脏浮子

什么是脏浮子？

肮脏的浮动汇率是一种浮动汇率，一个国家的中央银行偶尔会干预以改变一个国家货币价值的方向或变化速度。在大多数情况下，在外部经济冲击对国内经济造成破坏之前，中央银行在肮脏的浮动制度中起到缓冲作用。脏浮动也称为“托管浮动”。

了解脏浮点数

从 1946 年到 1971 年，世界上许多主要工业化国家都参与了被称为布雷顿森林协定的固定汇率制度。当理查德尼克松总统于 1971 年 8 月 15 日取消美国的金本位制时，这种情况就结束了。从那时起，大多数主要工业化经济体都采用了浮动汇率。

许多发展中国家寻求通过使用中央银行干预以引导货币的管理浮动来保护其国内工业和贸易。这种干预的频率各不相同。例如，印度储备银行在一个非常窄的货币范围内密切管理卢比，而新加坡金融管理局则允许当地美元在一个未公开的范围内更自由地波动。

中央银行干预通常允许浮动的货币市场有几个原因。

市场不确定性

在普遍存在经济不确定性的情况下，拥有大量浮动利率的中央银行有时会进行干预以稳定市场。土耳其和印度尼西亚的中央银行在 2014 年和 2015 年多次公开干预，以应对全球新兴市场不稳定导致的货币疲软。一些中央银行在干预货币市场时不愿公开承认；例如，广泛传闻马来西亚中央银行在同一时期干预以支持马来西亚林格，但中央银行并未承认干预。

##投机攻击

中央银行有时会进行干预以支持受到对冲基金或其他投机者攻击的货币。例如，中央银行可能会发现对冲基金在推测其货币可能会大幅贬值；因此，对冲基金正在建立投机性空头头寸。中央银行可以大量购买本国货币，以限制对冲基金造成的贬值幅度。

肮脏的浮动汇率制度不被认为是真正的浮动汇率，因为从理论上讲，真正的浮动汇率制度不允许干预。然而，投机者与中央银行之间最著名的摊牌发生在 1992 年 9 月，当时乔治·索罗斯迫使英格兰银行将英镑从欧洲汇率机制(ERM) 中撤出。英镑理论上可以自由浮动，但英格兰银行花费了数十亿美元来捍卫英镑，但没有成功。

＃＃强调

浮动汇率允许汇率在公开市场上波动，但央行可以进行干预以将其保持在一定范围内，或防止其向不利方向发展。
当政府的货币规则或法律影响其货币定价时，就会出现脏浮动。
肮脏浮动的目标是保持较低的货币波动性并促进经济稳定。
当一个国家建立一个货币范围或货币委员会时，使用肮脏的或管理的浮动。