Konvertibler
Hva er konvertibler?
verdipapirer,. vanligvis obligasjoner eller preferanseaksjer, som kan konverteres til fellesaksjer. Konvertible obligasjoner er oftest forbundet med konvertible obligasjoner,. som lar obligasjonseierne konvertere sin kreditorposisjon til den til en aksjeeier til en avtalt pris. Andre konvertible verdipapirer kan inkludere sedler og preferanseaksjer, som kan ha mange forskjellige egenskaper.
Forstå konvertibler
Konvertibler er ideelle for investorer som krever større potensial for verdistigning enn obligasjoner gir, og høyere inntekt enn vanlige aksjer tilbyr. Konvertible obligasjoner, for eksempel, tilbyr vanligvis en lavere kupong enn en standard obligasjon. Imidlertid gir obligasjonseierens mulighet til å konvertere til felles aksjer.
Det er tre hovedtyper av investeringer: gjeld, egenkapital og en hybridform av de to. Konvertible verdipapirer faller inn i hybridkategorien fordi de har kontantstrømfunksjoner for både en obligasjon og en aksje.
Som andre obligasjoner regnes konvertible obligasjoner som gjeld. I bytte for bruk av investormidler, samtykker selskapet i å betale investoren en fast rente, referert til som kupongrenten. I motsetning til andre obligasjoner, gir konvertible også innehaveren rett til å konvertere obligasjonen til aksjer.
Investorer liker konvertibler fordi de tilbyr beskyttelse mot store tap, men de gir også opp en viss verdi i verdsettelse. De fleste konvertible obligasjoner er konverterbare, noe som betyr at selskapet kan tvinge investorer til å konvertere. I dette tilfellet er oppsidepotensialet til konvertibler ikke ubegrenset.
Selv om konvertible obligasjoner kan være svært verdifulle hvis selskapets aksjekurs stiger kraftig, begrenser ikke det faktum at konvertible obligasjoner er konverterbare denne oppsiden, det kan noen ganger tvinge investorer til å ta tap hvis utsteder tvinger investorer til å konvertere på et uheldig tidspunkt .
Typer konvertible obligasjoner
En vanilje konvertibel obligasjon, kanskje den minst kompliserte konvertible, gir investoren valget mellom å beholde obligasjonen til forfall eller konvertere den til aksje. Hvis aksjekursen har sunket siden obligasjonens utstedelsesdato, kan investoren holde obligasjonen til forfall og få utbetalt pålydende. Hvis aksjekursen øker betydelig, kan investoren konvertere obligasjonen til aksje og enten holde eller selge aksjen etter eget skjønn.
På den annen side kreves det at obligatoriske konvertible obligasjoner konverteres av investoren til et bestemt konverteringsforhold og prisnivå. Videre gir en reversibel konvertibel obligasjon selskapet rett til å konvertere obligasjonen til aksjer eller beholde obligasjonen som en renteinvestering frem til forfall. Hvis obligasjonen konverteres, gjøres det til en forhåndsinnstilt pris og konverteringsforhold.
Konverteringsfrekvens
Hastigheten som investorer kan konvertere obligasjoner til aksjer - det vil si antall aksjer en investor får for hver obligasjon - bestemmes av en beregning som kalles konverteringsraten. Konverteringskursen kan være fast eller endres over tid, avhengig av vilkårene for tilbudet. En konverteringskurs på 30 betyr at for hver $ 1000 av pålydende verdi konvertible obligasjonseiere konverterer, mottar de 30 aksjer. Det er ikke alltid lønnsomt å konvertere obligasjoner til egenkapital. Investorer kan bestemme breakeven-prisen ved å dele salgsprisen på obligasjonen med samtalekursen.
Eksempel på konvertibel beregning
I dette eksemplet har en konvertibel obligasjon en pålydende verdi på $1000 og en salgspris på $800. Aksjene i dette selskapet selges for $40. Aksjekursen som konvertibilitetsfunksjonen blir lønnsom til, beregnes ved å dele $800 med 30, konverteringskursen. Svaret er $26,67, som er mye mindre enn $40. En investor kan bestemme seg for å konvertere og ta fortjeneste på dette tidspunktet. Dersom obligasjonen aldri blir lønnsom, får innehaveren obligasjonens oppgitte rente.
Høydepunkter
– Men på minussiden er det ikke alltid lønnsomt å konvertere obligasjoner til aksjer, og de fleste konvertible obligasjoner har en funksjon som gjør at selskapet kan tvinge investorer til å konvertere på et bestemt tidspunkt.
Konvertible verdipapirer er ikke klassifisert som gjeld eller egenkapital; i stedet anses de for å være en hybrid av de to kategoriene, og har kontantstrømfunksjoner for både obligasjoner og aksjer.
En konvertibel er en obligasjon, preferanseaksje eller et annet finansielt instrument som kan konverteres av aksjonæren til vanlige aksjer.
– Konvertibler appellerer til investorer fordi de gir beskyttelse mot store tap, og betaler høyere inntekt enn vanlige aksjer.
