نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي
ما هي نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي؟
نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي هي المقياس الذي يقارن الدين العام لبلد ما بإجمالي الناتج المحلي. بمقارنة ما يدين به بلد ما بما ينتجه ، تشير نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي بشكل موثوق إلى قدرة ذلك البلد المعين على سداد ديونه. غالبًا ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية ، يمكن أيضًا تفسير هذه النسبة على أنها عدد السنوات اللازمة لسداد الديون إذا كان الناتج المحلي الإجمالي مخصصًا بالكامل لسداد الديون.
صيغة وحساب نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي
يتم حساب نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي بالصيغة التالية:
يعتبر البلد القادر على الاستمرار في دفع الفوائد على ديونه - دون إعادة التمويل ودون إعاقة النمو الاقتصادي - مستقرًا بشكل عام. عادةً ما يواجه البلد الذي ترتفع فيه نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي صعوبة في سداد الديون الخارجية (وتسمى أيضًا "الديون العامة") ، وهي أي أرصدة مستحقة لمقرضين خارجيين. في مثل هذه السيناريوهات ، يميل الدائنون إلى السعي للحصول على أسعار فائدة أعلى عند الإقراض.
قد تؤدي نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي المرتفعة بشكل مفرط إلى ردع الدائنين عن إقراض الأموال تمامًا.
ماذا يمكن أن تخبرك نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي
عندما يتخلف بلد عن سداد ديونه ، فإنه غالبًا ما يتسبب في حالة من الذعر المالي في الأسواق المحلية والدولية على حد سواء. كقاعدة عامة ، كلما ارتفعت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي للدولة ، زاد خطر التخلف عن السداد.
على الرغم من أن الحكومات تسعى جاهدة لخفض نسب الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي ، فقد يكون من الصعب تحقيق ذلك خلال فترات الاضطرابات ، مثل أوقات الحرب أو الركود الاقتصادي. في مثل هذه المناخات الصعبة ، تميل الحكومات إلى زيادة الاقتراض لتحفيز النمو وتعزيز الطلب الكلي. تُعزى استراتيجية الاقتصاد الكلي هذه إلى الاقتصاد الكينزي.
يجادل الاقتصاديون الذين يلتزمون بالنظرية النقدية الحديثة (MMT) بأن الدول ذات السيادة القادرة على طباعة أموالها الخاصة لا يمكن أن تفلس أبدًا ، لأنها تستطيع ببساطة إنتاج المزيد من العملات الورقية لخدمة الديون. ومع ذلك ، لا تنطبق هذه القاعدة على البلدان التي لا تتحكم في سياساتها النقدية ، مثل دول الاتحاد الأوروبي (EU) ، التي يتعين عليها الاعتماد على البنك المركزي الأوروبي (ECB) لإصدار اليورو.
نسب الديون الجيدة مقابل الديون المعدومة إلى الناتج المحلي الإجمالي
وجدت دراسة أجراها البنك الدولي أن البلدان التي تتجاوز نسب دينها إلى الناتج المحلي الإجمالي 77٪ لفترات طويلة تعاني من تباطؤ كبير في النمو الاقتصادي. ومن الواضح أن كل نقطة مئوية من الدين فوق هذا المستوى تكلف البلدان 0.017 نقطة مئوية في النمو الاقتصادي. هذه الظاهرة أكثر وضوحًا في الأسواق الناشئة ، حيث تؤدي كل نقطة مئوية إضافية من الديون تزيد عن 64٪ سنويًا إلى إبطاء النمو بنسبة 0.02٪.
123.4٪
نسبة الدين الأمريكي إلى الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 2021 - تقريبًا ضعف مستويات أوائل عام 2008 ولكنها أقل من أعلى مستوياتها على الإطلاق عند 135.9٪ في الربع الثاني من عام 2020.
كان لدى الولايات المتحدة ديون إلى الناتج المحلي الإجمالي تزيد عن 77٪ منذ الربع الأول من عام 2009. ولوضع هذه الأرقام في منظورها الصحيح ، كانت أعلى نسبة دين إلى الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة سابقًا 106٪ في نهاية الحرب العالمية الثانية ، في عام 1946.
