Flotador sucio
驴Qu茅 es un flotador sucio?
Una flotaci贸n sucia es un tipo de cambio flotante en el que el banco central de un pa铆s interviene ocasionalmente para cambiar la direcci贸n o el ritmo de cambio del valor de la moneda de un pa铆s. En la mayor铆a de los casos, el banco central en un sistema de flotaci贸n sucia act煤a como un amortiguador contra un shock econ贸mico externo antes de que sus efectos se vuelvan perjudiciales para la econom铆a nacional. Una flotaci贸n sucia tambi茅n se conoce como "flotaci贸n administrada".
Esto se puede contrastar con un clean float,. donde el banco central no interviene.
Comprender los flotadores sucios
Desde 1946 hasta 1971, muchas de las principales naciones industrializadas del mundo participaron en un sistema de tipo de cambio fijo conocido como el Acuerdo de Bretton Woods. Esto termin贸 cuando el presidente Richard Nixon retir贸 a Estados Unidos del patr贸n oro el 15 de agosto de 1971. Desde entonces, la mayor铆a de las principales econom铆as industrializadas han adoptado tipos de cambio flotantes.
Muchas naciones en desarrollo buscan proteger sus industrias y comercio nacionales mediante el uso de una flotaci贸n administrada en la que el banco central interviene para guiar la moneda. La frecuencia de tal intervenci贸n var铆a. Por ejemplo, el Banco de la Reserva de la India administra de cerca la rupia dentro de una banda monetaria muy estrecha, mientras que la Autoridad Monetaria de Singapur permite que el d贸lar local fluct煤e m谩s libremente en una banda no revelada.
Hay varias razones por las que un banco central interviene en un mercado de divisas al que normalmente se le permite flotar.
Incertidumbre del mercado
Los bancos centrales con flotaci贸n sucia a veces intervienen para estabilizar el mercado en momentos de incertidumbre econ贸mica generalizada. Los bancos centrales de Turqu铆a e Indonesia intervinieron abiertamente en numerosas ocasiones en 2014 y 2015 para combatir la debilidad de la moneda provocada por la inestabilidad en los mercados emergentes de todo el mundo. Algunos bancos centrales prefieren no reconocer p煤blicamente cuando intervienen en los mercados de divisas; por ejemplo, se rumoreaba ampliamente que Bank Negara Malaysia hab铆a intervenido para apoyar al Ringg it de Malasia durante el mismo per铆odo, pero el banco central no ha reconocido la intervenci贸n.
Ataque especulativo
Los bancos centrales a veces intervienen para respaldar una moneda que est谩 siendo atacada por un fondo de cobertura u otro especulador. Por ejemplo, un banco central puede encontrar que un fondo de cobertura est谩 especulando que su moneda podr铆a depreciarse sustancialmente; por lo tanto, el fondo de cobertura est谩 acumulando posiciones cortas especulativas. El banco central puede comprar una gran cantidad de su propia moneda para limitar la cantidad de devaluaci贸n causada por el fondo de cobertura.
Un sistema de flotaci贸n sucia no se considera un verdadero tipo de cambio flotante porque, en teor铆a, los verdaderos sistemas de tipo de cambio flotante no permiten la intervenci贸n. Sin embargo, el enfrentamiento m谩s famoso entre un especulador y un banco central tuvo lugar en septiembre de 1992, cuando George Soros oblig贸 al Banco de Inglaterra a retirar la libra del Mecanismo Europeo de Tipos de Cambio (ERM). En teor铆a, la libra flota libremente, pero el Banco de Inglaterra gast贸 miles de millones en un intento fallido de defender la moneda.
Reflejos
Con una flotaci贸n sucia, se permite que el tipo de cambio fluct煤e en el mercado abierto, pero el banco central puede intervenir para mantenerlo dentro de cierto rango o evitar que tenga una tendencia desfavorable.
Una flotaci贸n sucia ocurre cuando las reglas o leyes monetarias del gobierno afectan el precio de su moneda.
El objetivo de una flotaci贸n sucia es mantener baja la volatilidad de la moneda y promover la estabilidad econ贸mica.
Las flotaciones sucias o administradas se utilizan cuando un pa铆s establece una banda monetaria o caja de conversi贸n.
