Breytingar
Hvað eru breytihlutir?
Breytanleg hlutabréf eru verðbréf, venjulega skuldabréf eða forgangshlutabréf, sem hægt er að breyta í almenna hlutabréf. Breytanleg skuldabréf eru oftast tengd breytanlegum skuldabréfum,. sem gera skuldabréfaeigendum kleift að breyta kröfuhafastöðu sinni í hluthafa á umsömdu verði. Önnur breytanleg verðbréf geta verið seðlar og forgangshlutabréf, sem geta haft marga mismunandi eiginleika.
Skilningur á breytihlutum
Breytanleg hlutabréf eru tilvalin fyrir fjárfesta sem krefjast meiri möguleika á hækkun en skuldabréf veita og hærri tekjur en almenn hlutabréf bjóða upp á. Breytanleg skuldabréf, til dæmis, bjóða venjulega lægri afsláttarmiða en venjulegt skuldabréf. Hins vegar eykur valmöguleikinn á skuldabréfinu að breyta í almennt hlutabréf virði fyrir skuldabréfaeigandann.
Það eru þrjár megingerðir fjárfestinga: skuldir, eigið fé og einhver blendingur af þessu tvennu. Breytanleg verðbréf falla í blendingsflokkinn vegna þess að þau hafa sjóðstreymiseiginleika bæði skuldabréfs og hlutabréfa.
Eins og önnur skuldabréf eru breytanleg skuldabréf talin skuld. Í skiptum fyrir notkun fjármuna fjárfesta samþykkir félagið að greiða fjárfestinum ákveðna vexti sem nefndir eru afsláttarmiðavextir. Ólíkt öðrum skuldabréfum, gefa breytanlegir handhafa einnig rétt til að breyta skuldabréfinu í hlutabréf.
Fjárfestar eru hrifnir af breytanlegum hlutabréfum vegna þess að þeir bjóða upp á vörn gegn miklu tapi, en þeir gefa líka upp verðmæti í hækkun. Flest breytanleg skuldabréf eru innkallanleg, sem þýðir að fyrirtækið getur þvingað fjárfesta til að breyta. Í þessu tilviki er möguleiki á breytilegum hlutum ekki ótakmarkaður.
Þótt breytanleg skuldabréf geti verið mjög verðmæt ef gengi hlutabréfa í fyrirtækinu hækkar mikið, þá takmarkar sú staðreynd að breytanleg skuldabréf eru innheimtanleg ekki aðeins þá hækkun, það getur stundum þvingað fjárfesta til að taka tap ef útgefandi neyðir fjárfesta til að breyta á óhentugum tíma .
Tegundir breytanlegra skuldabréfa
Vanillubreytanlegt skuldabréf, ef til vill minnst flókna breytanlegt, veitir fjárfestinum val um að halda skuldabréfinu til gjalddaga eða breyta því í hlutabréf. Ef hlutabréfaverð hefur lækkað frá útgáfudegi skuldabréfsins getur fjárfestirinn haldið skuldabréfinu til gjalddaga og fengið greitt nafnverðið. Ef hlutabréfaverð hækkar verulega getur fjárfestirinn breytt skuldabréfinu í hlutabréf og annað hvort haldið eða selt hlutabréfið að eigin geðþótta.
Á hinn bóginn þurfa skyldubundin breytanleg skuldabréf að vera umbreytt af fjárfestinum á tilteknu umbreytingarhlutfalli og verðlagi. Ennfremur gefur afturkræf breytanleg skuldabréf félaginu rétt til að breyta skuldabréfinu í hlutabréf eða halda skuldabréfinu sem fastafjárfestingu til gjalddaga. Ef skuldabréfinu er breytt er það gert á fyrirfram ákveðnu verði og viðskiptahlutfalli.
Viðskiptahlutfall
Hlutfallið sem fjárfestar geta breytt skuldabréfum í hlutabréf - það er fjöldi hluta sem fjárfestir fær fyrir hvert skuldabréf - er ákvarðað af mælistiku sem kallast viðskiptahlutfall. Viðskiptahlutfallið getur verið fast eða breyst með tímanum eftir skilmálum útboðsins. Viðskiptahlutfall 30 þýðir að fyrir hverja $1.000 af nafnverði sem breytanleg skuldabréfaeigandi breytir fá þeir 30 hlutabréf. Það er ekki alltaf hagkvæmt að breyta skuldabréfum í hlutafé. Fjárfestar geta ákvarðað jafnvægisverð með því að deila söluverði skuldabréfsins með samtalsgenginu.
Dæmi Breytanleg útreikningur
Í þessu dæmi hefur breytanlegt skuldabréf að nafnverði $1.000 og söluverðið $800. Hlutabréf þessa fyrirtækis seljast á $40. Gengi hlutabréfa sem breytanleikaeiginleikinn verður arðbær á er reiknað með því að deila $800 með 30, viðskiptahlutfallinu. Svarið er $26,67, sem er miklu minna en $40. Fjárfestir getur ákveðið að breyta og taka hagnað á þessum tímapunkti. Ef skuldabréfið verður aldrei arðbært fær handhafinn uppgefna vexti skuldabréfsins.
Hápunktar
Hins vegar er það hæpið að það er ekki alltaf hagkvæmt að breyta skuldabréfum í hlutabréf og flest breytanlegu skuldabréf hafa eiginleika sem gerir fyrirtækinu kleift að þvinga fjárfesta til að breyta á ákveðnum tíma.
Breytanleg verðbréf eru ekki flokkuð sem skuldir eða eigið fé; í staðinn eru þeir taldir vera blendingur þessara tveggja flokka, með sjóðstreymiseiginleika bæði skuldabréfa og hlutabréfa.
Breytanlegt er skuldabréf, forgangshlutur eða annar fjármálagerningur sem hluthafinn getur breytt í almenna hluti.
Breytihlutir höfða til fjárfesta vegna þess að þeir veita vernd gegn miklu tapi og greiða hærri tekjur en almennar hlutabréf.
