Opzione Up-and-In

Che cos'è un'opzione up-and-in?

Le opzioni up-and-in sono un tipo di opzione esotica che viene spesso resa disponibile tramite broker specializzati a clienti di fascia alta nei mercati over-the-counter (OTC). L'opzione prevede sia un prezzo d'esercizio che un livello di barriera. Come suggerisce il nome, l'acquirente dell'opzione trarrà vantaggio quando il prezzo del sottostante aumenta abbastanza da raggiungere (knock-in) il livello di prezzo barriera designato. In caso contrario, l'opzione scadrà senza valore.

Come funziona un'opzione Up-and-In

Le opzioni up-and-in sono un tipo di opzione esotica nota come opzione barriera. In quanto opzione esotica, le opzioni barriera sono strutturate con termini più complessi rispetto alle opzioni standard plain vanilla. Le opzioni di barriera possono essere di due varietà, un'opzione knock-in o un'opzione knock-out. L'opzione paga in modo diverso a seconda della varietà. Le opzioni barriera possono anche includere una disposizione di rimborso per il titolare se l'opzione non può essere esercitata.

Poiché le opzioni esotiche sono spesso disponibili nei mercati OTC, c'è una discreta quantità di variazione nel modo in cui queste opzioni possono essere offerte. A seconda della liquidità del sottostante, che può essere forex o azioni, alcune opzioni possono essere offerte in modo personalizzato. Anche questo tipo di opzioni è raramente disponibile per la maggior parte degli investitori al dettaglio. Ecco come variano i pagamenti tra le due varietà.

Opzioni di knock-in

Le opzioni di knock-in possono essere up-and-in o down-and-in. Ciò implica se il prezzo aumenterà o diminuirà per raggiungere il livello di prezzo barriera. Il prezzo di barriera, quando incrociato, rende l'opzione disponibile per l'esercizio. Un'opzione up-and-in darà al titolare il diritto di esercitare al raggiungimento o al superamento del livello di prezzo della barriera, a seconda della strutturazione.

In un'opzione down-and-in, il detentore ha il diritto di esercitare quando il prezzo dell'attività sottostante scende a, o al di sotto, di un certo livello di barriera. Le opzioni barriera sono strutturate con put o call. Un'opzione call up-and-in consente a un investitore di trarre vantaggio quando un prezzo aumenta. Un down-and-in utilizza un'opzione put e consente a un investitore di trarre vantaggio quando un prezzo scende.

Opzioni a eliminazione diretta

Le opzioni knock-out sono l'opposto delle opzioni knock-in. Questi prodotti rendono l' opzione difettosa quando viene raggiunto un prezzo, ma praticabile finché non viene raggiunto il prezzo di barriera. Le opzioni di eliminazione possono essere up-and-out o down-and-out. Con un'opzione up-and-out, il prodotto diventa difettoso quando un prezzo viene raggiunto o superato, e con un'opzione down-and-out, il prodotto diventa difettoso quando un prezzo scende o scende al di sotto del suo livello di barriera.

Opzioni barriera di sconto

Entrambe le opzioni knock-in e knock-out possono includere una disposizione di sconto. Queste opzioni saranno note come opzioni barriera di sconto. In un'opzione barriera di rimborso, il titolare riceve un rimborso quando l'opzione non è esercitabile alla scadenza.

Disposizioni sulle opzioni di barriera

Le opzioni di barriera possono essere strutturate in vari modi. Queste opzioni sono opzioni americane con una data di esercizio flessibile. Alcune opzioni possono diventare effettive o difettose quando viene raggiunto un prezzo barriera specifico, mentre altre richiedono che il valore del titolo si muova attraverso il prezzo prima che le loro disposizioni vengano emanate.

Le opzioni di barriera possono anche includere disposizioni touch modificate. Alcune opzioni di barriera possono includere un tocco mentre altre richiedono più tocchi. Le opzioni di barriera possono anche essere strutturate in modo da includere disposizioni per due o più barriere.

Mette in risalto

• Un'opzione up-and-in paga quando il sottostante raggiunge il livello di prezzo barriera prima della scadenza.

• Queste opzioni hanno sia un prezzo d'esercizio che un livello di barriera specificati.

• Si tratta di opzioni esotiche solitamente disponibili per gli investitori istituzionali su azioni o forex.