Cabrios
Was sind Wandelanleihen?
Wandelanleihen sind Wertpapiere, in der Regel Anleihen oder Vorzugsaktien, die in Stammaktien umgewandelt werden können. Wandelanleihen werden am häufigsten mit Wandelanleihen in Verbindung gebracht,. die es Anleihegläubigern ermöglichen, ihre Gläubigerposition zu einem vereinbarten Preis in die eines Aktieninhabers umzuwandeln. Andere wandelbare Wertpapiere können Schuldverschreibungen und Vorzugsaktien umfassen, die viele verschiedene Merkmale aufweisen können.
Wandelanleihen verstehen
Wandelanleihen sind ideal für Anleger, die ein größeres Wertsteigerungspotenzial als Anleihen und höhere Erträge als Stammaktien verlangen. Wandelanleihen bieten beispielsweise typischerweise einen niedrigeren Kupon als eine Standardanleihe. Die Möglichkeit, die Anleihe in Stammaktien umzuwandeln, schafft jedoch einen Mehrwert für den Anleihegläubiger.
Es gibt drei Hauptarten von Investitionen: Fremdkapital, Eigenkapital und einige Mischformen der beiden. Wandelbare Wertpapiere fallen in die Hybrid-Kategorie, weil sie Cashflow- Eigenschaften sowohl einer Anleihe als auch einer Aktie aufweisen.
Wie andere Anleihen gelten auch Wandelanleihen als Fremdkapital. Als Gegenleistung für die Verwendung von Anlegergeldern verpflichtet sich das Unternehmen, dem Anleger einen festgelegten Zinssatz zu zahlen, der als Kuponsatz bezeichnet wird. Im Gegensatz zu anderen Anleihen geben Wandelanleihen dem Inhaber auch das Recht, die Anleihe in Aktien umzutauschen.
Anleger mögen Wandelanleihen, weil sie Schutz vor hohen Verlusten bieten, aber auch einen gewissen Wert bei der Wertsteigerung abgeben. Die meisten Wandelanleihen sind kündbar, was bedeutet, dass das Unternehmen Investoren zur Wandlung zwingen kann. In diesem Fall ist das Aufwärtspotenzial von Wandelanleihen nicht unbegrenzt.
Während Wandelanleihen sehr wertvoll sein können, wenn der Aktienkurs des Unternehmens stark steigt, begrenzt die Tatsache, dass Wandelanleihen kündbar sind, nicht nur dieses Aufwärtspotenzial, sondern kann Anleger manchmal dazu zwingen, einen Verlust hinzunehmen, wenn der Emittent die Anleger zu einem ungünstigen Zeitpunkt zur Wandlung zwingt .
Arten von Wandelanleihen
Eine Vanilla-Wandelanleihe, vielleicht die am wenigsten komplizierte Wandelanleihe, bietet dem Anleger die Wahl, die Anleihe bis zur Fälligkeit zu halten oder sie in Aktien umzuwandeln. Wenn der Aktienkurs seit dem Ausgabedatum der Anleihe gesunken ist, kann der Anleger die Anleihe bis zur Fälligkeit halten und erhält den Nennwert ausgezahlt. Wenn der Aktienkurs deutlich steigt, kann der Anleger die Anleihe in Aktien umwandeln und die Aktie nach eigenem Ermessen entweder halten oder verkaufen.
Pflichtwandelanleihen hingegen müssen vom Anleger zu einem bestimmten Wandlungsverhältnis und Preisniveau gewandelt werden. Darüber hinaus gibt eine reversible Wandelanleihe dem Unternehmen das Recht, die Anleihe in Aktien umzuwandeln oder die Anleihe bis zur Fälligkeit als festverzinsliche Anlage zu halten. Wird die Anleihe gewandelt, erfolgt dies zu einem vorab festgelegten Preis und Wandlungsverhältnis.
Wechselkurs
Die Rate, zu der Anleger Anleihen in Aktien umwandeln können – d. h. die Anzahl der Anteile, die ein Anleger für jede Anleihe erhält – wird durch eine Kennzahl bestimmt, die als Umwandlungsrate bezeichnet wird. Der Umrechnungskurs kann je nach Angebotsbedingungen festgelegt sein oder sich im Laufe der Zeit ändern. Ein Umwandlungssatz von 30 bedeutet, dass der Inhaber der Wandelanleihe für je 1.000 US-Dollar Nennwert, den er umwandelt, 30 Aktien erhält. Es ist nicht immer rentabel, Anleihen in Aktien umzuwandeln. Anleger können den Breakeven-Preis ermitteln, indem sie den Verkaufspreis der Anleihe durch den Konversionskurs dividieren.
Beispiel für eine Cabrio-Rechnung
In diesem Beispiel hat eine Wandelanleihe einen Nennwert von 1.000 $ und einen Verkaufspreis von 800 $. Die Aktien dieses Unternehmens werden für 40 $ verkauft. Der Aktienkurs, bei dem die Wandelbarkeitsfunktion profitabel wird, wird berechnet, indem 800 $ durch 30 geteilt werden, den Umwandlungssatz. Die Antwort ist 26,67 $, was viel weniger als 40 $ ist. Ein Investor kann sich zu diesem Zeitpunkt entscheiden, umzuwandeln und Gewinne mitzunehmen. Wenn die Anleihe niemals profitabel wird, erhält der Inhaber den angegebenen Zinssatz der Anleihe.
Höhepunkte
Auf der anderen Seite ist es jedoch nicht immer rentabel, Anleihen in Aktien umzuwandeln, und die meisten Wandelanleihen haben eine Funktion, die es dem Unternehmen ermöglicht, Anleger zu einem bestimmten Zeitpunkt zur Umwandlung zu zwingen.
Wandelbare Wertpapiere werden nicht als Fremd- oder Eigenkapital klassifiziert; Stattdessen werden sie als eine Mischung aus den beiden Kategorien angesehen, die Cashflow-Merkmale von Anleihen und Aktien besitzen.
Eine Wandelanleihe ist eine Anleihe, eine Vorzugsaktie oder ein anderes Finanzinstrument, das vom Aktionär in Stammaktien umgewandelt werden kann.
Wandelanleihen sind für Anleger attraktiv, weil sie Schutz vor großen Verlusten bieten und höhere Erträge als Stammaktien abwerfen.
