Verhältnis von Schulden zu BIP
Was ist das Verhältnis von Schulden zu BIP?
Das Schulden-zu-BIP-Verhältnis ist die Kennzahl, die die Staatsverschuldung eines Landes mit seinem Bruttoinlandsprodukt (BIP) vergleicht. Durch den Vergleich dessen, was ein Land schuldet, mit dem, was es produziert, zeigt das Verhältnis von Schulden zu BIP zuverlässig die Fähigkeit dieses Landes an, seine Schulden zurückzuzahlen. Dieses Verhältnis wird oft als Prozentsatz ausgedrückt und kann auch als die Anzahl der Jahre interpretiert werden, die zur Rückzahlung von Schulden benötigt werden, wenn das BIP vollständig der Schuldentilgung gewidmet ist.
Formel und Berechnung für das Verhältnis von Schulden zu BIP
Die Schuldenquote errechnet sich nach folgender Formel:
Ein Land, das in der Lage ist, weiterhin Zinsen für seine Schulden zu zahlen – ohne Refinanzierung und ohne das Wirtschaftswachstum zu behindern – gilt allgemein als stabil. Ein Land mit einer hohen Verschuldung im Verhältnis zum BIP hat normalerweise Schwierigkeiten, Auslandsschulden (auch „Staatsschulden“ genannt) zu begleichen, bei denen es sich um Salden handelt, die externen Kreditgebern geschuldet werden. In solchen Szenarien neigen Gläubiger dazu, bei der Kreditvergabe höhere Zinssätze zu verlangen.
Übertrieben hohe Verhältnisse von Schulden zu BIP können Gläubiger davon abhalten, Geld zu verleihen.
Was Ihnen das Verhältnis von Schulden zu BIP sagen kann
Wenn ein Land mit seinen Schulden in Verzug gerät, löst dies häufig eine Finanzpanik auf den nationalen und internationalen Märkten aus. Je höher die Verschuldung eines Landes im Verhältnis zum BIP steigt, desto höher wird in der Regel das Ausfallrisiko.
Obwohl die Regierungen bestrebt sind, ihre Verschuldung im Verhältnis zum BIP zu senken, kann dies in Zeiten von Unruhen wie Kriegszeiten oder wirtschaftlicher Rezession schwierig sein. In solch herausfordernden Klimazonen neigen Regierungen dazu, die Kreditaufnahme zu erhöhen, um das Wachstum anzukurbeln und die Gesamtnachfrage anzukurbeln. Diese makroökonomische Strategie wird der keynesianischen Ökonomie zugeschrieben.
Ökonomen, die an der modernen Geldtheorie (MMT) festhalten, argumentieren, dass souveräne Nationen, die in der Lage sind, ihr eigenes Geld zu drucken, niemals bankrott gehen können, weil sie einfach mehr Fiat-Währung produzieren können, um Schulden zu bedienen. Diese Regel gilt jedoch nicht für Länder, die ihre Geldpolitik nicht kontrollieren, wie z. B. die Länder der Europäischen Union (EU), die sich bei der Ausgabe von Euro auf die Europäische Zentralbank (EZB) verlassen müssen.
Verhältnis zwischen guter und schlechter Verschuldung im Verhältnis zum BIP
Eine Studie der Weltbank ergab, dass Länder, deren Schuldenstand über längere Zeiträume 77 % des BIP übersteigt, eine erhebliche Verlangsamung des Wirtschaftswachstums erfahren. Deutlich gesagt kostet jeder Prozentpunkt der Verschuldung über diesem Niveau die Länder 0,017 Prozentpunkte an Wirtschaftswachstum. Dieses Phänomen ist in den Schwellenländern noch ausgeprägter, wo jeder zusätzliche Prozentpunkt der Verschuldung über 64 % jährlich das Wachstum um 0,02 % bremst.
123,4 %
US-Schulden im Verhältnis zum BIP für das 4. Quartal 2021 – fast doppelt so hoch wie Anfang 2008, aber unter dem Allzeithoch von 135,9 % aus dem 2. Quartal 2020.
