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驴Qu茅 son las asignaciones?

Las asignaciones son una desviaci贸n de la calificaci贸n base o la ubicaci贸n permitida cuando se entregan productos seg煤n los t茅rminos de un contrato de futuros. Son las desviaciones permisibles en la calidad del producto y lugar de entrega a las estipulaciones del contrato que se permiten antes de violar los t茅rminos del contrato de futuros.

C贸mo funcionan las asignaciones

Al celebrar contratos de futuros, el comprador y el vendedor acuerdan de antemano t茅rminos importantes, como la cantidad de mercanc铆a que se compra, el precio pagado por el comprador y la fecha y el lugar de entrega. Pero otra cl谩usula importante en estos contratos son las concesiones que establecen los est谩ndares aceptables de calidad y cantidad que el vendedor debe proporcionar para cumplir con su acuerdo. Sin estas concesiones, habr铆a mucho m谩s espacio para el desacuerdo entre compradores y vendedores sobre si los t茅rminos del contrato se cumplieron realmente.

Es importante se帽alar que ni el comprador ni el vendedor negocian las concesiones en los contratos de futuros. En cambio, son establecidos por los operadores de las bolsas de productos b谩sicos, quienes aplican un conjunto de asignaciones para cada tipo de contrato de futuros. Naturalmente, diferentes productos b谩sicos tendr谩n diferentes asignaciones, en funci贸n de sus atributos 煤nicos y las pr谩cticas est谩ndar de las industrias que los utilizan. Por ejemplo, una materia prima como los granos de caf茅 podr铆a usar m茅todos estad铆sticos para estimar la cantidad de granos entregados, mientras que un contrato de futuros de oro podr铆a basarse en el conteo y la prueba de lingotes de oro individuales. Un contrato de futuros de petr贸leo, por ejemplo, puede requerir que el vendedor entregue 1.000 barriles de petr贸leo crudo con una densidad de 850 kg/m鲁 y un contenido de azufre del 2%.

Las asignaciones son un componente importante de los mercados de futuros de materias primas. Sin ellos, es posible que los vendedores no puedan obtener el tipo exacto de bienes solicitados en un per铆odo de tiempo razonable, ya que incluso las variaciones m铆nimas podr铆an hacer que el contrato se considere nulo y sin efecto. En el caso del petr贸leo, por ejemplo, una asignaci贸n podr铆a permitir al vendedor entregar dentro de un rango de 10 kg/m鲁 de densidad y 0,5% de azufre. Para los compradores de petr贸leo, esta desviaci贸n no se considera una diferencia lo suficientemente grande en la calidad del producto como para requerir la cancelaci贸n del contrato y el incumplimiento por parte del vendedor.

Ejemplo del mundo real de una asignaci贸n

Las principales bolsas de productos b谩sicos del mundo tienen definiciones estrictas del nivel y la cantidad de desviaci贸n que es aceptable. Por ejemplo, la bolsa ICE Futures Europe publica una lista de concesiones y descuentos permitidos en su contrato de cacao en grano. Algunas de las especificaciones de las concesiones definidas incluyen la clasificaci贸n, el peso, la calidad, las deficiencias, el contenido de sal y el recuento de granos.

Por ejemplo, la bolsa ICE Futures Europe dio la siguiente informaci贸n en 2017 con respecto a la asignaci贸n para el grano de cacao para el cual se calcula una desviaci贸n est谩ndar para determinar la homogeneidad de los granos:

**La desviaci贸n est谩ndar de la prueba de conteo de granos (homogeneidad) est谩 dise帽ada para evaluar la uniformidad del tama帽o de los granos dentro de una unidad de entrega. La f贸rmula utilizada se basa en un c谩lculo de desviaci贸n est谩ndar mediante el cual se mide la cantidad promedio de frijoles por 100 g para toda la unidad de entrega y luego se compara con la variabilidad general de tama帽os de frijoles dentro de la unidad de entrega. La variabilidad excesiva dar谩 lugar a la concesi贸n de derechos de emisi贸n o, por encima del valor m谩ximo permitido, a la calificaci贸n de la unidad de entrega como no licitable. **

Reflejos

  • Las asignaciones son una medida importante para permitir el buen funcionamiento de los mercados de futuros, lo que ayuda a prevenir posibles disputas legales y retrasos en las entregas.

  • Se relacionan con la cantidad y calidad de los productos que se venden.

  • Las asignaciones son las desviaciones legalmente permisibles de los t茅rminos de un contrato de futuros.