Conversíveis
O que são conversíveis?
Conversíveis são títulos, geralmente títulos ou ações preferenciais, que podem ser convertidos em ações ordinárias. Os conversíveis são mais frequentemente associados a títulos conversíveis,. que permitem que os detentores de títulos convertam sua posição credora para a de um detentor de capital a um preço acordado. Outros títulos conversíveis podem incluir notas e ações preferenciais, que podem possuir muitas características diferentes.
Entendendo os conversíveis
Os conversíveis são ideais para investidores que exigem maior potencial de valorização do que os títulos oferecem e renda mais alta do que as ações ordinárias oferecem. Os títulos conversíveis, por exemplo, normalmente oferecem um cupom mais baixo do que um título padrão. No entanto, a possibilidade de conversão do título em ações ordinárias agrega valor para o detentor do título.
Existem três tipos principais de investimentos: dívida, capital e alguma forma híbrida dos dois. Os títulos conversíveis se enquadram na categoria híbrida porque possuem características de fluxo de caixa de um título e uma ação.
Como outros títulos, os títulos conversíveis são considerados dívida. Em troca do uso de fundos do investidor, a empresa concorda em pagar ao investidor uma taxa de juros definida, conhecida como taxa de cupom. Ao contrário de outros títulos, os conversíveis também dão ao titular o direito de converter o título em ações.
Os investidores gostam de conversíveis porque oferecem proteção contra grandes perdas, mas também abrem mão de algum valor em valorização. A maioria dos títulos conversíveis são resgatáveis, o que significa que a empresa pode forçar os investidores a converter. Nesse caso, o potencial de valorização dos conversíveis não é ilimitado.
Embora os títulos conversíveis possam ser muito valiosos se o preço das ações da empresa sofrer um grande aumento, o fato de os títulos conversíveis serem resgatáveis não apenas limita essa vantagem, mas às vezes pode forçar os investidores a perder se o emissor forçar os investidores a converter em um momento inoportuno .
Tipos de títulos conversíveis
Um título conversível baunilha, talvez o conversível menos complicado, oferece ao investidor a opção de manter o título até o vencimento ou convertê-lo em ações. Se o preço das ações diminuiu desde a data de emissão do título, o investidor pode manter o título até o vencimento e receber o valor de face. Se o preço das ações aumentar significativamente, o investidor pode converter o título em ações e manter ou vender as ações a seu critério.
Por outro lado, os títulos conversíveis obrigatórios devem ser convertidos pelo investidor em uma determinada taxa de conversão e nível de preço. Além disso, um título conversível reversível dá à empresa o direito de converter o título em ações ou manter o título como um investimento de renda fixa até o vencimento. Se o título for convertido, será feito a um preço e taxa de conversão predefinidos.
Taxa de conversão
A taxa na qual os investidores podem converter títulos em ações – ou seja, o número de ações que um investidor obtém por cada título – é determinada por uma métrica chamada taxa de conversão. A taxa de conversão pode ser fixa ou mudar ao longo do tempo, dependendo dos termos da oferta. Uma taxa de conversão de 30 significa que para cada $ 1.000 de valor nominal convertido pelo detentor do título conversível, ele recebe 30 ações. Nem sempre é lucrativo converter títulos em ações. Os investidores podem determinar o preço de equilíbrio dividindo o preço de venda do título pela taxa de conversão.
Exemplo de cálculo conversível
Neste exemplo, um título conversível tem valor nominal de $ 1.000 e preço de venda de $ 800. As ações desta empresa estão sendo vendidas por $ 40. O preço da ação pelo qual o recurso de conversibilidade se torna lucrativo é calculado dividindo $ 800 por 30, a taxa de conversão. A resposta é $ 26,67, que é muito menos do que $ 40. Um investidor pode decidir converter e obter lucro neste momento. Se o título nunca se tornar lucrativo, o titular recebe a taxa de juros declarada do título.
Destaques
No entanto, pelo lado negativo, nem sempre é lucrativo converter títulos em ações, e a maioria dos títulos conversíveis possui um recurso que permite à empresa forçar os investidores a converter em um determinado momento.
Os títulos convertíveis não são classificados como dívida ou capital próprio; em vez disso, eles são considerados um híbrido das duas categorias, possuindo características de fluxo de caixa de títulos e ações.
Um conversível é um título, ação preferencial ou outro instrumento financeiro que pode ser convertido pelo acionista em ações ordinárias.
Os conversíveis atraem os investidores porque oferecem proteção contra grandes perdas e rendem mais do que as ações ordinárias.
