Op-og-ind-mulighed
Hvad er en op-og-ind-mulighed?
Up-and-in optioner er en type eksotisk option, der ofte stilles til rÄdighed gennem specialiserede mÊglere til avancerede kunder pÄ over-the-counter (OTC) markeder. Optionen har bÄde en strike price og et barriereniveau. Som navnet antyder, vil kÞberen af optionen drage fordel, nÄr prisen pÄ det underliggende stiger hÞjt nok til at nÄ (knock-in) det angivne barriereprisniveau. Ellers vil muligheden udlÞbe vÊrdilÞs.
SĂ„dan fungerer en op-og-ind-mulighed
Op-og-ind muligheder er en type eksotisk mulighed kendt som en barriere mulighed. Som en eksotisk mulighed er barrieremuligheder struktureret med mere komplekse udtryk end almindelige vaniljeoptioner. Barrieremuligheder kan vÊre af to varianter, enten en knock-in-mulighed eller en knock-out-mulighed. Muligheden udbetales forskelligt afhÊngigt af sorten. Barriereoptioner kan ogsÄ omfatte en rabatbestemmelse til indehaveren, hvis optionen ikke kan udnyttes.
Fordi eksotiske muligheder ofte er tilgÊngelige pÄ OTC-markeder, er der en del variation i, hvordan disse muligheder kan tilbydes. AfhÊngigt af likviditeten af det underliggende, som kan vÊre forex eller aktier, kan nogle optioner tilbydes pÄ en skrÊddersyet mÄde. Denne slags muligheder er ogsÄ sjÊldent tilgÊngelige for de fleste detailinvestorer. Her er hvordan udbetalingerne varierer mellem de to varianter.
Knock-In muligheder
Knock-in muligheder kan vÊre enten op-og-ind eller ned-og-ind. Dette indebÊrer, om prisen vil stige eller falde for at opfylde barriereprisniveauet. Barriereprisen, nÄr den krydses, gÞr muligheden tilgÊngelig for udnyttelse. En up-and-in option vil give indehaveren ret til at udnytte, nÄr barriereprisniveauet er nÄet eller overskredet, afhÊngigt af strukturen.
I en ned-og-ind-option fÄr indehaveren ret til at udnytte, nÄr det underliggende aktivs pris falder til eller under et vist barriereniveau. Barrieremuligheder er struktureret med enten puts eller calls. En up-and-in call-option giver en investor mulighed for at drage fordel, nÄr en pris stiger. En down-and-in bruger en put-option og giver en investor mulighed for at drage fordel, nÄr en pris falder.
Knock-out muligheder
Knock-out muligheder er det modsatte af knock-in muligheder. Disse produkter gÞr muligheden defekt, nÄr en pris er nÄet, men levedygtig, sÄ lÊnge barriereprisen ikke nÄs. Knock-out muligheder kan vÊre enten op-og-ud eller ned-og-ud. Med en op-og-ud-mulighed bliver produktet defekt, nÄr en pris nÄs eller overskrides, og med en ned-og-ud-mulighed bliver produktet defekt, nÄr en pris falder til eller under sit barriereniveau.
Muligheder for rabatbarriere
BÄde knock-in og knock-out muligheder kan omfatte en rabat. Disse muligheder vil blive kendt som rabatbarrieremuligheder. I en rabatbarriereoption modtager indehaveren rabat, nÄr optionen ikke kan udnyttes ved udlÞb.
Barrier Option Bestemmelser
Barrieremuligheder kan struktureres pÄ forskellige mÄder. Disse optioner er amerikanske optioner med en fleksibel udnyttelsesdato. Nogle muligheder kan blive effektive eller defekte, nÄr en specifik barrierepris nÄs, mens andre krÊver, at vÊrdipapirets vÊrdi bevÊger sig gennem prisen, fÞr deres bestemmelser vedtages.
Barrieremuligheder kan ogsÄ omfatte modificerede berÞringsbestemmelser. Nogle barrieremuligheder kan omfatte én berÞring, mens andre krÊver flere berÞringer. Barrieremuligheder kan ogsÄ struktureres, sÄ de omfatter bestemmelser om to eller flere barrierer.
HĂžjdepunkter
En up-and-in-option udbetales, nÄr den underliggende nÄr barriereprisniveauet inden udlÞb.
Disse muligheder har bÄde en strike-pris og et barriereniveau angivet.
Disse er eksotiske muligheder, som normalt er tilgÊngelige for institutionelle investorer pÄ aktier eller forex.
