Godtgørelser

Hvad er kvoter?

Kvoter er en afvigelse fra den tilladte basisgrad eller lokation ved levering af råvarer i henhold til vilkårene i en futureskontrakt. Det er de tilladte afvigelser i produktkvalitet og leveringssted i forhold til kontraktbestemmelserne, der er tilladt, før vilkårene i futureskontrakten overtrædes.

Hvordan tilskud fungerer

Ved indgåelse af futures-kontrakter aftaler køber og sælger på forhånd vigtige vilkår, såsom mængden af vare, der købes, prisen betalt af køberen, og dato og sted for levering. Men en anden vigtig klausul i disse kontrakter er de tillæg, der angiver de acceptable standarder for kvalitet og kvantitet, som sælgeren skal levere for at have overholdt deres aftale. Uden disse tillæg ville der være langt større plads til uenighed mellem købere og sælgere om, hvorvidt vilkårene i kontrakten rent faktisk var opfyldt.

Det er vigtigt, at kvoter i futureskontrakter ikke forhandles af køber eller sælger. I stedet er de etableret af operatørerne af råvarebørserne, som anvender et sæt kvoter for hver type futureskontrakt. Naturligvis vil forskellige varer have forskellige kvoter, baseret på deres unikke egenskaber og standardpraksis for de industrier, der bruger dem. For eksempel kan en vare som kaffebønner bruge statistiske metoder til at estimere antallet af leverede bønner, hvorimod en futureskontrakt for guld kan være afhængig af optælling og test af individuelle guldbarrer. En oliefutureskontrakt kan for eksempel kræve, at sælgeren skal levere 1.000 tønder råolie med en massefylde på 850 kg/m³ og 2 % svovlindhold.

Kvoter er en vigtig bestanddel af råvarefuturesmarkederne. Uden dem er det måske ikke muligt for sælgere at skaffe den nøjagtige type af varer, der anmodes om, inden for et rimeligt tidsrum, da selv små afvigelser kan få kontrakten til at blive betragtet som ugyldig. I tilfælde af olie, for eksempel, kan en kvote tillade sælger at levere inden for et interval på 10 kg/m³ for massefylde og 0,5 % for svovl. For oliekøbere anses denne afvigelse ikke for at være en tilstrækkelig stor forskel i forhold til produktets kvalitet til at nødvendiggøre kontraktophævelse og misligholdelse fra sælgers side.

Eksempel på en ydelse fra den virkelige verden

Verdens største råvarebørser har strenge definitioner for niveauet og mængden af afvigelser, der er acceptabelt. For eksempel offentliggør ICE Futures Europe-børsen en liste over kvoter og rabatter, der er tilladt i sin kakaobønnekontrakt.Nogle af de definerede kvotespecifikationer omfatter klassificering, vægt, kvalitet, mangler, saltindhold og bønneantal.

For eksempel gav børsen ICE Futures Europe følgende oplysninger i 2017 vedrørende godtgørelsen for kakaobønnen, for hvilken der beregnes en standardafvigelse for at bestemme bønnernes homogenitet:

**Standardafvigelsen af bønnetællingstesten (homogenitet) er designet til at vurdere ensartetheden af bønnestørrelsen inden for en leveringsenhed. Den anvendte formel er baseret på en standardafvigelsesberegning, hvorved det gennemsnitlige antal bønner pr. 100g for hele leveringsenheden måles og derefter sammenlignes med den samlede variation af bønnestørrelser inden for leveringsenheden. For store variationer vil resultere i tildeling af kvoter eller, over den maksimalt tilladte værdi, at leveringsenheden klassificeres som ikke udbydesbar. **

##Højdepunkter

• Kvoter er en vigtig foranstaltning til at muliggøre, at futuresmarkederne fungerer gnidningsløst, og hjælper med at forhindre potentielle juridiske tvister og leveringsforsinkelser.

• De vedrører mængden og kvaliteten af de varer, der sælges.

• Kvoter er de juridisk tilladte afvigelser fra vilkårene i en futureskontrakt.