可变比率写入

什么是可变比率写入？

可变比率卖出是一种期权投资策略，需要持有标的资产的多头头寸，同时以不同的执行价格卖出多个看涨期权。它本质上是一种比率买入写入策略。

交易者的目标是获取为看涨期权支付的溢价。可变比率写入的利润潜力有限。该策略最适用于预期波动性很小的股票，特别是在短期内。

在比率看涨期权写作中，“比率”一词表示每持有 100 股标的股票所售出的期权数量。

例如，在 2:1 可变比率写入中，交易者可能拥有 100 股标的股票并卖出 200 股期权。

写了两个电话：一个是“没钱”。也就是说，行使价高于标的股票的当前价值。另一方面，行使价是“价内”或低于标的股票的价格。

可变比率写入的回报类似于反向扼杀。在期权交易中，任何扼杀策略都涉及购买同一标的资产的看涨期权和看跌期权。

可变比率写入被恰当地描述为具有有限的利润潜力和无限的风险。

可变比率写入的上行空间有限，下行空间无限。

作为一种投资策略，没有经验的期权交易者应避免使用可变比率写入，因为它是一种具有无限风险潜力的策略。

如果股票价格在交易者设定的盈亏平衡点上下大幅上涨或下跌，则亏损开始。

可变比率写入位置的最大可能损失没有限制。尽管存在重大风险，但可变比率写入技术可以为经验丰富的交易者带来相当大的灵活性，同时管理市场风险，同时提供有吸引力的收入。

有两个盈亏平衡点。这些盈亏平衡点可以找到如下：

$\begin &\text = SPH+PMP\ &\text{下盈亏平衡点} = SPL-PMP\ &\textbf\ &SPH=\text{S较高行权空头看涨期权的价格}\ &PMP=\text{最大利润点数}\ &SPL=\text{较低行权空头看涨期权的行权价格} \end$

考虑一个拥有 1,000 股 XYZ 公司股票的投资者，目前交易价格为每股 100 美元。投资者认为，该股在未来两个月内不太可能大幅波动。

投资者可以持有该股票并在其价格保持不变的情况下仍然获得正回报。这是通过启动可变比率写入头寸，卖出 XYZ 的 110 个行使价中的 30 个来实现的，这些期权将在两个月后到期。 110 个看涨期权的期权溢价为 0.25 美元，因此我们的投资者将从卖出期权中收取 750 美元。

也就是说，如果投资者正确地预测股票价格将保持不变。

两个月后，如果 XYZ 的股票仍然低于 110 美元，投资者将把全部 750 美元的溢价记为利润，因为这些看涨期权到期时将一文不值。

但是，如果股价升至盈亏平衡点 110.25 美元以上，则多头股票头寸的收益将被空头看涨期权的损失所抵消。期权代表 3,000 股 XYZ 股票，是交易者拥有的股票数量的三倍。

＃＃强调