債務対GDP比率
##債務対GDP比率とは何ですか？
債務対GDP比率は、国の公的債務を国内総生産（GDP）と比較する指標です。ある国が負っているものとその国が生み出しているものを比較することにより、GDPに対する負債の比率は、特定の国がその負債を返済する能力を確実に示します。多くの場合、パーセンテージで表されますが、この比率は、GDPが完全に債務返済に専念している場合に債務を返済するために必要な年数として解釈することもできます。
##債務対GDP比率の計算式と計算
債務対GDP比率は、次の式で計算されます。
借り換えや経済成長を妨げることなく、債務の利息を払い続けることができる国は、一般的に安定していると考えられています。債務対GDP比率が高い国では、通常、外部の貸し手に支払うべき残高である外部債務（「公的債務」とも呼ばれる）の返済に問題があります。このようなシナリオでは、債権者は貸し出し時に高い金利を求める傾向があります。
債務対GDPの比率が非常に高いと、債権者がお金を貸すのを完全に思いとどまらせる可能性があります。
##債務対GDP比率からわかること
国が債務不履行に陥ると、国内市場と国際市場の両方で金融パニックを引き起こすことがよくあります。原則として、国の債務対GDP比率が高くなるほど、債務不履行のリスクが高くなります。
政府は債務とGDPの比率を下げるよう努めていますが、戦時や景気後退などの不安の時期には、これを達成するのは難しい場合があります。このような困難な状況では、政府は成長を刺激し、総需要を押し上げるために借入を増やす傾向があります。このマクロ経済戦略は、ケインジアン経済学に起因しています。
現代の通貨理論（MMT）に固執するエコノミストは、自分のお金を印刷できる主権国家は、借金を返済するためにより多くの法定通貨を生み出すことができるため、破産することは決してないと主張します。ただし、この規則は、ユーロの発行を欧州中央銀行（ECB）に依存しなければならない欧州連合（EU）諸国など、通貨政策を管理していない国には適用されません。
###良い対悪い負債対GDP比率
世界銀行の調査によると、GDPに対する負債の比率が長期間にわたって77％を超える国では、経済成長が大幅に鈍化しています。指摘されているように、このレベルを超える債務のすべてのパーセンテージポイントは、経済成長において国に0.017パーセントポイントの費用がかかります。この現象は新興市場でさらに顕著であり、64％を超える債務の追加のパーセンテージポイントごとに、毎年0.02％成長が遅くなります。
123.4％
2021年第4四半期の米国のGDPに対する負債— 2008年初頭のレベルのほぼ2倍ですが、2020年第2四半期に見られた過去最高の135.9％から減少しています。
2009年第1四半期以降、米国のGDPに対する債務は77％を超えています。これらの数値を概観すると、1946年の第二次世界大戦末期の米国のGDPに対する債務の比率が最も高かったのは106％でした。
債務水準は、第二次世界大戦後のピークから徐々に低下し、1970年代には31％から40％の間で横ばいになり、最終的には1974年に歴史的な23％の低水準に達しました。比率は、1980年以降着実に上昇し、2007年のサブプライム住宅危機に続いて急激に上昇しました。そしてその後の財政的崩壊。
ハーバードのエコノミスト、カルメン・ラインハートとケネス・ロゴフが実施した「債務の時代の成長」と題された画期的な2010年の研究は、債務とGDPの比率が高い国の悲観的な状況を描いた。ただし、2013年の調査のレビューでは、コーディングエラーと、データの選択的除外が特定されたため、ReinhartとRogoffは誤った結論を下したとされています。
##特別な考慮事項
米国政府は、市場で最も安全な債券であると広く考えられている米国債を発行することにより、債務の資金を調達しています。米国債の保有量が最も多い国と地域（2021年11月現在）は次のとおりです。
1.日本：1.34兆ドル
1.中国：1.1兆ドル
1.英国：6,220億ドル
1.ルクセンブルグ：3340億ドル
1.アイルランド：3,310億ドル
1.スイス：2,920億ドル
1.ケイマン諸島：2660億ドル
1.ブラジル：2490億ドル
1.台湾：2480億ドル
1.香港：2350億ドル
##ハイライト
-債務対GDP比率が高いほど、国が債務を返済する可能性が低くなり、デフォルトのリスクが高くなり、国内および国際市場で金融パニックを引き起こす可能性があります。
-債務対GDP比率は、国内総生産（GDP）に対する国の公的債務の比率です。
-債務対GDP比率は、GDPが返済に使用された場合に債務を返済するのにかかる年数として解釈することもできます。
＃＃ よくある質問
###現代通貨理論（MMT）は国の債務をどのように見ていますか？
現代の通貨理論（MMT）は、ソブリン諸国は必要なだけ印刷できるため、支出のために税金や借入に依存する必要がないことを示唆しています。普通の家庭のように予算に制約がないので、国の借金が増えることを恐れて政策が形作られることはありません。
###債務対GDP比率が高い場合の主なリスクは何ですか？
高い債務対GDP比率は、国のデフォルトリスクの増加の重要な指標となる可能性があります。国のデフォルトは、世界的に財政的影響を引き起こす可能性があります。
###債務対GDP比率が最も高い国はどれですか？
2020年の時点で、IMFがデータを入手できた国の中で、ベネズエラは一般政府の債務対GDP比率が304％と最も高いレベルでした。次は日本で、254％でした。米国は6位で、GDPに対する負債の比率は134％でした。