Die USA haben seit dem 1. Quartal 2009 eine Schuldenquote von über 77 % des BIP. Um diese Zahlen ins rechte Licht zu rücken: Die höchste Schuldenquote der USA lag am Ende des Zweiten Weltkriegs im Jahr 1946 bei 106 %.
Das Schuldenniveau fiel allmählich von seinem Höchststand nach dem Zweiten Weltkrieg, bevor es in den 1970er Jahren zwischen 31 % und 40 % stagnierte und schließlich 1974 ein historisches Tief von 23 % erreichte. Die Quoten sind seit 1980 stetig gestiegen und dann nach der Subprime-Immobilienkrise von 2007 stark gestiegen und die anschließende finanzielle Kernschmelze.
Die wegweisende Studie aus dem Jahr 2010 mit dem Titel „Growth in a Time of Debt“, die von den Harvard-Ökonomen Carmen Reinhart und Kenneth Rogoff durchgeführt wurde, zeichnete ein düsteres Bild für Länder mit einer hohen Schuldenquote. Bei einer Überprüfung der Studie im Jahr 2013 wurden jedoch Codierungsfehler sowie der selektive Ausschluss von Daten festgestellt, was Reinhart und Rogoff angeblich dazu veranlasste, falsche Schlussfolgerungen zu ziehen.
Besondere Ăśberlegungen
Die US-Regierung finanziert ihre Schulden durch die Ausgabe von US-Treasuries, die weithin als die sichersten Anleihen auf dem Markt gelten. Die Länder und Regionen mit den 10 größten Beständen an US-Staatsanleihen (Stand Nov. 2021) sind wie folgt:
Japan: 1,34 Billionen Dollar
China: 1,1 Billionen Dollar
Vereinigtes Königreich: 622 Mrd. $
Luxemburg: 334 Milliarden Dollar
Irland: 331 Milliarden Dollar
Schweiz: 292 Milliarden Dollar
Kaimaninseln: 266 Milliarden Dollar
Brasilien: 249 Milliarden Dollar
Taiwan: 248 Milliarden Dollar
Hongkong: 235 Milliarden Dollar
Höhepunkte
Je höher das Verhältnis von Schulden zu BIP, desto unwahrscheinlicher ist es, dass das Land seine Schulden zurückzahlt, und desto höher ist sein Ausfallrisiko, was zu einer Finanzpanik auf den nationalen und internationalen Märkten führen könnte.
Die Schuldenstandsquote ist das Verhältnis der Staatsverschuldung eines Landes zu seinem Bruttoinlandsprodukt (BIP).
Das Verhältnis von Schulden zu BIP kann auch als die Anzahl der Jahre interpretiert werden, die es dauern würde, Schulden zurückzuzahlen, wenn das BIP zur Tilgung verwendet würde.
FAQ
Wie sieht die moderne Geldtheorie (MMT) die Staatsverschuldung?
Die moderne Geldtheorie (MMT) legt nahe, dass souveräne Länder sich nicht auf Steuern oder Kredite für Ausgaben verlassen müssen, da sie so viel drucken können, wie sie benötigen. Da ihre Budgets nicht eingeschränkt sind, wie es bei normalen Haushalten der Fall ist, ist ihre Politik nicht von Ängsten vor einer steigenden Staatsverschuldung geprägt.
Was ist das Hauptrisiko einer hohen Schuldenquote?
Hohe Schuldenquoten im Verhältnis zum BIP könnten ein Schlüsselindikator für ein erhöhtes Ausfallrisiko eines Landes sein. Länderausfälle können weltweit finanzielle Auswirkungen haben.
Welche Länder haben die höchste Schuldenquote?
Von den Ländern, für die dem IWF Daten zur Verfügung standen, hatte Venezuela im Jahr 2020 mit 304 % die höchste gesamtstaatliche Schuldenstandsquote. Als nächstes kam Japan mit einem Wert von 254 %. Die USA belegten mit einer Schuldenquote von 134 % den 6. Platz.
