Borç-GSYİH Oranı
Borç-GSYİH Oranı Nedir?
Borç-GSYİH oranı, bir ülkenin kamu borcunu gayri safi yurtiçi hasılasıyla (GSYİH) karşılaştıran ölçüdür. Borç/GSYİH oranı, bir ülkenin borçlu olduğu ile ürettiğini karşılaştırarak, o ülkenin borçlarını geri ödeme kabiliyetini güvenilir bir şekilde gösterir. Genellikle yüzde olarak ifade edilen bu oran, GSYİH tamamen borç geri ödemesine ayrılmışsa, borcun geri ödenmesi için gereken yıl sayısı olarak da yorumlanabilir.
Borç-GSYİH Oranının Formülü ve Hesaplanması
Borç-GSYİH oranı aşağıdaki formülle hesaplanır:
Borcunu yeniden finanse etmeden ve ekonomik büyümeyi engellemeden faiz ödemeye devam edebilen bir ülke genellikle istikrarlı olarak kabul edilir. Borç-GSYİH oranı yüksek olan bir ülke, genellikle, dış borç verenlere borçlu olunan bakiyeler olan dış borçları (“kamu borçları” olarak da adlandırılır) ödemekte zorlanır. Bu tür senaryolarda, alacaklılar borç verirken daha yüksek faiz oranları aramaya eğilimlidirler.
Abartılı derecede yüksek borç-GSYİH oranları, alacaklıları tamamen borç vermekten caydırabilir.
Borç-GSYİH Oranının Size Söyleyebilecekleri
Bir ülke borcunda temerrüde düştüğünde, hem yerel hem de uluslararası piyasalarda genellikle finansal paniği tetikler. Kural olarak, bir ülkenin borç-GSYİH oranı ne kadar yükselirse, temerrüt riski de o kadar yüksek olur.
Hükümetler borç-GSYİH oranlarını düşürmeye çalışsalar da, savaş zamanı veya ekonomik durgunluk gibi huzursuzluk dönemlerinde bunu başarmak zor olabilir. Bu tür zorlu iklimlerde, hükümetler büyümeyi teşvik etmek ve toplam talebi artırmak için borçlanmayı artırma eğilimindedir. Bu makroekonomik strateji Keynesyen ekonomiye atfedilir.
Modern para teorisine (MMT) bağlı olan ekonomistler, kendi paralarını basabilen egemen ulusların asla iflas edemeyeceklerini çünkü borçlarını ödemek için daha fazla fiat para birimi üretebileceklerini savunuyorlar. Bununla birlikte, bu kural, Euro ihraç etmek için Avrupa Merkez Bankası'na (ECB) güvenmek zorunda olan Avrupa Birliği (AB) ülkeleri gibi para politikalarını kontrol etmeyen ülkeler için geçerli değildir.
İyi ve Kötü Borç-GSYİH Oranları
Dünya Bankası tarafından yapılan bir araştırma, borç-GSYİH oranlarının uzun süreler boyunca %77'yi aşan ülkelerde ekonomik büyümede önemli yavaşlamalar yaşadığını tespit etti. Dikkat çekici bir şekilde, bu seviyenin üzerindeki her yüzdelik borç, ülkelere ekonomik büyümede 0.017 yüzde puanına mal oluyor. Bu fenomen, yıllık %64'ün üzerindeki her bir ek borç yüzdesinin büyümeyi %0.02 oranında yavaşlattığı gelişmekte olan piyasalarda daha da belirgindir.
%123.4
2021'in 4. çeyreği için ABD borcunun GSYİH'ye oranı—2008 başlarındaki seviyelerin neredeyse iki katı, ancak 2020'nin ikinci çeyreğinde görülen tüm zamanların en yüksek seviyesi olan %135,9'dan aşağı.
ABD'nin 2009 yılının ilk çeyreğinden bu yana GSYİH'ye borcu %77'nin üzerindeydi. Bu rakamları perspektife sokmak için, ABD'nin en yüksek borç-GSYİH oranı, 1946'da II. Dünya Savaşı'nın sonunda daha önce %106 idi.
Borç seviyeleri, 1970'lerde %31 ile %40 arasında plato yapmadan önce, 2. ve ardından gelen mali çöküş.
Harvard ekonomistleri Carmen Reinhart ve Kenneth Rogoff tarafından yürütülen "Borç Zamanında Büyüme" başlıklı 2010 tarihli dönüm noktası araştırması, yüksek borç-GSYİH oranlarına sahip ülkeler için kasvetli bir tablo çizdi. Bununla birlikte, çalışmanın 2013 tarihli bir incelemesi, Reinhart ve Rogoff'un hatalı sonuçlar çıkarmasına neden olduğu iddia edilen verilerin seçici olarak hariç tutulmasının yanı sıra kodlama hatalarını da tanımladı.
Özel Hususlar
ABD hükümeti, piyasadaki en güvenli tahviller olarak kabul edilen ABD Hazine tahvillerini ihraç ederek borcunu finanse ediyor. ABD Hazinelerinin en büyük 10 holdingine sahip ülkeler ve bölgeler (Kasım 2021 itibariyle) aşağıdaki gibidir:
Japonya: 1,34 trilyon dolar
Çin: 1,1 trilyon dolar
Birleşik Krallık: 622 milyar dolar
Lüksemburg: 334 milyar dolar
İrlanda: 331 milyar dolar
İsviçre: 292 milyar dolar
Cayman Adaları: 266 milyar dolar
Brezilya: 249 milyar dolar
Tayvan: 248 milyar dolar
Hong Kong: 235 milyar dolar
Öne Çıkanlar
Borç/GSYİH oranı ne kadar yüksek olursa, ülkenin borcunu geri ödeme olasılığı o kadar düşük ve temerrüt riski o kadar yüksek, bu da iç ve dış piyasalarda finansal paniğe neden olabilir.
Borç/GSYİH oranı, bir ülkenin kamu borcunun gayri safi yurtiçi hasılasına (GSYİH) oranıdır.
Borç-GSYİH oranı, geri ödeme için GSYİH kullanılması durumunda borcun geri ödenmesi için gereken yıl sayısı olarak da yorumlanabilir.
SSS
Modern Para Teorisi (MMT) Ulusal Borcu Nasıl Görüyor?
Modern para teorisi (MMT), egemen ülkelerin ihtiyaç duydukları kadar basabildikleri için harcama için vergilere veya borçlanmaya ihtiyaç duymadıklarını öne sürüyor. Düzenli hanelerde olduğu gibi bütçeleri kısıtlı olmadığından, politikaları artan ulusal borç korkularıyla şekillenmez.
Yüksek Borç/GSYİH Oranının Ana Riski Nedir?
Yüksek borç-GSYİH oranları, bir ülke için artan temerrüt riskinin önemli bir göstergesi olabilir. Ülke varsayılanları, küresel olarak finansal yansımaları tetikleyebilir.
Borç-GSYİH Oranları En Yüksek Hangi Ülkeler?
2020 itibariyle, IMF'nin verilerinin bulunduğu ülkeler arasında Venezuela %304 ile en yüksek genel devlet borç-GSYİH oranına sahipti. Bunu %254 ile Japonya izledi. ABD, %134'lük borç/GSYİH oranı ile 6. sırada yer aldı.
