Agente di collocamento

Che cos'è un agente di collocamento?

Un agente di collocamento è un intermediario che raccoglie capitali per fondi di investimento. Un agente di collocamento può variare in dimensioni da una società indipendente di una persona a una grande divisione di una banca di investimento globale. Gli agenti di collocamento professionale devono essere registrati presso l'agenzia di regolamentazione dei valori mobiliari nella loro giurisdizione, come la US Securities and Exchange Commission. Un agente di collocamento operante negli Stati Uniti deve essere registrato come broker o dealer.

Capire l'agente di collocamento

Un agente di collocamento svolge una funzione vitale nel mercato della raccolta fondi. Gli agenti di collocamento sono assunti dai fondi di investimento (ad es. fondi di private equity, hedge fund, fondi immobiliari o altre attività alternative) per raccogliere capitali in modo rapido ed efficiente, cosa che ottengono presentando i gestori di fondi a investitori qualificati.

Le capacità di agenti di collocamento esperti, tuttavia, vanno ben oltre le semplici presentazioni. Alcuni agenti di collocamento forniscono servizi a valore aggiunto, come la preparazione di materiale di marketing, la formulazione di una strategia di targeting, l'organizzazione di roadshow e persino la negoziazione per conto del fondo. Questi servizi possono essere particolarmente utili per i nuovi gestori di fondi.

Gli agenti di collocamento sono particolarmente utili per la commercializzazione di un fondo in luoghi in cui il gestore del fondo ha contatti limitati poiché l'introduzione di un agente di collocamento rinomato aumenta la credibilità del gestore. Fonti alternative di capitale, come fondi sovrani e individui con un patrimonio netto ultra elevato in molti mercati emergenti e aree remote del mondo, evidenziano il ruolo produttivo degli agenti di collocamento.

Compensazione per gli agenti di collocamento

L'agente di collocamento riceve un compenso in caso di collocamento riuscito del fondo presso l'investitore o gli investitori presentati dall'agente. Il compenso dell'agente, dal 2% al 2,5% circa, è in genere una percentuale del nuovo denaro raccolto per il fondo. Alcuni agenti prendono parte della loro commissione in contanti e investono il saldo nel fondo, che allinea gli interessi dell'agente e degli investitori del fondo e riduce anche il pagamento anticipato in contanti da parte del fondo.

In circostanze ordinarie, se l'emittente dell'offerta risolve il contratto, il collocatore rinuncia alle commissioni. Tuttavia, una disposizione di coda autorizza l'agente a una commissione dopo la risoluzione se l'offerta avviene entro un certo periodo, di solito inferiore a un anno. Questa disposizione deve essere inclusa nell'accordo per essere valida.

Considerazioni speciali

La maggior parte delle disposizioni all'interno di un contratto con l'agente di collocamento può essere negoziata tra l'agente di collocamento e l'emittente, con la compensazione che è il termine più comunemente negoziato. La maggior parte dei compensi viene corrisposta sotto forma di commissioni sull'importo raccolto; tuttavia, gli agenti di collocamento possono negoziare per ricevere di più. Ad esempio, possono accettare di ricevere anche altri corrispettivi, come le stock option.

Inoltre, gli emittenti a volte accettano di utilizzare esclusivamente i servizi di un agente di collocamento; pertanto, per l'offerta in oggetto non verranno utilizzati altri collocatori. Questo accordo, insieme ad altre disposizioni, sarà incluso nel contratto dell'agente di collocamento.

Mette in risalto

• Alcuni agenti di collocamento forniscono altri servizi, come la negoziazione, la preparazione di materiale di marketing e lo sviluppo di strategie di targeting.

• Gli agenti di collocamento negoziano diversi termini, come compenso ed esclusività, del loro accordo.

• Un agente di collocamento è un agente registrato che mette in contatto gli investitori con le società che offrono titoli.