadrare ciascuna di queste differenze.

(-2,9) * (-2,9) = 8,41

0,1 * 0,1 = 0,01

(-0,4) * (-0,4) = 0,16

1,1 * 1,1 = 1,21

2,1 * 2,1 = 4,41

Successivamente, dobbiamo sommare queste differenze al quadrato.

8,41 + 0,01 + 0,16 + 1,21 + 4,41 = 14,2

Successivamente, dobbiamo dividere questa somma per il numero di punti dati nell'insieme (cioè, il numero di giorni che stiamo guardando)

14,2 / 5 = 2,84

Infine, dobbiamo prendere la radice quadrata di questo risultato.

√ 2,84 = 1,69

Quindi, la deviazione standard del prezzo delle azioni di Acme Adhesives per il periodo di cinque giorni in questione è di $ 1,69. Se dividiamo questo valore per il prezzo medio del titolo per il periodo di tempo ($ 21,90), otteniamo 0,077, il che ci dice che il prezzo del titolo avrebbe probabilmente deviato dalla sua media di circa l'8% ogni giorno durante quel periodo.

Che cos'è l'indice di volatilità (VIX)?

L'indice di volatilità, o VIX, è un indice creato dal Chicago Board Options Exchange progettato per tracciare la volatilità implicita del mercato in base alle variazioni di prezzo delle opzioni dell'indice S&P 500 con date di scadenza imminenti.

Gli analisti considerano il VIX come una misura della paura e dell'incertezza nella comunità degli investitori perché rappresenta le aspettative di volatilità del mercato per il prossimo mese circa. Poiché l'S&P 500 traccia 500 dei maggiori titoli statunitensi in base alla capitalizzazione di mercato corretta per il flottante, si ritiene che sia una buona rappresentazione del mercato azionario americano e, di conseguenza, si pensa che il VIX sia una buona rappresentazione della posizione corta del mercato azionario americano. - aspettative di volatilità a termine.

Mette in risalto

• Esistono diversi modi per misurare la volatilità, inclusi i coefficienti beta, i modelli di determinazione del prezzo delle opzioni e le deviazioni standard dei rendimenti.

• La volatilità rappresenta l'ampiezza dell'oscillazione dei prezzi di un asset attorno al prezzo medio: è una misura statistica della sua dispersione dei rendimenti.

• La volatilità è una variabile importante per il calcolo dei prezzi delle opzioni.

• Le attività volatili sono spesso considerate più rischiose delle attività meno volatili perché il prezzo dovrebbe essere meno prevedibile.