Scrittura a rapporto variabile
Che cos'è una scrittura a rapporto variabile?
Una scrittura a rapporto variabile è una strategia di investimento in opzioni che richiede di mantenere una posizione lunga nell'attività sottostante e contemporaneamente di scrivere più opzioni call a prezzi di esercizio variabili. È essenzialmente una strategia di rapporto acquisto-scrittura .
L'obiettivo del trader è catturare i premi pagati per le opzioni call. Le scritture a rapporto variabile hanno un potenziale di profitto limitato. La strategia è utilizzata al meglio su titoli con scarsa volatilità attesa, in particolare nel breve termine.
Comprensione delle scritture a rapporto variabile
In ratio call writing, la parola "ratio" rappresenta il numero di opzioni vendute ogni 100 azioni possedute nel titolo sottostante.
Ad esempio, in una scrittura a rapporto variabile 2:1, il trader potrebbe possedere 100 azioni del titolo sottostante e vendere 200 opzioni.
Vengono scritti due appelli: uno è "out of the money". Cioè, il prezzo di esercizio è superiore al valore corrente del titolo sottostante. Dall'altro, il prezzo di esercizio è "in the money" o inferiore al prezzo del titolo sottostante.
Il guadagno in una scrittura a rapporto variabile assomiglia a quello di uno strangolamento inverso. Nel commercio di opzioni, qualsiasi strategia di strangolamento implica l'acquisto sia di una call che di una put sullo stesso asset sottostante.
La scrittura a rapporto variabile è giustamente descritta come avente un potenziale di profitto limitato e un rischio illimitato.
Le scritture a rapporto variabile hanno rialzi limitati e ribassi illimitati.
Quando viene utilizzata la scrittura a rapporto variabile
Come strategia di investimento, la scrittura a rapporto variabile dovrebbe essere evitata dai trader di opzioni inesperti in quanto è una strategia con un potenziale di rischio illimitato.
Le perdite iniziano se il prezzo del titolo fa un forte movimento al rialzo o al ribasso oltre i punti di pareggio superiore e inferiore stabiliti dal trader.
Non c'è limite alla massima perdita possibile su una posizione di scrittura a rapporto variabile. Nonostante i suoi rischi significativi, la tecnica di scrittura a rapporto variabile può offrire al trader esperto una buona dose di flessibilità con il rischio di mercato gestito fornendo allo stesso tempo un reddito interessante.
Esistono due punti di pareggio per una posizione di scrittura a rapporto variabile. Questi punti di pareggio possono essere trovati come segue:
Esempio reale di una scrittura a rapporto variabile
Si consideri un investitore che possiede 1.000 azioni della società XYZ, attualmente scambiate a $ 100 per azione. L'investitore ritiene che sia improbabile che il titolo si muova molto nei prossimi due mesi.
L'investitore può mantenere il titolo e guadagnare comunque un rendimento positivo mentre il prezzo rimane statico. Ciò si ottiene avviando una posizione di scrittura a rapporto variabile, vendendo 30 dei 110 strike call su XYZ che scadranno tra due mesi. Il premio delle opzioni sulle 110 chiamate è di $ 0,25, quindi il nostro investitore raccoglierà $ 750 dalla vendita delle opzioni.
Cioè, se l'investitore ha ragione nel prevedere che il prezzo del titolo rimarrà piatto.
Dopo due mesi, se le azioni XYZ rimangono al di sotto di $ 110, l'investitore prenoterà l'intero premio di $ 750 come profitto, poiché le chiamate saranno inutili quando scadono.
Se le azioni salgono al di sopra del pareggio di $ 110,25, tuttavia, i guadagni sulla posizione azionaria lunga saranno più che compensati dalle perdite delle chiamate allo scoperto. Le opzioni rappresentavano 3.000 azioni di XYZ, il triplo del numero che il trader possiede.
Mette in risalto
Una scrittura a rapporto variabile è una strategia di opzioni utilizzata dai trader che cercano una fonte di reddito secondaria per un'azione di loro proprietà .
Il trader investe in più opzioni call a prezzi di esercizio variabili.
Il potenziale profitto è nei premi pagati per le opzioni call.
La strategia viene utilizzata quando un trader pensa che il prezzo delle azioni rimarrà statico per un certo periodo di tempo.
