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Subsídios

Subsídios

O que são subsídios?

As provisões são um desvio do grau básico ou local permitido ao entregar mercadorias sob os termos de um contrato de futuros. São os desvios permissíveis na qualidade do produto e local de entrega para as estipulações do contrato que são permitidos antes de violar os termos do contrato futuro.

Como funcionam os subsídios

Ao celebrar contratos de futuros, o comprador e o vendedor concordam antecipadamente em termos importantes, como a quantidade de mercadoria que está sendo comprada, o preço pago pelo comprador e a data e local de entrega. Mas outra cláusula importante nesses contratos são as concessões que estabelecem os padrões aceitáveis de qualidade e quantidade que o vendedor deve fornecer para honrar seu contrato. Sem essas concessões, haveria muito mais espaço para desacordo entre compradores e vendedores sobre se os termos do contrato foram realmente cumpridos.

É importante ressaltar que as provisões em contratos futuros não são negociadas pelo comprador ou pelo vendedor. Em vez disso, eles são estabelecidos pelos operadores das bolsas de mercadorias, que aplicam um conjunto de permissões para cada tipo de contrato futuro. Naturalmente, commodities diferentes terão permissões diferentes, com base em seus atributos exclusivos e nas práticas padrão das indústrias que as utilizam. Por exemplo, uma commodity como grãos de café pode usar métodos estatísticos para estimar o número de grãos entregues, enquanto um contrato futuro de ouro pode depender da contagem e teste de barras de ouro individuais. Um contrato futuro de petróleo, por exemplo, pode exigir que o vendedor entregue 1.000 barris de petróleo bruto com densidade de 850 kg/m³ e teor de enxofre de 2%.

As permissões são um componente importante dos mercados futuros de commodities. Sem eles, pode não ser possível para os vendedores obter o tipo exato de bens solicitados em um período de tempo razoável, uma vez que mesmo pequenas variações podem fazer com que o contrato seja considerado nulo e sem efeito. No caso do petróleo, por exemplo, uma permissão pode permitir que o vendedor entregue dentro de uma faixa de 10 kg/m³ para densidade e 0,5% para enxofre. Para os compradores de petróleo, esse desvio não é considerado uma diferença grande o suficiente na qualidade do produto para exigir o cancelamento do contrato e a inadimplência por parte do vendedor.

Exemplo do mundo real de uma provisão

As principais bolsas de mercadorias do mundo têm definições estritas para o nível e a quantidade de desvio que é aceitável. Por exemplo, a bolsa ICE Futures Europe publica uma lista de concessões e descontos permitidos em seu contrato de grãos de cacau Algumas das especificações de concessão definidas incluem classificação, peso, qualidade, deficiências, teor de sal e contagem de grãos.

Por exemplo, a bolsa ICE Futures Europe forneceu as seguintes informações em 2017 sobre a permissão para o grão de cacau para o qual um desvio padrão é calculado para determinar a homogeneidade dos grãos:

**O desvio padrão do teste de contagem de grãos (homogeneidade) é projetado para avaliar a uniformidade do tamanho do grão dentro de uma unidade de entrega. A fórmula utilizada é baseada em um cálculo de desvio padrão pelo qual o número médio de grãos por 100g para toda a unidade de entrega é medido e comparado com a variabilidade geral de tamanhos de grãos dentro da unidade de entrega. A variabilidade excessiva resultará na atribuição de licenças ou, acima do valor máximo permitido, na classificação da unidade de entrega como não licitável. **

##Destaques

  • As concessões são uma medida importante para permitir o bom funcionamento dos mercados de futuros, ajudando a prevenir potenciais litígios judiciais e atrasos nas entregas.

  • Relacionam-se com a quantidade e qualidade das mercadorias vendidas.

  • Provisões são os desvios legalmente permitidos dos termos de um contrato de futuros.