Dirty Float
Mikä on likainen kelluke?
Likainen float on kelluva valuuttakurssi, jossa maan keskuspankki puuttuu toisinaan muuttaakseen maan valuutan arvon muutossuuntaa tai -vauhtia. Useimmissa tapauksissa keskuspankki likaisessa kelluntajärjestelmässä toimii puskurina ulkoista talousshokkia vastaan, ennen kuin sen vaikutukset alkavat häiritä kotimaan taloutta. Likainen kelluke tunnetaan myös nimellä "hallittu kelluke".
Tätä voidaan verrata puhtaaseen kellumaan,. jossa keskuspankki ei puutu asiaan.
Likaisten kellukkeiden ymmärtäminen
Vuodesta 1946 vuoteen 1971 monet maailman suurimmista teollisuusmaista osallistuivat kiinteään valuuttakurssijärjestelmään, joka tunnetaan nimellä Bretton Woods -sopimus. Tämä päättyi, kun presidentti Richard Nixon poisti Yhdysvallat kultastandardista 15. elokuuta 1971. Sen jälkeen useimmat suuret teollisuustaloudet ovat ottaneet käyttöön kelluvia valuuttakursseja.
Monet kehitysmaat pyrkivät suojelemaan kotimaista teollisuuttaan ja kauppaansa käyttämällä hallittua kelluketta, johon keskuspankki puuttuu ohjaamaan valuuttaa. Tällaisten toimenpiteiden tiheys vaihtelee. Esimerkiksi Intian keskuspankki hallitsee rupiaa tiiviisti hyvin kapeassa valuuttakaistassa, kun taas Singaporen rahaviranomainen sallii paikallisen dollarin heilahtelun vapaammin julkistamattomassa vaihteluvälissä.
On useita syitä, miksi keskuspankki puuttuu valuuttamarkkinoille, joiden yleensä annetaan kellua.
Markkinoiden epävarmuus
Keskuspankit, joilla on likainen kelluke, puuttuvat joskus vakauttamaan markkinoita laajan taloudellisen epävarmuuden aikoina. Sekä Turkin että Indonesian keskuspankit puuttuivat avoimesti useaan otteeseen vuosina 2014 ja 2015 taistellakseen kehittyvien markkinoiden epävakauden aiheuttamaa valuuttaheikkoutta maailmanlaajuisesti. jotkin keskuspankit eivät halua julkisesti tunnustaa, kun ne puuttuvat valuuttamarkkinoille; Esimerkiksi Bank Negara Malaysiasta huhuttiin laajalti väliintulon tukena Malesian Ringiä samana aikana,. mutta keskuspankki ei ole tunnustanut väliintuloa.
Spekulatiivinen hyökkäys
Keskuspankit puuttuvat toisinaan tukeakseen valuuttaa, joka on hedge-rahaston tai muun keinottajan hyökkäyksen kohteena. Keskuspankki voi esimerkiksi huomata, että hedge-rahasto spekuloi, että sen valuutta saattaa heiketä merkittävästi; Näin ollen hedge-rahasto rakentaa spekulatiivisia lyhyitä positioita. Keskuspankki voi ostaa suuren määrän omaa valuuttaa rajoittaakseen hedge-rahaston aiheuttamaa devalvaatiota .
Likaista kelluvaa järjestelmää ei pidetä todellisena kelluvana valuuttakurssina, koska teoriassa todelliset kelluvat järjestelmät eivät salli interventiota. Tunnetuin keinottelijan ja keskuspankin välinen välienselvittely tapahtui kuitenkin syyskuussa 1992, kun George Soros pakotti Englannin keskuspankin ottamaan punnan pois Euroopan valuuttakurssimekanismista (ERM). Punta kelluu teoriassa vapaasti, mutta Englannin keskuspankki käytti miljardeja epäonnistuneeseen yritykseen puolustaa valuuttaa.
##Kohokohdat
Likaisella kellulla valuuttakurssi saa heilahdella avoimilla markkinoilla, mutta keskuspankki voi puuttua asiaan pitääkseen sen tietyllä alueella tai estääkseen sen kehittymästä epäsuotuisaan suuntaan.
Likainen float syntyy, kun hallituksen rahasäännöt tai lait vaikuttavat sen valuutan hinnoitteluun.
Likaisen floatin tavoitteena on pitää valuuttavolatiliteetti alhaisena ja edistää talouden vakautta.
Likaisia tai hallinnoituja kellukkeita käytetään, kun maa perustaa valuuttaalueen tai valuuttalautakunnan.
