手当

##手当とは何ですか？

先物契約の条件の下で商品を配達するときに許容される基本グレードまたは場所からの逸脱です。これらは、先物契約の条件に違反する前に許可されている契約規定に対する製品の品質と配達場所の許容される逸脱です。

##手当の仕組み

先物契約を締結する際、買い手と売り手は、購入する商品の数量、買い手が支払う価格、配達の日付と場所などの重要な条件について事前に合意します。しかし、これらの契約のもう1つの重要な条項は、販売者が合意を尊重するために提供しなければならない品質と量の許容基準を定めた手当です。これらの手当がなければ、契約条件が実際に履行されたかどうかに関して、買い手と売り手の間で意見の不一致の余地がはるかに大きくなります。

重要なのは、先物契約の手当は買い手または売り手によって交渉されないということです。代わりに、商品取引所の運営者によって設立され、先物契約の種類ごとに1セットの手当を適用します。当然のことながら、商品ごとに、その固有の属性とそれを使用する業界の標準的な慣行に基づいて、さまざまな許容値があります。たとえば、コーヒー豆などの商品は、統計的手法を使用して配達される豆の数を推定する場合がありますが、金の先物契約は、個々の金の棒のカウントとテストに依存する場合があります。たとえば、石油先物契約では、売り手が850 kg /m³の密度と2％の硫黄含有量の1,000バレルの原油を配達する必要がある場合があります。

手当は商品先物市場の重要な要素です。それらがないと、わずかな差異でさえ契約が無効と見なされる可能性があるため、売り手が妥当な時間内に要求された正確なタイプの商品を調達することができない可能性があります。たとえば、石油の場合、許容量により、売り手は密度が10kg /m³、硫黄が0.5％の範囲内で配達できる場合があります。石油の買い手にとって、この偏差は、契約のキャンセルと売り手のデフォルトを必要とするほど、製品の品質との大きな違いとは見なされません。

##実際の手当の例

世界の主要な商品取引所は、許容できる偏差のレベルと量について厳密な定義を持っています。たとえば、ICE Futures Europe取引所は、カカオ豆の契約で許可されている手当と割引のリストを公開しています。定義されている手当の仕様には、等級、重量、品質、不足、塩分、豆の数などがあります。

たとえば、ICE Futures Europe取引所は、豆の均質性を判断するために標準偏差が計算されるカカオ豆の許容量に関して、2017年に次の情報を提供しました。

** Beanカウントテストの標準偏差（均一性）は、デリバリーユニット内のBeanサイズの均一性を評価するように設計されています。使用される式は、標準偏差の計算に基づいており、デリバリーユニット全体の100gあたりの平均豆数が測定され、デリバリーユニット内の豆のサイズの全体的な変動と比較されます。過度の変動は、手当の授与、または最大許容値を超えると、納品ユニットが入札不可として評価される結果になります。 **

##ハイライト

-手当は、先物市場が円滑に機能するための重要な手段であり、潜在的な法的紛争や配達の遅延を防ぐのに役立ちます。

-それらは販売されている商品の量と質に関係しています。

-手当は、先物契約の条件からの法的に許容される逸脱です。