Investor's wiki

البدلات

البدلات

ما هي البدلات؟

البدلات هي انحراف عن الدرجة الأساسية أو الموقع المسموح به عند تسليم السلع بموجب شروط العقد الآجل. وهي الانحرافات المسموح بها في جودة المنتج وموقع التسليم لشروط العقد المسموح بها قبل انتهاك شروط العقد الآجل.

كيف تعمل البدلات

عند الدخول في عقود مستقبلية ، يتفق المشتري والبائع مسبقًا على شروط مهمة مثل كمية السلعة التي يتم شراؤها ، والسعر الذي يدفعه المشتري ، وتاريخ ومكان التسليم. لكن هناك بند آخر مهم في هذه العقود وهو المخصصات التي تحدد المعايير المقبولة للجودة والكمية التي يجب على البائع توفيرها من أجل الوفاء باتفاقهم. بدون هذه البدلات ، سيكون هناك مجال أكبر بكثير للاختلاف بين المشترين والبائعين فيما يتعلق بما إذا كانت شروط العقد قد تم الوفاء بها بالفعل.

الأهم من ذلك ، لا يتم التفاوض على المخصصات في العقود الآجلة من قبل المشتري أو البائع. بدلاً من ذلك ، يتم إنشاؤها من قبل مشغلي بورصات السلع ، الذين يطبقون مجموعة واحدة من البدلات لكل نوع من أنواع العقود الآجلة. بطبيعة الحال ، سيكون للسلع المختلفة بدلات مختلفة ، بناءً على سماتها الفريدة والممارسات القياسية للصناعات التي تستخدمها. على سبيل المثال ، قد تستخدم سلعة مثل حبوب البن طرقًا إحصائية لتقدير عدد الحبوب المسلمة ، في حين أن العقد الآجل للذهب قد يعتمد على عد واختبار سبائك الذهب الفردية. قد يتطلب عقد النفط الآجل ، على سبيل المثال ، من البائع تسليم 1000 برميل من النفط الخام بكثافة 850 كجم / م 3 ومحتوى كبريت بنسبة 2 ٪.

المخصصات هي عنصر مهم في أسواق العقود الآجلة للسلع الأساسية. بدونها ، قد لا يكون من الممكن للبائعين تحديد نوع السلع المطلوبة بالضبط في فترة زمنية معقولة ، لأن الفروق الدقيقة يمكن أن تتسبب في اعتبار العقد لاغياً وباطلاً. في حالة النفط ، على سبيل المثال ، قد يسمح البدل للبائع بالتوصيل في نطاق 10 كجم / م 3 للكثافة و 0.5٪ للكبريت. بالنسبة لمشتري النفط ، لا يعتبر هذا الانحراف فرقًا كبيرًا بما يكفي لجودة المنتج بحيث يستلزم إلغاء العقد والتقصير من جانب البائع.

مثال من العالم الحقيقي للمخصصات

لدى بورصات السلع الأساسية في العالم تعريفات صارمة لمستوى ومقدار الانحراف المقبول. على سبيل المثال ، تنشر بورصة ICE Futures Europe قائمة بالبدلات والخصومات المسموح بها في عقد حبوب الكاكاو الخاص بها. وتشمل بعض مواصفات البدل المحددة التصنيف ، والوزن ، والجودة ، وأوجه القصور ، ومحتوى الملح ، وعدد الفول.

على سبيل المثال ، قدمت بورصة ICE Futures Europe المعلومات التالية في عام 2017 فيما يتعلق ببدل حبوب الكاكاو التي يتم حساب الانحراف المعياري لها لتحديد تجانس الحبوب:

** تم تصميم الانحراف المعياري لاختبار عدد الحبوب (التجانس) لتقييم اتساق حجم الفول داخل وحدة توصيل. تعتمد الصيغة المستخدمة على حساب الانحراف المعياري حيث يتم قياس متوسط عدد الحبوب لكل 100 جرام لوحدة التسليم بأكملها ثم مقارنتها مع التباين العام لأحجام الحبوب داخل وحدة التسليم. سيؤدي التباين المفرط إلى منح البدلات أو ، فوق الحد الأقصى المسموح به ، في تصنيف وحدة التسليم على أنها غير قابلة للمناقصة. **

يسلط الضوء

  • تعتبر البدلات إجراءً هامًا في السماح بالتشغيل السلس لأسواق العقود الآجلة ، مما يساعد على منع النزاعات القانونية المحتملة والتأخير في التسليم.

  • تتعلق بكمية ونوعية السلع المباعة.

  • البدلات هي الانحرافات المسموح بها قانونًا عن شروط العقد الآجل.