Variabelt skrivförhållande

Vad är ett variabelt förhållande att skriva?

En skrivning med variabelt förhållande är en strategi för att investera i optioner som kräver att man håller en lång position i den underliggande tillgången samtidigt som man skriver flera köpoptioner till varierande lösenpriser. Det är i huvudsak en kvot köp-skriv- strategi.

Handlarens mål är att fånga de premier som betalas för köpoptionerna. Rörliga kvotskrivningar har begränsad vinstpotential. Strategin används bäst på aktier med liten förväntad volatilitet, särskilt på kort sikt.

Förstå skrivningar med variabelt förhållande

I ratio call-skrivning representerar ordet "ratio" antalet sålda optioner för varje 100-tal aktier som ägs i den underliggande aktien.

Till exempel, i ett 2:1-variabelt förhållande kan handlaren äga 100 aktier av den underliggande aktien och sälja 200 optioner.

Två samtal är skrivna: Det ena är "out of the money". Det vill säga att lösenpriset är högre än det aktuella värdet på den underliggande aktien. Å andra sidan är lösenpriset "i pengarna" eller lägre än priset på den underliggande aktien.

Utdelningen i en skrivning med variabelt förhållande liknar den för en omvänd strypning. I optionhandeln innebär varje strypningsstrategi att köpa både ett samtal och en put på samma underliggande tillgång.

Den rörliga kvotskrivningen beskrivs träffande som att den har begränsad vinstpotential och obegränsad risk.

Variabel kvotskrivning har begränsad uppsida och obegränsad nedsida.

När skrivningen med variabelt förhållande används

Som en investeringsstrategi bör den rörliga kvotskrivningen undvikas av oerfarna optionshandlare eftersom det är en strategi med obegränsad riskpotential.

Förlusterna börjar om aktiens pris gör en stark rörelse till upp- eller nedsidan bortom de övre och nedre breakeven-punkterna som ställts in av handlaren.

Det finns ingen gräns för den maximala möjliga förlusten på en skrivposition med variabelt förhållande. Trots sina betydande risker kan skrivtekniken med variabelt förhållande ge den erfarna handlaren en hel del flexibilitet med hanterad marknadsrisk samtidigt som den ger attraktiva intäkter.

Det finns två brytpunkter för en skrivposition med variabelt förhållande. Dessa breakeven-punkter kan hittas enligt följande:

$\begin &\text = SPH+PMP\ &\text = SPL-PMP\ &\textbf{där:}\ &SPH=\text{S trike pris för högre strejk kort samtal}\ &PMP=\text{Poäng med maximal vinst}\ &SPL=\text \end$

Real-World Exempel på en Variable Ratio Write

Tänk på en investerare som äger 1 000 aktier i företaget XYZ, som för närvarande handlas till 100 USD per aktie. Investeraren tror att aktien sannolikt inte kommer att röra sig mycket under de kommande två månaderna.

Investeraren kan hålla fast vid aktien och fortfarande tjäna en positiv avkastning på den medan den förblir statisk i pris. Detta uppnås genom att initiera en skrivposition med variabelt förhållande och sälja 30 av de 110 strejksamtal på XYZ som kommer att löpa ut om två månader. Optionspremien på de 110 samtalen är $0,25, så vår investerare kommer att samla in $750 från att sälja optionerna.

Det vill säga om investeraren har rätt i att förutsäga att aktiens pris kommer att förbli oförändrat.

Efter två månader, om XYZ-aktier förblir under $110, kommer investeraren att boka hela $750-premien som vinst, eftersom samtalen kommer att vara värdelösa när de löper ut.

Om aktierna stiger över break-even $110,25 kommer dock vinsterna på den långa aktiepositionen att mer än uppvägas av förluster av de korta samtalen. Optionerna representerade 3 000 aktier i XYZ, tredubbla antalet som handlaren äger.

Höjdpunkter

• En skrivning med variabelt förhållande är en optionsstrategi som används av handlare som söker en sidoinkomstkälla för en aktie som de äger.

• Handlaren investerar i flera köpoptioner till varierande lösenpriser.

– Den potentiella vinsten ligger i de premier som betalas för köpoptionerna.

– Strategin används när en handlare tror att aktien kommer att förbli statisk i pris under en viss tid.