ऋण-से-जीडीपी अनुपात

ऋण-से-जीडीपी अनुपात क्या है?

ऋण-से-जीडीपी अनुपात देश के सार्वजनिक ऋण की तुलना उसके सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) से करने वाला मीट्रिक है। किसी देश के उत्पादन के साथ उसकी तुलना करके, ऋण-से-जीडीपी अनुपात मज़बूती से उस देश की अपने ऋणों को वापस करने की क्षमता को इंगित करता है। अक्सर प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है, इस अनुपात की व्याख्या ऋण चुकाने के लिए आवश्यक वर्षों की संख्या के रूप में भी की जा सकती है यदि जीडीपी पूरी तरह से ऋण चुकौती के लिए समर्पित है।

ऋण-से-जीडीपी अनुपात के लिए सूत्र और गणना

ऋण-से-जीडीपी अनुपात की गणना निम्न सूत्र द्वारा की जाती है:

$\begin{aligned} सकल घरेलू उत्पाद का ऋण = \frac{कुल ऋण देश}{देश का कुल सकल घरेलू उत्पाद} \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="application/x-tex ">\begin &\text = \frac{ \text }{ \text } \ \end$

एक देश अपने ऋण पर ब्याज का भुगतान जारी रखने में सक्षम है - पुनर्वित्त के बिना, और आर्थिक विकास को बाधित किए बिना - आमतौर पर स्थिर माना जाता है। उच्च ऋण-से-जीडीपी अनुपात वाले देश को आमतौर पर बाहरी ऋणों (जिसे "सार्वजनिक ऋण" भी कहा जाता है) का भुगतान करने में परेशानी होती है, जो कि बाहरी उधारदाताओं के लिए कोई भी शेष राशि है। ऐसे परिदृश्यों में, लेनदार उधार देते समय उच्च ब्याज दरों की तलाश करने के लिए उपयुक्त होते हैं।

अत्यधिक उच्च ऋण-से-जीडीपी अनुपात लेनदारों को पूरी तरह से पैसा उधार देने से रोक सकता है।

ऋण-से-जीडीपी अनुपात आपको क्या बता सकता है

जब कोई देश अपने कर्ज में चूक करता है, तो वह अक्सर घरेलू और अंतरराष्ट्रीय बाजारों में समान रूप से वित्तीय दहशत पैदा करता है। एक नियम के रूप में, किसी देश का ऋण-से-जीडीपी अनुपात जितना अधिक चढ़ता है, उसके डिफ़ॉल्ट होने का जोखिम उतना ही अधिक होता है ।

हालांकि सरकारें अपने ऋण-से-जीडीपी अनुपात को कम करने का प्रयास करती हैं, लेकिन अशांति की अवधि के दौरान इसे हासिल करना मुश्किल हो सकता है, जैसे युद्धकाल या आर्थिक मंदी। ऐसे चुनौतीपूर्ण माहौल में, सरकारें विकास को प्रोत्साहित करने और कुल मांग को बढ़ावा देने के लिए उधार में वृद्धि करती हैं। इस व्यापक आर्थिक रणनीति को केनेसियन अर्थशास्त्र के लिए जिम्मेदार ठहराया गया है।

आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत (एमएमटी) का पालन करने वाले अर्थशास्त्रियों का तर्क है कि अपने स्वयं के पैसे को छापने में सक्षम संप्रभु राष्ट्र कभी भी दिवालिया नहीं हो सकते, क्योंकि वे सेवा ऋणों के लिए अधिक फिएट मुद्रा का उत्पादन कर सकते हैं। हालांकि, यह नियम उन देशों पर लागू नहीं होता है जो अपनी मौद्रिक नीतियों को नियंत्रित नहीं करते हैं, जैसे कि यूरोपीय संघ (ईयू) राष्ट्र, जिन्हें यूरो जारी करने के लिए यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) पर निर्भर होना चाहिए।

अच्छा बनाम बुरा ऋण-से-जीडीपी अनुपात

विश्व बैंक के एक अध्ययन में पाया गया कि जिन देशों का ऋण-से-जीडीपी अनुपात 77% से अधिक है, वे लंबे समय तक आर्थिक विकास में महत्वपूर्ण मंदी का अनुभव करते हैं। स्पष्ट रूप से, इस स्तर से ऊपर के ऋण के प्रत्येक प्रतिशत बिंदु की आर्थिक विकास में देशों की लागत 0.017 प्रतिशत अंक है। उभरते बाजारों में यह घटना और भी अधिक स्पष्ट है, जहां सालाना 64% से अधिक ऋण का प्रत्येक अतिरिक्त प्रतिशत बिंदु 0.02% की वृद्धि को धीमा कर देता है।

123.4%

2021 की चौथी तिमाही के लिए यूएस डेट-टू-जीडीपी - 2008 के शुरुआती स्तरों से लगभग दोगुना लेकिन 2020 की दूसरी तिमाही में देखे गए 135.9% के सर्वकालिक उच्च स्तर से नीचे।

