Değişken Oran Yazma
Değişken Oranlı Yazma Nedir?
Değişken oranlı yazma, opsiyon yatırımında, dayanak varlıkta uzun bir pozisyon tutmayı ve aynı anda değişen kullanım fiyatlarında birden fazla çağrı seçeneği yazmayı gerektiren bir stratejidir. Esasen bir oranlı satın al-yaz stratejisidir.
Tacirin amacı, arama seçenekleri için ödenen primleri yakalamaktır. Değişken oranlı yazma işlemleri sınırlı kâr potansiyeline sahiptir. Strateji en iyi, özellikle yakın vadede, çok az beklenen oynaklığa sahip hisse senetlerinde kullanılır.
Değişken Oran Yazmalarını Anlama
Oran çağrısı yazımında, "oran" kelimesi, temel hisse senedinde sahip olunan her 100 hisse için satılan seçeneklerin sayısını temsil eder.
Örneğin, 2:1 değişken oranlı bir yazımda, tüccar temel hisse senedinin 100 hissesine sahip olabilir ve 200 opsiyon satabilir.
İki çağrı yazılır: Biri "para bitti". Yani, kullanım fiyatı, dayanak hisse senedinin mevcut değerinden daha yüksektir. Öte yandan, kullanım fiyatı "parada" veya temel alınan hisse senedinin fiyatından daha düşük.
Değişken oranlı yazmanın getirisi, ters boğmanınkine benzer. Opsiyon ticaretinde, herhangi bir boğma stratejisi, aynı temel varlık üzerinde hem bir çağrı hem de bir satım satın almayı içerir.
Değişken oranlı yazma, uygun bir şekilde, sınırlı kâr potansiyeline ve sınırsız riske sahip olarak tanımlanır.
Değişken oranlı yazma işlemlerinin sınırlı olumlu ve sınırsız olumsuz yönleri vardır.
Değişken Oranlı Yazma Kullanıldığında
Bir yatırım stratejisi olarak, sınırsız risk potansiyeline sahip bir strateji olduğu için deneyimsiz opsiyon tüccarları tarafından değişken oran yazmaktan kaçınılmalıdır.
Hisse senedi fiyatı, tüccar tarafından belirlenen üst ve alt başabaş noktalarının ötesinde yukarı veya aşağı yönde güçlü bir hareket yaparsa kayıplar başlar.
Değişken oranlı yazma pozisyonunda olası maksimum kayıp için bir sınır yoktur. Önemli risklerine rağmen, değişken oranlı yazma tekniği, deneyimli tüccara, yönetilen piyasa riski ile cazip gelir sağlarken adil miktarda esneklik getirebilir.
Değişken oranlı yazma konumu için iki başabaş noktası vardır. Bu başabaş noktaları aşağıdaki gibi bulunabilir:
Değişken Oranlı Yazma Gerçek Dünya Örneği
XYZ şirketinin 1.000 hissesine sahip olan ve şu anda hisse başına 100 dolardan işlem gören bir yatırımcı düşünün. Yatırımcı, hisse senedinin önümüzdeki iki ay içinde pek fazla hareket etmeyeceğine inanıyor.
Yatırımcı, hisse senedini elinde tutabilir ve fiyatta statik kalırken yine de pozitif bir getiri elde edebilir. Bu, değişken oranlı bir yazma pozisyonu başlatarak, iki ay içinde süresi dolacak olan 110 grev çağrısının 30'unu XYZ'de satarak elde edilir. 110 aramada opsiyon primi 0.25$'dır, bu nedenle yatırımcımız opsiyon satışından 750$ tahsil edecektir.
Yani, yatırımcı hisse senedi fiyatının sabit kalacağını tahmin etmekte haklıysa.
İki ay sonra, XYZ hisseleri 110$'ın altında kalırsa, yatırımcı 750$'lık primin tamamını kâr olarak ayıracaktır, çünkü aramalar sona erdiğinde değersiz olacaktır.
Bununla birlikte, hisseler 110.25$ başabaş seviyesinin üzerine çıkarsa, uzun hisse senedi pozisyonundaki kazançlar, kısa çağrıların kayıplarıyla fazlasıyla dengelenecektir. Seçenekler, tüccarın sahip olduğu sayının üç katı olan 3.000 XYZ hissesi ile temsil edilir.
##Öne çıkanlar
Değişken oranlı yazma, sahip oldukları bir hisse senedi için yan gelir kaynağı arayan tüccarlar tarafından kullanılan bir opsiyon stratejisidir.
Tüccar, değişen kullanım fiyatlarında birden fazla arama seçeneğine yatırım yapar.
Potansiyel kâr, arama seçenekleri için ödenen primlerdedir.
Strateji, bir tüccar, hisse senedinin bir süre için fiyatta sabit kalacağını düşündüğünde kullanılır.
