コンバーチブル

##コンバーチブルとは何ですか？

優先株であり、普通株式に転換することができます。転換社債は、ほとんどの場合、転換社債に関連付けられています。これにより、債券保有者は、合意された価格で債権者のポジションを株主のポジションに転換することができます。他の転換証券には、多くの異なる特性を持つことができるノートや優先株が含まれる場合があります。

##コンバーチブルを理解する

コンバーチブルは、債券が提供するよりも高い価値の可能性と、普通株が提供するよりも高い収入を要求する投資家にとって理想的です。たとえば、転換社債は通常、標準の債券よりも低いクーポンを提供します。ただし、普通株に転換する債券のオプション性は、債券保有者に付加価値をもたらします。

投資には主に3つのタイプがあります。負債、資本、および2つのハイブリッド形式です。転換社債は、債券と株式の両方のキャッシュフロー機能を備えているため、ハイブリッドカテゴリに分類されます。

他の債券と同様に、転換社債は債務と見なされます。投資家の資金の使用と引き換えに、会社は投資家にクーポンレートと呼ばれる設定された利率を支払うことに同意します。他の債券とは異なり、転換社債はまた、保有者に債券を株式に転換する権利を与えます。

投資家は、大きな損失に対する保護を提供するため、コンバーチブルを好みますが、感謝の気持ちをあきらめます。ほとんどの転換社債は請求可能です。つまり、会社は投資家に転換を強制することができます。この場合、コンバーチブルのアップサイドの可能性は無制限ではありません。

転換社債は、会社の株価が大幅に上昇した場合に非常に価値がありますが、転換社債が請求可能であるという事実は、その上昇を制限するだけでなく、発行者が投資家に不適切な時期に転換を強いる場合、投資家に損失を強いることがあります。

##転換社債の種類

バニラ転換社債は、おそらく最も複雑でない転換社債であり、投資家は、満期まで債券を保有するか、株式に転換するかを選択できます。債券の発行日以降に株価が下落した場合、投資家は満期まで債券を保有し、額面金額を支払うことができます。株価が大幅に上昇した場合、投資家は債券を株式に転換し、その裁量で株式を保有または売却することができます。

一方、強制転換社債は、投資家が特定の転換比率と価格水準で転換する必要があります。さらに、リバーシブル転換社債は、社債を株式に転換する権利、または満期まで債券投資として保有する権利を会社に与えます。債券が転換される場合、それは事前設定された価格と転換比率で行われます。

＃＃ 変換速度

投資家が債券を株式に転換できる率、つまり、投資家が各債券に対して取得する株式数は、転換率と呼ばれる指標によって決定されます。コンバージョン率は、提供条件に応じて固定または時間の経過とともに変化する場合があります。転換率30は、転換社債保有者が転換する額面金額1,000ドルごとに、30株の株式を受け取ることを意味します。債券をエクイティに転換することは必ずしも有益ではありません。投資家は、債券の販売価格を会話率で割ることにより、損益分岐点の価格を決定できます。

##変換可能な計算の例

この例では、転換社債の額面価格は1,000ドル、販売価格は800ドルです。この会社の株は40ドルで売られています。兌換性機能が利益を生む株価は、800ドルを30で割って計算されます。答えは$26.67で、これは$40よりはるかに少ないです。投資家は、この時点で転換して利益を得ることに決めることができます。債券が決して利益を生まない場合、保有者は債券の記載された金利を受け取ります。

##ハイライト

-ただし、マイナス面としては、債券を株式に転換することが必ずしも有益であるとは限らず、ほとんどの転換社債には、会社が投資家に特定の時期に転換を強制できる機能があります。

-転換社債は、負債または資本として分類されません。代わりに、それらは2つのカテゴリーのハイブリッドであると見なされ、債券と株式の両方のキャッシュフロー機能を備えています。

-転換社債は、株主が普通株式に転換できる債券、優先株式、またはその他の金融商品です。

-コンバーチブルは、大きな損失に対する保護を提供し、普通株よりも高い収入を支払うため、投資家にアピールします。