Запись с переменным соотношением

Что такое запись с переменным соотношением?

Запись с переменным коэффициентом — это стратегия инвестирования в опционы, которая требует удержания длинной позиции по базовому активу при одновременной продаже нескольких колл-опционов с разными ценами исполнения. По сути, это стратегия соотношения покупки и записи .

Цель трейдера состоит в том, чтобы получить премии, уплаченные за опционы колл. Записи с переменным коэффициентом имеют ограниченный потенциал прибыли. Стратегию лучше всего использовать на акциях с небольшой ожидаемой волатильностью, особенно в краткосрочной перспективе.

Понимание операций записи с переменным соотношением

При написании колл-опционов слово «коэффициент» представляет количество опционов, проданных на каждые 100 акций, принадлежащих базовой акции.

Например, при записи с переменным коэффициентом 2:1 трейдер может владеть 100 акциями базовой акции и продать 200 опционов.

Написано два звонка: Один "вне денег". То есть цена исполнения выше, чем текущая стоимость базовой акции. С другой стороны, цена исполнения находится «в деньгах» или ниже цены базовой акции.

Выигрыш при записи с переменным коэффициентом напоминает выигрыш при обратном удушении. В торговле опционами любая стрэнгл-стратегия предполагает покупку и колла, и пута на один и тот же базовый актив.

Запись с переменным коэффициентом точно описывается как имеющая ограниченный потенциал прибыли и неограниченный риск.

Записи с переменным коэффициентом имеют ограниченные преимущества и неограниченные недостатки.

Когда используется запись с переменным коэффициентом

В качестве инвестиционной стратегии неопытным трейдерам опционов следует избегать записи с переменным коэффициентом, поскольку это стратегия с неограниченным потенциалом риска.

Убытки начинаются, если цена акции совершает сильное движение вверх или вниз за пределы верхней и нижней точек безубыточности, установленных трейдером.

Максимально возможные потери в позиции записи с переменным коэффициентом не ограничены. Несмотря на значительные риски, метод записи с переменным коэффициентом может дать опытному трейдеру достаточную гибкость с управляемым рыночным риском, обеспечивая при этом привлекательный доход.

Есть две точки безубыточности для позиции записи с переменным соотношением. Эти точки безубыточности можно найти следующим образом:

$\begin &\text{Верхняя точка безубыточности} = SPH+PMP\ &\text{Нижняя точка безубыточности} = SPL-PMP\ &\textbf{где:}\ &SPH=\text{S цена исполнения короткого колла с более высоким страйком}\ &PMP=\text{Точки максимальной прибыли}\ &SPL=\text{Цена исполнения короткого колла с более низким страйком} \end$

Реальный пример записи переменного отношения

Рассмотрим инвестора, который владеет 1000 акций компании XYZ, которые в настоящее время торгуются по цене 100 долларов за акцию. Инвестор считает, что акции вряд ли будут сильно двигаться в течение следующих двух месяцев.

Инвестор может удерживать акции и по-прежнему получать от них положительную прибыль, пока они остаются в цене. Это достигается путем инициирования позиции записи с переменным коэффициентом, путем продажи 30 из 110 страйк-коллов на XYZ, срок действия которых истекает через два месяца. Премия опциона на 110 коллов составляет 0,25 доллара, поэтому наш инвестор получит 750 долларов от продажи опционов.

То есть, если инвестор прав в своем прогнозе, цена акции останется неизменной.

Через два месяца, если акции XYZ останутся ниже 110 долларов, инвестор запишет всю премию в 750 долларов в качестве прибыли, поскольку колл-опционы по истечении срока их действия станут бесполезными.

Однако, если акции поднимутся выше уровня безубыточности $110,25, прибыль от длинной позиции по акциям будет более чем компенсирована потерями от коротких коллов. Опционы представляли собой 3000 акций XYZ, что втрое превышает количество, которым владеет трейдер.

Особенности

• Запись с переменным коэффициентом — это опционная стратегия, используемая трейдерами, которые ищут дополнительный источник дохода для акций, которыми они владеют.

• Трейдер инвестирует в несколько колл-опционов с разными ценами исполнения.

• Потенциальная прибыль заключается в премиях, уплаченных за колл-опционы.

• Стратегия используется, когда трейдер считает, что акции будут оставаться в цене в течение некоторого периода времени.