1Q 2009 के बाद से अमेरिका का ऋण-से-सकल घरेलू उत्पाद 77% से अधिक है। इन आंकड़ों को परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, 1946 में द्वितीय विश्व युद्ध के अंत में अमेरिका का उच्चतम ऋण-से-सकल घरेलू उत्पाद अनुपात 106% था।

1970 के दशक में 31% और 40% के बीच स्थिर होने से पहले, द्वितीय विश्व युद्ध के बाद के चरम से ऋण का स्तर धीरे-धीरे गिर गया - अंततः 1974 में ऐतिहासिक 23% कम हो गया। 1980 के बाद से अनुपात में लगातार वृद्धि हुई है और फिर 2007 के सबप्राइम हाउसिंग संकट के बाद तेजी से उछला है। और बाद में वित्तीय मंदी।

हार्वर्ड अर्थशास्त्री कारमेन रेनहार्ट और केनेथ रोगॉफ द्वारा आयोजित "ऋण के समय में वृद्धि" नामक ऐतिहासिक 2010 के अध्ययन ने उच्च ऋण-से-जीडीपी अनुपात वाले देशों के लिए एक उदास तस्वीर चित्रित की। हालांकि, अध्ययन की 2013 की समीक्षा ने कोडिंग त्रुटियों के साथ-साथ डेटा के चयनात्मक बहिष्करण की पहचान की, जिसने कथित तौर पर रेनहार्ट और रोगॉफ को गलत निष्कर्ष निकालने के लिए प्रेरित किया।

विशेष ध्यान

अमेरिकी सरकार यूएस ट्रेजरी जारी करके अपने कर्ज का वित्तपोषण करती है, जिसे व्यापक रूप से बाजार पर सबसे सुरक्षित बांड माना जाता है। यूएस ट्रेजरी की 10 सबसे बड़ी होल्डिंग वाले देश और क्षेत्र (नवंबर 2021 तक) इस प्रकार हैं:

जापान: $1.34 ट्रिलियन
चीन: $1.1 ट्रिलियन
यूनाइटेड किंगडम: $622 बिलियन
लक्जमबर्ग: $334 बिलियन
आयरलैंड: $331 बिलियन
स्विट्ज़रलैंड: $292 बिलियन
केमैन आइलैंड्स: $266 बिलियन
ब्राजील: $249 बिलियन
ताइवान: $248 बिलियन
हांगकांग: $235 बिलियन

हाइलाइट्स

ऋण-से-सकल घरेलू उत्पाद का अनुपात जितना अधिक होगा, देश द्वारा अपने ऋण का भुगतान करने की संभावना उतनी ही कम होगी और इसके डिफ़ॉल्ट का जोखिम उतना ही अधिक होगा, जिससे घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में वित्तीय घबराहट हो सकती है।
ऋण-से-जीडीपी अनुपात किसी देश के सार्वजनिक ऋण का उसके सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) से अनुपात है।
ऋण-से-जीडीपी अनुपात की व्याख्या यह भी की जा सकती है कि यदि जीडीपी का उपयोग चुकौती के लिए किया जाता है तो उसे ऋण चुकाने में कितने वर्ष लगेंगे।

सामान्य प्रश्न

आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत (एमएमटी) राष्ट्रीय ऋण को कैसे देखता है?

आधुनिक मौद्रिक सिद्धांत (एमएमटी) सुझाव देता है कि संप्रभु देशों को खर्च करने के लिए करों या उधार पर भरोसा करने की आवश्यकता नहीं है क्योंकि वे जितना चाहें उतना प्रिंट कर सकते हैं। चूंकि उनके बजट सीमित नहीं हैं, जैसे कि नियमित परिवारों के मामले में, उनकी नीतियां बढ़ते राष्ट्रीय ऋण के डर से आकार नहीं लेती हैं।

उच्च ऋण-से-जीडीपी अनुपात का मुख्य जोखिम क्या है?

उच्च ऋण-से-जीडीपी अनुपात किसी देश के लिए बढ़े हुए डिफ़ॉल्ट जोखिम का एक प्रमुख संकेतक हो सकता है। देश की चूक वैश्विक स्तर पर वित्तीय नतीजों को ट्रिगर कर सकती है।

किन देशों का ऋण-से-जीडीपी अनुपात सबसे अधिक है?

2020 तक, जिन देशों के लिए आईएमएफ के पास डेटा उपलब्ध था, वेनेजुएला में 304% पर सामान्य सरकारी ऋण-से-जीडीपी अनुपात का उच्चतम स्तर था। 254% पढ़ने के साथ अगला जापान था। अमेरिका 134% के ऋण-से-जीडीपी अनुपात के साथ छठे स्थान पर था।