انخفضت مستويات الديون تدريجيًا عن الذروة التي حققتها بعد الحرب العالمية الثانية ، قبل أن تتراجع بين 31٪ و 40٪ في السبعينيات - لتصل في نهاية المطاف إلى أدنى مستوى تاريخي لها في عام 1974. وقد ارتفعت النسب بشكل مطرد منذ عام 1980 ثم قفزت بشكل حاد بعد أزمة الإسكان عالية المخاطر في عام 2007 والانهيار المالي اللاحق.
رسمت الدراسة التاريخية لعام 2010 بعنوان "النمو في وقت الديون" ، التي أجرتها الاقتصاديتان في جامعة هارفارد كارمن راينهارت وكينيث روجوف ، صورة قاتمة للبلدان ذات نسب الديون المرتفعة إلى الناتج المحلي الإجمالي. ومع ذلك ، حددت مراجعة 2013 للدراسة أخطاء الترميز ، بالإضافة إلى الاستبعاد الانتقائي للبيانات ، مما أدى على ما يبدو إلى قيام راينهارت وروجوف بالتوصل إلى استنتاجات خاطئة.
إعتبارات خاصة
تمول الحكومة الأمريكية ديونها من خلال إصدار سندات الخزانة الأمريكية ، والتي تعتبر على نطاق واسع أكثر السندات أمانًا في السوق. البلدان والمناطق التي لديها أكبر 10 حيازات من سندات الخزانة الأمريكية (اعتبارًا من نوفمبر 2021) هي كما يلي:
اليابان: 1.34 تريليون دولار
الصين: 1.1 تريليون دولار
المملكة المتحدة: 622 مليار دولار
لوكسمبورغ: 334 مليار دولار
أيرلندا: 331 مليار دولار
سويسرا: 292 مليار دولار
1- جزر كايمان: 266 مليار دولار
البرازيل: 249 مليار دولار
تايوان: 248 مليار دولار
هونج كونج: 235 مليار دولار
يسلط الضوء
كلما ارتفعت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي ، قل احتمال قيام الدولة بسداد ديونها وزادت مخاطر التخلف عن السداد ، مما قد يتسبب في حالة من الذعر المالي في الأسواق المحلية والدولية.
نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي هي نسبة الدين العام لبلد ما إلى ناتجها المحلي الإجمالي.
يمكن أيضًا تفسير نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي على أنها عدد السنوات التي سيستغرقها سداد الدين إذا تم استخدام الناتج المحلي الإجمالي للسداد.
التعليمات
كيف تنظر النظرية النقدية الحديثة (MMT) إلى الدين القومي؟
تشير النظرية النقدية الحديثة (MMT) إلى أن الدول ذات السيادة لا تحتاج إلى الاعتماد على الضرائب أو الاقتراض للإنفاق حيث يمكنها طباعة ما تحتاج إليه. نظرًا لأن ميزانياتهم ليست مقيدة ، كما هو الحال مع الأسر العادية ، فإن سياساتهم لا تتشكل من خلال مخاوف من ارتفاع الدين الوطني.
ما هي المخاطر الرئيسية لارتفاع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي؟
يمكن أن تكون نسب الديون المرتفعة إلى الناتج المحلي الإجمالي مؤشرًا رئيسيًا على زيادة مخاطر التخلف عن السداد في بلد ما. يمكن أن يؤدي التخلف عن السداد في البلدان إلى تداعيات مالية على مستوى العالم.
ما هي البلدان التي لديها أعلى نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي؟
اعتبارًا من عام 2020 ، من بين البلدان التي كان لدى صندوق النقد الدولي بيانات متاحة عنها ، كان لدى فنزويلا أعلى مستوى من نسبة الدين الحكومي العام إلى الناتج المحلي الإجمالي عند 304 ٪. تليها اليابان ، بقراءة 254٪. احتلت الولايات المتحدة المرتبة السادسة بنسبة دين إلى الناتج المحلي الإجمالي تبلغ 134٪.
