Ecriture à ratio variable
Qu'est-ce qu'une écriture à ratio variable ?
Une vente à ratio variable est une stratégie d'investissement en options qui nécessite de détenir une position longue sur l'actif sous-jacent tout en vendant simultanément plusieurs options d'achat à des prix d'exercice variables. Il s'agit essentiellement d'une stratégie d' achat-vente de ratio .
L'objectif du trader est de capturer les primes payées pour les options d'achat. Les ventes à ratio variable ont un potentiel de profit limité. La stratégie est mieux utilisée sur des actions avec peu de volatilité attendue, en particulier à court terme.
Comprendre les écritures à ratio variable
Dans l'écriture d'appels de ratio, le mot "ratio" représente le nombre d'options vendues pour 100 actions détenues dans l'action sous-jacente.
Par exemple, dans une écriture à ratio variable de 2:1, le trader peut posséder 100 actions de l'action sous-jacente et vendre 200 options.
Deux appels sont écrits : L'un est « hors de l'argent ». Autrement dit, le prix d'exercice est supérieur à la valeur actuelle de l'action sous-jacente. D'autre part, le prix d'exercice est "dans la monnaie", c'est-à-dire inférieur au prix de l'action sous-jacente.
Le gain d'une écriture à rapport variable ressemble à celui d'un étranglement inversé. Dans le commerce des options, toute stratégie d'étranglement consiste à acheter à la fois un appel et une vente sur le même actif sous-jacent.
L'écriture à ratio variable est décrite avec justesse comme ayant un potentiel de profit limité et un risque illimité.
Les écritures à ratio variable ont des avantages limités et des inconvénients illimités.
Lorsque l'écriture à rapport variable est utilisée
En tant que stratégie d'investissement, l'écriture à ratio variable doit être évitée par les traders d'options inexpérimentés car il s'agit d'une stratégie avec un potentiel de risque illimité.
Les pertes commencent si le cours de l'action évolue fortement à la hausse ou à la baisse au-delà des seuils de rentabilité supérieurs et inférieurs fixés par le trader.
Il n'y a pas de limite à la perte maximale possible sur une position d'écriture à rapport variable. Malgré ses risques importants, la technique d'écriture à ratio variable peut apporter au trader expérimenté une bonne dose de flexibilité avec un risque de marché géré tout en offrant un revenu attractif.
Il existe deux seuils de rentabilité pour une position d'écriture à ratio variable. Ces seuils de rentabilité peuvent être trouvés comme suit :
Exemple concret d'une écriture à ratio variable
Considérez un investisseur qui détient 1 000 actions de la société XYZ, qui se négocient actuellement à 100 $ par action. L'investisseur estime que l'action ne devrait pas beaucoup bouger au cours des deux prochains mois.
L'investisseur peut conserver l'action et en tirer un rendement positif alors que son prix reste statique. Ceci est réalisé en initiant une position d'écriture à ratio variable, en vendant 30 des 110 grèves sur XYZ qui doivent expirer dans deux mois. La prime d'options sur les 110 appels est de 0,25 $, donc notre investisseur percevra 750 $ en vendant les options.
Autrement dit, si l'investisseur a raison de prédire que le cours de l'action restera stable.
Après deux mois, si les actions XYZ restent inférieures à 110 $, l'investisseur comptabilisera la totalité de la prime de 750 $ comme profit, car les appels seront sans valeur à leur expiration.
Si les actions dépassent le seuil de rentabilité de 110,25 $, cependant, les gains sur la position longue sur les actions seront plus que compensés par les pertes des appels courts. Les options représentaient 3 000 actions de XYZ, soit le triple du nombre détenu par le commerçant.
Points forts
Une écriture à ratio variable est une stratégie d'options utilisée par les traders qui recherchent une source de revenu secondaire pour une action qu'ils possèdent.
Le trader investit dans plusieurs options d'achat à des prix d'exercice variables.
Le profit potentiel est dans les primes payées pour les options d'achat.
La stratégie est utilisée lorsqu'un trader pense que le cours de l'action restera statique pendant un certain temps.
