Velan suhde BKT:hen

Mikä on velan suhde BKT:hen?

Velkasuhde BKT:hen on mittari, jolla verrataan maan julkista velkaa sen bruttokansantuotteeseen (BKT). Kun verrataan maan velkaa sen tuotantoon, velkasuhde BKT:hen osoittaa luotettavasti kyseisen maan kyvyn maksaa velkansa takaisin. Usein prosentteina ilmaistu suhde voidaan tulkita myös velan takaisinmaksuun tarvittavien vuosien lukumääräksi, jos bruttokansantuote on omistettu kokonaan velan takaisinmaksuun.

Velka-BKT-suhteen kaava ja laskelma

Velkasuhde BKT:hen lasketaan seuraavalla kaavalla:

$\begin &\text = \frac{ \text }{ \text{Maan BKT yhteensä} } \ \end$

Maata, joka pystyy jatkamaan korkojen maksamista velalleen – ilman jälleenrahoitusta ja hidastamatta talouskasvua – pidetään yleisesti vakaana. Maalla, jonka velkasuhde BKT:hen on korkea, on tyypillisesti vaikeuksia maksaa ulkomaisia velkoja (jota kutsutaan myös "julkisiksi velaksi"), jotka ovat ulkopuolisille lainanantajille velkaa. Tällaisissa skenaarioissa velkojat ovat taipuvaisia hakemaan korkeampaa korkoa lainaaessaan.

Äärimmäisen korkea velkasuhde BKT:hen saattaa estää velkojia lainaamasta rahaa kokonaan.

Mitä velka-BKT-suhde voi kertoa sinulle

Kun maa laiminlyö velkansa, se laukaisee usein taloudellisen paniikin sekä kotimaisilla että kansainvälisillä markkinoilla. Yleensä mitä korkeammalle maan velka suhteessa BKT:hen nousee, sitä suuremmaksi sen maksukyvyttömyyden riski kasvaa.

Vaikka hallitukset pyrkivät alentamaan velkasuhdettaan BKT:hen, tämä voi olla vaikea saavuttaa levottomuuksien aikana, kuten sodan aikana tai talouden taantuman aikana. Tällaisissa haastavissa ilmasto-oloissa hallitukset pyrkivät lisäämään lainaa kasvun ja kokonaiskysynnän lisäämiseksi. Tämä makrotaloudellinen strategia johtuu keynesiläisestä taloustieteestä.

Taloustieteilijät, jotka noudattavat modernia rahateoriaa (MMT), väittävät, että suvereenit valtiot, jotka pystyvät tulostamaan omaa rahaa, eivät voi koskaan mennä konkurssiin, koska ne voivat yksinkertaisesti tuottaa enemmän fiat-valuuttaa velkojen hoitamiseen. Tämä sääntö ei kuitenkaan koske maita, jotka eivät hallitse rahapolitiikkaansa, kuten Euroopan unionin (EU) valtioita, joiden on luotettava Euroopan keskuspankin (EKP) liikkeeseen laskeessaan euroja.

Hyvä vs. huono velkasuhde BKT:hen

Maailmanpankin tutkimuksen mukaan talouskasvu hidastuu merkittävästi maissa, joiden velka suhteessa BKT:hen ylittää 77 prosenttia pitkiä aikoja. Huomattavasti jokainen tämän tason ylittävä velkaprosentti maksaa maille 0,017 prosenttiyksikköä talouskasvussa. Ilmiö on vielä selvempi kehittyvillä markkinoilla, joissa jokainen yli 64 prosentin velkaprosentti vuodessa hidastaa kasvua 0,02 prosenttia.

123,4 %

Yhdysvaltain velka suhteessa BKT:hen vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä – lähes kaksinkertainen vuoden 2008 alun tasolle, mutta pienempi kuin vuoden 2020 toisella neljänneksellä kaikkien aikojen ennätys, 135,9 prosenttia.

Yhdysvaltojen velka suhteessa BKT:hen on ollut yli 77 % vuoden 2009 ensimmäisestä neljänneksestä lähtien. Näiden lukujen tarkastelussa todettakoon, että Yhdysvaltojen korkein velkasuhde BKT:hen oli aiemmin 106 % toisen maailmansodan lopussa vuonna 1946.

Velkataso putosi vähitellen toisen maailmansodan jälkeisestä huipusta, ennen kuin 1970-luvulla tasanteella 31–40 prosenttia – lopulta historiallisen 23 prosentin pohjalla vuonna 1974. Suhteet ovat nousseet tasaisesti vuodesta 1980 ja sitten nousseet jyrkästi vuoden 2007 subprime-asuntokriisin jälkeen. ja sitä seuraava taloudellinen romahdus.

Harvardin taloustieteilijät Carmen Reinhart ja Kenneth Rogoff teki vuoden 2010 maamerkkitutkimuksen "Growth in a Time of Debt", joka maalasi synkän kuvan maista, joilla on korkea velkasuhde BKT:hen. Vuonna 2013 tehdyssä tutkimuksen katsauksessa havaittiin kuitenkin koodausvirheitä sekä tietojen valikoiva poissulkeminen, mikä väitetysti sai Reinhartin ja Rogoffin tekemään virheellisiä johtopäätöksiä.

Erityisiä huomioita

Yhdysvaltain hallitus rahoittaa velkansa laskemalla liikkeeseen US Treasuries -lainoja, joita pidetään yleisesti markkinoiden turvallisimpina joukkovelkakirjoina. Maat ja alueet, joilla on 10 suurinta omistusosuutta Yhdysvaltain valtiovarainrahastoista (marraskuussa 2021), ovat seuraavat:

Japani: 1,34 biljoonaa dollaria
Kiina: 1,1 biljoonaa dollaria
Yhdistynyt kuningaskunta: 622 miljardia dollaria
Luxemburg: 334 miljardia dollaria
Irlanti: 331 miljardia dollaria
Sveitsi: 292 miljardia dollaria
Caymansaaret: 266 miljardia dollaria
Brasilia: 249 miljardia dollaria
Taiwan: 248 miljardia dollaria
Hongkong: 235 miljardia dollaria

Kohokohdat

Mitä korkeampi velkasuhde BKT:hen, sitä epätodennäköisemmin maa maksaa velkansa takaisin ja sitä suurempi on maksukyvyttömyyden riski, mikä voi aiheuttaa taloudellista paniikkia kotimaisilla ja kansainvälisillä markkinoilla.
Velkasuhde BKT:hen on maan julkisen velan suhde bruttokansantuotteeseen (BKT).
Velkasuhde BKT:hen voidaan tulkita myös vuosien lukumääräksi, joka kuluisi velan takaisinmaksuun, jos BKT käytettäisiin takaisinmaksuun.

UKK

Miten moderni rahateoria (MMT) suhtautuu valtionvelkaan?

Moderni rahateoria (MMT) ehdottaa, että suvereenien maiden ei tarvitse turvautua veroihin tai lainaamiseen, koska ne voivat tulostaa niin paljon kuin tarvitsevat. Koska niiden budjetit eivät ole rajoittuneet, kuten tavallisten kotitalouksien tapauksessa, heidän politiikkaansa eivät muovaa pelkot kasvavasta valtionvelasta.

Mikä on korkean velkasuhteen suurin riski?

Korkea velka suhteessa BKT:hen voi olla avainindikaattori maan lisääntyneestä maksukyvyttömyysriskistä. Maakohtaiset laiminlyönnit voivat aiheuttaa taloudellisia seurauksia maailmanlaajuisesti.

Millä mailla on korkein velkasuhde BKT:hen?

Vuodesta 2020 alkaen niistä maista, joista IMF:llä oli saatavilla tietoja, Venezuelan julkisen talouden velka suhteessa BKT:hen oli korkein, 304 prosenttia. Seuraavana oli Japani 254 prosentin lukemalla. Yhdysvallat oli kuudes ja velka suhteessa BKT:hen oli 134 %.